מגמה חיובית באירופה; מכירת החיסול באג"ח הגלובליות מתרחבת

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

13:05

מניית Watches of Switzerland מזנקת ב־8% לאחר שהחברה אישרה כי היא בדרך להציג תוצאות למחצית הראשונה של השנה בהתאם לציפיות, למרות מכסים כבדים בארה"ב שפוגעים במוצריה. "ראינו מסחר חזק ועקבי לאורך כל התקופה, במיוחד בארה"ב למרות ההודעה על הגדלת המכסים על ייבוא שוויצרי," נאמר בעדכון המסחר, והוסיפו כי היציבות בשוקי השעונים והתכשיטים היוקרתיים בבריטניה נמשכת.

"איננו מצפים להשפעה מהותית מהמכסים האמריקאיים במחצית הראשונה של שנת הכספים 26, כיוון ששותפי המותג הגדילו מלאים כפי שמוצג בייצוא השעונים השוויצריים ביולי 2025 (+45% לעומת השנה הקודמת)," הוסיפה קמעונאית השעונים היוקרתיים. נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הטיל על שווייץ מכס מפתיע בשיעור 39% באוגוסט, אשר נכנס כעת לתוקף.

בנפרד, דויטשה בנק שדרג את מניית Watches of Switzerland ל-"קנייה" ביום רביעי בבוקר.

12:18

לפי בלומברג, מכירת החיסול באג"ח הגלובליות מתרחבת, כשהאג"ח הארוכות מובילות את ההפסדים. בעיתון מלמדים ששוקי האג"ח בעולם נתונים ללחצי מכירה מחודשים, כאשר חששות סביב אינפלציה, מכירות חוב ומשמעת פיסקלית פוגעים באמון כלפי מה שבעבר נחשב לנכסים הבטוחים ביותר בעולם.

תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב היום, כאשר התשואה על אג"ח ל־30 שנה מתקרבת לרמה הפסיכולוגית של 5%. התשואה על אג"ח בריטניה ל־30 שנה עלתה ל־5.75% - הגבוהה ביותר מאז 1998 - בעוד שהתשואות על אג"ח יפן ל־20 שנה טיפסו לשיא של המאה הנוכחית.

באוסטרליה, תשואות אג"ח ל־10 שנים עלו לרמות שנראו לאחרונה ביולי. בגוש האירו נרשמה דווקא סטייה מהמגמה העולמית, כאשר עלויות הגיוס הבסיסיות ירדו לאחר שלושה ימים רצופים של עליות.

בסיכום, מכירת החיסול משקפת את חששות הסוחרים מהוצאות ממשלתיות כבדות ומהשלכות אינפלציוניות אפשריות ברחבי העולם. גל של הנפקות אג"ח קונצרניות ביום שלישי, יחד עם חוסר הוודאות לגבי עצמאות הפדרל ריזרב, מוסיפים ללחץ. לדברי אנדרו טייסהרסט, אסטרטג ב־Nomura בסידני: "בעיות הגירעון והחוב לא ניתנות לפתרון בקלות או במהירות. עקומים תלולים יותר הם הנורמה החדשה."

מדד בלומברג לתשואות אג"ח גלובליות ירד ב־0.4% ביום שלישי - הירידה היומית החדה ביותר מאז 6 ביוני. אף שהמדד עדיין חיובי מתחילת השנה, הנסיגה האחרונה מדגישה את החשש המתמשך מהחזקת אג"ח לטווח ארוך. במקביל, התשואה לפדיון במדד הגלובלי של בלומברג לאג"ח ממשלתיות לעשר שנים ומעלה עלתה לרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2009.

מכירת החיסול באג"ח הארוכות מגבירה את הביקוש ל"סטיפנרס" - אסטרטגיה פופולרית שמרוויחה כאשר הפער בין תשואות אג"ח ארוכות וקצרות מתרחב. בשבועות האחרונים, כותבים בבלומברג, היו תקדימים לרווחיות של אסטרטגיה זו: בניו זילנד, עקום התשואות התלזלל באוגוסט לאחר שהבנק המרכזי צמצם את הריבית כצפוי - אך הפתיע בהצהרה יונית במיוחד. גם בנק אינדונזיה הוריד ריבית באופן בלתי צפוי בחודש שעבר.

