"גיים צ'יינג'ר": המומחה שמסביר מה תעשה המתקפה האמריקאית לשווקים

הבורסה התל אביבית נפתחה היום (א') בעליות שעות לאחר התקיפה הדרמטית של ארה"ב על מתקני הגרעין המרכזיים של איראן. המשקיעים בארץ הצליחו להפתיע לא מעט מומחים בעוצמת העליות של הבורסה בשבוע שעבר, במהלכו הגיבו למתקפה הישראלית המתמשכת והרחבה באיראן. עליות שלא הושפעו, למעשה, גם ממתקפות טילים נרחבות על העורף בארץ שהביאו ללא מעט פגיעות.

● המניה הביטחונית שטסה בכ־550%: "יש מערכות שלנו בחלק גדול ממטוסי חיל האוויר"
● שאלות ותשובות | המטוסים שעשו היסטוריה והטילו את "אם כל הפצצות"

בסיכום השבוע שעבר, עלה מדד ת"א 35 ב-5%, ואילו מדד ת"א 90 זינק ב-7.6%. זו לא התגובה שניתן היה לחשוב עליה, כשבוע לאחר שישראל יצאה למתקפת מנע נגד תוכנית הגרעין באיראן. הדולר גם הוא חזר לרמה שלפני המתקפה והוא ננעל ביום שישי סביב 3.48 שקלים. כזכור, בתחילה, על רקע המתיחות, הוא עלה למעל ל-3.6 שקלים.

הבורסה הגיבה הבוקר לתוצאה של המתקפה האמריקאית, כאשר מתקפת טילים על העורף הישראלי מצד איראן כבר צפויה. הדולר והבורסות בעולם יחזרו להיסחר רק מחר, ואז ניתן יהיה לראות לאן הם הולכים.

"מכל הבחינות, אם אני צריך שתי מילים כדי להגדיר את המהלך האמריקאי זה 'גיים צ'יינג'ר', גם מבחינה אזורית, גם בנושא הגרעין וגם מבחינת כלכלות האזור", כך אומר רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, בשיחה עם גלובס. השינוי, לדבריו, הוא "מבחינת אופי המלחמה והפיכתה ליותר רחבה, עם אפשרות פוטנציאלית להצטרפות של עוד מדינות למעגל הירי, כגון איראן והפרוקסי שלה".

מנחם מדגיש כי ישראל, לרבות המשקיעים בשוק ההון, ולמעשה גם בעולם, נכנסים לתקופת המתנה קצרה ודרוכה כדי לראות מה תהיה התגובה האיראנית. "אני מבחין בין ההתלהבות הראשונה מעצם הפגיעה החמורה, שעוד צריכה להיות מוכחת, ביכולות הגרעיניות של איראן, לבין ההמתנה כעת. אנחנו נכנסים לתקופת ההמתנה לראות איך איראן והשלוחות שלה יבחרו להגיב. הן יכולות לתקוף בסיסי צבא אמריקאים באזור, או לנקוט במהלכים נוספים. לכן, יש שילוב מסוים של התלהבות מעצם התקיפה, ואין ספק שמההיבט הזה יש שיפור בסביבה הביטחונית, ומהצד השני - מהתגובה האפשרית מצד איראן. כך שיש כאן רבדים של אי־ודאות".

האם העליות כבר תמחרו את התקיפה האמריקאית?

מנחם מציין כי "לפני יותר משבוע, כשישראל תקפה באיראן, הייתה אי־ודאות סביב השאלה: האם ישראל תתקוף באיראן, אי־ודאות שהוסרה. אחרי השבוע האחרון, נשאלה השאלה האם ארה"ב תצטרף ומה תעשה? אז הלילה ארה"ב הצטרפה, וכך עוד רובד של אי־ודאות הוסר. עכשיו השלישי: האם המערכה תתרחב למערכה אזורית או גלובלית עם השפעות על שוק הנפט בעיקר. או באיזשהו מקום, נראה בהמשך עצירת הפעולה ומעבר לאיזשהו סוג של משא ומתן. השווקים יצטרכו להמתין ולראות לאן זה הולך. ארה"ב אומרת שאם איראן תגיב, היא תגיב בצורה רחבה עוד יותר".

לדבריו, "אם לוקחים בחשבון את העליות החדות בשבוע שעבר בשוק בתל אביב, הן היו עליות עוצמתיות, שלא בהכרח צפו אותן בתחילת השבוע. השאלה אם העליות ביטאו את הערכות המשקיעים שהמהלך הישראלי יביא מהלכים נוספים, וישפר את פרופיל ההשקעות באזור לטווח בינוני והארוך. השאלה שנשאלת היא איזה חלק מהמחשבה תומחרה בשבוע, ואיזה חלק מהמומנטום הזה יימשך בבורסה בתל אביב השבוע".

להערכת מנחם, "ההתפתחויות החיובית אמורות להשפיע על השוק המקומי. אבל מידת ההשפעה תלויה בשאלה האם העליות שהיו בשבוע שעבר כבר תמחרו חלק מהציפיות שהתממשו. זה דבר שנצטרך להמשיך ולראות. אי־הוודאות תימשך, אנחנו בתקופת המתנה, בין היתר, להיקף התגובה של הצד השני. אבל בטווח הבינוני והארוך, למשקיעים אסטרטגיים זו התפתחות חיובית והזדמנות השקעה לטווח הארוך". עוד מזכיר מנחם, את התגובה הישראלית בהחזרת המגבלות המחמירות על העורף, שעשויה גם כן להוביל להשפעה ממתנת על הכלכלה, ונשאלת השאלה כמה זמן יישארו מגבלות אלו.