מיזוגים ורכישות

בקרוב תאשר הכנסת תיקון לחוק ההגבלים. להלן ניתוח של החוק החדש • מאמר ראשון בסדרה

העסקה מוערכת ב-35 מיליון דולר • נפח הפעילות השנתי של קווליטסט הוא כ-240 מיליון דולר, ובחברה צופים לגדול לנפח של כ-400 עד 500 מיליון דולר

מנכ"ל פרוטרום ומנכ"ל IFF, שרוכשת את החברה, נפגשו היום עם אנליסטים ומנהלי השקעות בבורסה בת"א • "אנו מחברים שתי חברות שמשלימות אחת את השנייה" • מנכ"ל IFF, אנדריאס פיביג: "מאמינים שנשלים את העסקה בתוך 6 עד 9 חודשים; לא צופים קשיים מצד הרגולטורים"

בשבוע שעבר דיווחה חברת קשרי תעופה על עסקה למכירת השליטה בחברת התיירות פגסוס • טרם השלמת העסקה תחלק פגסוס לבעליה דיבידנד של 36 מיליון שקל

מדובר בפיתוח מערכת מבוססת תקשורת סלולרית למניעת תאונות דרכים בין רכבים, ובין רכבים להולכי רגל

IFF רכשה את פרוטרום כדי לקבל דריסת רגל בשוק תמציות הטעם והריח הטבעי, שהביקוש אליו הוא מנוע הצמיחה העיקרי של השוק • אלא שהבורסה בניו-יורק הגיבה בספקנות למהלך, וכעת נותר להמתין ולראות כיצד תשפיע הרכישה על העובדים במפעלים בארץ ובעולם

שלח מכתב לרשות הגבלים עסקיים והבהיר כי גם אם הבנק הממוזג יחצה את נתח השוק למעל 20% לא יחולו עליו מגבלות הון הדוקות יותר כפי שאמור לקרות

בעקבות עסקת הרכישה של פרוטרום ע"י החברה האמריקאית IFF, עליה הוכרז אתמול, החליטו כלכלני חברת הדירוג לשנות את תחזית דירוג החוב של IFF מ"יציבה" ל"שלילית" • כיום מדורג החוב של IFF ברמה של BBB+, והוא עשוי לרדת, במקרה שהעסקה תושלם, בדרגה אחת

על פי הערכות, הצעה המכירה היא לפי שווי של כ-1.3 מיליארד שקל • השווי הבורסאי של יצרנית הבדים עומד על 1.06 מיליארד שקל

בין המוסדיים הבולטים שייהנו מהעסקה: חברת הביטוח מגדל שמחזיקה כ-3.8% מהון החברה בשווי של קרוב ל-800 מיליון שקל

IFF היא יצרנית של טעמים וריחות המשמשים למגוון רחב של מוצרי צריכה • בסיכום 2017, הכנסות IFF עלו ב-9% ל-3.4 מיליארד דולר, אולם הרווח הנקי צלל ב-27% ל-296 מיליון דולר

במשך 20 שנה האסטרטגיה של אורי יהודאי ניצחה והוא הפך את פרוטרום לענקית, תוך בליעת עשרות חברות על פני הגלובוס, הכפלת הפעילות בערך בכל ארבע שנים, וכשהוא מקבל יד חופשית מן הבעלים, משפחת פרבר

החלטת המכירה בתזמון הנוכחי מביאה אותנו למסקנה כי משהו בקודקודיה של פרוטרום התעייף מהקצב המהיר והחליט להעביר את המקל הניהולי לארה"ב • מניסיון העבר, הגעתה של IFF לבורסת ת"א איננה חדשות טובות במיוחד • פרשנות

למרות הפרמיה הצנועה יחסית, האנליסטים המסקרים את פרוטרום סבורים כי מדובר בעסקה טובה, אפילו טובה מאוד • "מחיר עסקת פרוטרום מגלם תשואה של כ-600% לבעלי המניות ב-5 השנים האחרונות"

חברת הטעמים האמריקאית IFF משתלטת על פרוטרום הישראלית • במסגרת העסקה תשלם IFF סכום של 71.19 דולר במזומן ו-0.249 מניות שלה עבור כל מניית פרוטרום • המנכ"ל אורי יהודאי: "בישראל לא צפויים פיטורים בשלוש השנים הקרובות לפחות, כולל החברות שרכשנו לאחרונה בארץ"

מבטיח להגיש הצעה כספית מפורטת לאחר שיוקמו צוותים בין הצדדים לקידום המיזוג