עלייה בתשואות אג"ח אמריקאיות ל־30 שנה לצד ירידה בתשואות לשנתיים מצביעה על "מצב חריג המשקף את דרישת המשקיעים לפיצוי גבוה יותר על החזקת אג"ח ארוכות טווח", כתבו כלכלני BlackRock Investment Institute, בהם ווי לי.

כאשר הלחץ על הפד להפחית ריבית גובר, סוחרים בדרך כלל קונים אג"ח קצרות מועד שהן הרגישות ביותר לשינויים במדיניות מוניטרית.

אנדרו קאנובי מ־Franklin Templeton הוא בין אלו שמצפים שתשואות אג"ח לשנתיים יעלו על פני ביצועי אג"ח ל־10 שנים. "האינפלציה נגררת בצעקות חזרה אל עבר היעד, הלחצים הפיסקליים משמעותיים, שוקי העבודה עדיין יציבים ברובם, והבנקים המרכזיים חותכים ריביות לנוכח כל זה," אמר קאנובי, מנהל השקעות במלבורן. "אנחנו נוטים להוסיף לפוזיציות שלנו ולא להפחית."

11:40

המשבר הכלכלי בטורקיה: המצב הכלכלי החמור הממושך בטורקיה, עם קצב אינפלציה שנתי שעומד לפי נתונים רשמיים על 35%־85% מאז דצמבר 2021, גובה מחיר יקר, ויותר ויותר חברות נאלצות לסגור את שעריהן. הבולטת האחרונה שבהן היא ענקית הספנות הגרמנית הפג לויד, שהחליטה בשלהי חודש אוגוסט לסגור מרכז פעילות בינלאומי שלה באיזמיר, להעתיק אותו לבירת מלזיה קואלה לומפור, ולשלוח 300 עובדים לבתיהם.

לפי נתוני איגוד לשכות המסחר הטורקי (TOBB), בחמשת החודשים הראשונים של 2025 חלה עלייה של 12% בסגירת עסקים במדינה ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. כך, במהלך ינואר-מאי נסגרו 11,108 בתי עסק, לעומת 9,917 "בלבד" בשנה קודמת. במאי 2025 לבדו נסגרו 2,921 חברות, 13.2% יותר מבאפריל. לצד זאת, 568 חברות הוקמו בהשקעות זרות, 492 היו חברות בע"מ. ההון הזר היווה 89.3% מסך ההון במיזמים אלו.

11:10

מניית גוגל מזנקת במסחר המוקדם בוול סטריט לאחר שאתמול, שופט פדרלי בארה"ב קבע שהחברה תוכל להמשיך להחזיק בדפדפן כרום, אך תיאסר עליה חתימה על חוזים בלעדיים שמבטיחים את שליטתה בשוק החיפוש. פסק הדין מגיע כמעט שנה לאחר שקבע כי החברה החזיקה באופן בלתי חוקי במונופול על שוק החיפוש באינטרנט.

משרד המשפטים האמריקאי דרש צעדים מרחיקי לכת בהרבה, בהם פיצול מגוגל של כרום או של מערכת ההפעלה אנדרואיד - אך הדרישה נדחתה. "התובעים חרגו מעבר לנדרש כשביקשו פירוק כפוי של נכסים מרכזיים", כתב השופט אמית מהטה. עם זאת, גוגל תחויב לשתף נתוני חיפוש מסוימים עם מתחרים, ובהם נתוני אינדקס חיפוש ונתוני אינטראקציות משתמשים (אך לא נתוני פרסום), ותיאסר עליה חתימה על הסכמים בלעדיים סביב כרום.

