קלישאות, מטבען שחוקות, ולכן אינן קולעות על פי רוב כשנדרשים לתיאור מציאות מורכבת. והנה אנו נצבים כעת בתקופה שבה מצליחות הקלישאות לייצג את המציאות בעולם הפיננסי.
הביטויים: "תקופה היסטורית", "היסטריה המונית", "אין לאן לברוח", המופרחים לאוויר ונשמעים כמעט בכל הזדמנות, מייצגים היטב את מה שקורה.
כאשר כתבתי לפני שבועות מספר את סקירתי הפסימית על S&P500 שפורסמה תחת הכותרת "התסריט האפוקליפטי" קיוויתי שאני טועה, אך כנראה המדד אכן מבצע את תת-גל 3 מגל 3, והבה נזכור שגלי ה-3 בסדרה של 5 גלים באותה מגמה, הם בדרך כלל האלימים ביותר.
הדברים נראים כמתפתחים בכיוון "נפילה חופשית" (עוד קלישאה שבימים הטרופים האלה נראית כתיאור מדויק של מציאות), והבעיה העיקרית נובעת מחוסר אמון מוחלט בין הגופים הפיננסיים והמשקיעים, ובינם לבין עצמם.
מה הפתרון? לא ברור כעת, אבל ניתן לומר זאת: הוא אינו טמון בהצלה או בנטישה של מוסד אחר מוסד (כמו בר-סטרנס, פאני-פרדי, AIG, ונטישת ליהמן), אלא בנקיטת צעדים מערכתיים שינסו להכיל את הבעיה במסגרת כוללת ועקבית.
אמצעים מסוג זה יכולים לכלול: החזרת חוק UPTICK, ואף מניעה מוחלטת, עד יעבור זעם, של שורטים, ופתיחת חלון נזילות, בריבית נמוכה ולתקופות ארוכות, לכל המוסדות הפיננסיים שיגלו באופן מלא את מידת חשיפתם לנכסים בעייתיים כמו CDO ו-CDS. נקווה שקברניטי הכלכלה האמריקאים יצליחו לשנות בקרוב את התנופה השלילית שהתפתחה, למרות שהניתוח הטכני אומר שלא.
סקירה זו אינה של השוק בכללותו, אלא על סחורה פופולרית שכבר סקרתי בעבר ודרך תעודת הסל שלו - הנפט.
הבה נסתכל על הגרף השבועי כדי להבין מה מצבו:
- מאז נשק הנפט למחיר 150 דולר לחבית, הוא ביצע תיקון טכני דרמטי בהיקפו ובזריזותו. חוץ מבסביבות המחיר 120 דולר, חזינו בירידה תלולה ללא עצירה. והנה הגענו ל-61.8% פיבונצ"י (סרגל אחוזים שחור). כאן נמצאת גם אחת התמיכות ההיסטוריות החזקות (מלבן כתום).
- מתנדי המומנטום נמצאים במצב קיצוני של מכירות יתר (1 ו-3 סגול) וניראה שהשינוי של אתמול (17-09-2009) יניב את תחילת ההיפוך בהם. יש לזכור, שמצב קניות או מכירות יתר אינו מספיק לכשעצמו לצורך החלטה אם לקנות או למכור נכס.
- לניתוח של היום הוספתי אלמנט חדש - "קווי זמן של סדרת פיבונצ"י" (קוים אנכיים בסגול כהה). כל קו מרוחק מקודמו בערך פיבונצ"י (1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34...) של ימי מסחר. העניין הוא לצפות להיפוך מגמה קרוב לקווים האלו. המלבנים הסגולים מציינים את המקרים בהם המגמה הקצרה השתנתה ליד הסדרה.
מסקנות והסתייגות
- הנפט עלה עליה גדולה ועשה את התיקון הטכני המתבקש לאחריה. באזור 90 דולר, נמצא ה-61.8% תיקון ורמת תמיכה מאוד חזקה. יחד עם זאת, קווי זמן (ראה הסבר מעלה) מסמנים שהנפט מתקרב לתקופה של היפוך מגמה (2 סגול).
- יחד עם מצב של מכירות יתר קיצוני, קומבינציית האלמנטים הטכניים האלו נותנת סבירות גבוהה להיפוך מגמה קצרה ובינונית במחיר.עוזרת גם העובדה, שהנפט מהווה סוג של גידור לסכנות פיננסיות.
- כדי לקבל מושג להיקף ההיפוך, ציירתי סרגל פיבונצ"י ירוק. שימו לב שמחיר 120 שוב מככב כאן ומהווה את ה-50%. לדעתי, זהו האזור שבו תיעצר התנועה מעלה במהלך לטווח הקצר.
- ההסתייגות פשוטה: אם המחיר לא ייעצר באזור 90-85, לפנינו קריסה ויש לצפות למחירים הרבה יותר נמוכים והתייצבות ארוכת טווח.
משה שלום הוא מנתח טכני ועלול להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. ניתן לפנות אליו בכתובת - Moshe.Shalom@gmail.com
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
