השקל נסחר בשיא של שנתיים וחצי מול הדולר. האם זה יימשך?

כיצד יגיב הדולר מול השקל אחרי התקיפה האמריקאית באיראן? הבוקר נפתח שבוע המסחר בשווקי ההון בעולם. אתמול לנוכח עליות בבורסה בתל אביב, התחזק גם השקל ביחס לדולר במסחר בנגזרים בבורסה. הבוקר נסחר השקל ב-3.44 שקלים לדולר מה שמגלם ירידה של כ-1% ביחס לשערו היציג מיום שישי האחרון. מאז החל מבצע "עם כלביא", המטבע האמריקאי נחלש גם ב-3% והשלים ירידה של כ-8% בתוך שנה. למעשה שער הדולר הנוכחי הוא ברמה שלא פגש מאז תחילת 2023. כלומר השקל עלה לשיא מזה למעלה משנתיים.

● "גיים צ'יינג'ר": המומחה שמסביר מה תעשה המתקפה האמריקאית לשווקים

רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אי.בי.אי, אומר כי "האופטימיות בבורסה מגיעה לפחות בחלקה מהמוסדיים והם משפיעים גם על מה שקורה בשוק המט"ח. זה מלווה בהקטנה חלקית לחשיפה שלהם למטבע חוץ. מה שיכול לסבך זה מצב של עלייה בסיכון בעולם, למשל במצב שבו האיראנים מתכננים לשבש את התעבורה של הנפט במפרץ, על ידי סגירת מיצרי הורמוז. זה עשוי לרוב לגרום להתחזקות הדולר בעולם. אצלנו זה יכול להוביל גם את השקל שלא להתחזק אולי לפי האופטימיות שראינו בבורסה. כלומר אנחנו עשויים לראות התחזקות פחות חזקה בשקל (ממה שניתן היה לצפות)".

גוזלן מציין כי "רובנו הופתענו מהאופטימיות שהייתה בבורסה (מאז תחילת המלחמה עם איראן, ח"ש), ויש קו מחבר בינה לבין הדולר/שקל. זה האופן שבו תופסים בשוק את ההתפתחויות של סיום המלחמה, כולל ירידה בפרמיית הסיכון של המשק הישראלי. זה מה שנגזר בשוק מטבע החוץ כמו גם בשוק המניות. אציין שהופתענו מהעוצמה של העליות בבורסה ובמטבע - אך לא מהכיוון שאליו הלכו".

"פרמיית הסיכון של ישראל ממשיכה לרדת"

מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, אומר לגלובס כי "בגדול אנחנו רואים שפרמיית הסיכון של ישראל ממשיכה לרדת. גם לנוכח התקיפה של ארה"ב את אתרי הגרעין באיראן, וגם בשל האפשרות שהנושא הגרעיני יוסר מעל הפרק. אנחנו רואים זאת דרך העליות בשווקי המניות אצלנו ביום ראשון, לצד עליה בשוק האג"ח - וגם בהתחזקות השקל מול הדולר, כפי שעלה מהמסחר בנגזרים".

שפריר מעריך כי סביר שנראה הבוקר (ב') עם פתיחת שבוע המסחר בעולם, "את המגמה הזאת נמשכת. הדבר היחידי שיכול להעיב זה מצב שבו שווקי המניות הגלובליים יפתחו בירידות שערים, עקב החשש ממלחמה שמתרחבת במזרח התיכון, וכן סגירה אפשרית של מיצרי הורמוז על ידי האיראניים (יגביל את תעבורת מיכליות הנפט). זה אולי הדבר שיכול להעיב על השקל. אבל באופן כללי צפוי שהשקל יתחזק הבוקר".

עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי בסיגמא-קלאריטי, מוסיף כי המגמה של התחזקות השקל הגיעה עוד לפני מתקפת ארה"ב באיראן. לדבריו "חוזקו של השקל נראה עוד הרבה לפני המתקפה של ארה"ב באיראן, לאחר שלמעט תקופה קצרה שבה נחלש השקל לאחר טבח שבעה באוקטובר, הוא הפגין עוצמה לאורך רוב הזמן".

אזולאי מעריך כי "בהנחה שתוצאות המתקפה של ארה"ב יהיו חיוביות, נמשיך לראות כניסה של משקיעים זרים לישראל, תעשיית הטכנולוגיה המקומית תוסיף להיות אחראית גם היא לכניסה של מטבע זר לישראל במה שנראה כמו כוחות שימשיכו לחזק את השקל".