למרות ההגבלות, בית המשפט קבע כי גוגל תוכל להמשיך לשלם ליצרניות ולשותפים עסקיים עבור טעינה מוקדמת של מוצריה, כל עוד לא מדובר בהסכמים בלעדיים. מדובר בסוגיה מהותית, שכן גוגל משלמת לאפל מיליארדי דולרים בשנה כדי להיות מנוע החיפוש המוגדר כברירת מחדל באייפונים, הסכם שהיווה מוקד מרכזי בתביעה.

10:40

המסחר באירופה מתנהל הבוקר במגמה חיובית לאחר הנפילות של אתמול ובעקבות ההתאוששות המסתמנת בוול סטריט. פרנקפורט ופריז עולות ב-0.4%, בורסת לונדון ללא שינוי.

09:00

הבוקר באסיה (ד'), המדדים המרכזיים נסחרו בירידות שערים. הניקיי יורד ב-1%, בורסת שנגחאי משילה מערכה 1.1%, ההנג סנג יורד ב-0.6% ומדד הקוספי עולה ב-0.1%.

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים הבוקר (ד') במגמה מעורבת.

אמש (ג'), וול סטריט חזרה מחופשת סוף השבוע הארוך בחששות מחודשים סביב מניות הטכנולוגיה שנסחרות במחירי שיא והגירעונות התקציביים המתרחבים. המשקיעים נערכים לחודש סוער, על רקע הדרמה המשפטית סביב מכסי הנשיא טראמפ והחששות בנוגע לעצמאות הפדרל ריזרב - השבועות הקרובים צפויים לתת לוול סטריט אינדיקציה ברורה אם הראלי האחרון בשוק המניות ימשיך - או שייכנס לבלימה - בתוך 14 ימי מסחר יתפרסמו נתוני התעסוקה, נתוני האינפלציה והחלטת הריבית של הפדרל ריזרב, וזאת בזמן שסוחרים מתמודדים עם חודש שנחשב היסטורית לחלש ביותר בשווקים האמריקאיים.

● שבר את השיא של משבר הדוט.קום: הנתון המדאיג שנשקף ממדד S&P 500

בתוך כך, יום המסחר אמש ננעל בירידות שערים: דאו ג'ונס נחלש ב-0.6%, S&P 500 ירד ב-0.7% והנאסד"ק איבד 0.8%.

מניית קראפט היינץ צנחה לשפל יומי לאחר שוורן באפט אמר שהוא "מאוכזב" מהחלטת החברה להתפצל - צעד שמפרק במידה רבה את המיזוג שיזם לפני כעשור. המניה נסחרה לאחרונה בירידה של יותר מ-3%. ברקשייר האת'ווי של באפט היא בעלת המניות הגדולה ביותר בקראפט היינץ, עם אחזקה של 27.5%.

אלפאבית (גוגל) ריכזה עניין הלילה (בין שלישי לרביעי), משרד המשפטים האמריקאי דרש צעדים מרחיקי לכת בהרבה, בהם פיצול מגוגל של כרום או של מערכת ההפעלה אנדרואיד- אך הדרישה נדחתה. "התובעים חרגו מעבר לנדרש כשביקשו פירוק כפוי של נכסים מרכזיים", כתב השופט אמית מהטה. עם זאת, גוגל תחויב לשתף נתוני חיפוש מסוימים עם מתחרים, ובהם נתוני אינדקס חיפוש ונתוני אינטראקציות משתמשים (אך לא נתוני פרסום), ותיאסר עליה חתימה על הסכמים בלעדיים סביב כרום.

חברת החלל Firefly, ששיגרה גשושית שנחתה על הירח ויש לה שיתופי פעולה עם נאס"א ו-SpaceX, הונפקה לראשונה בנאסד"ק בחודש שעבר. לאחר עלייה במניה בימים הראשונים למסחר, היא נחלשה ונסחרת כיום במחיר שגבוה בכ-1% בלבד ממחירה בהנפקה. שווי השוק של החברה הוא 6.6 מיליארד דולר. בג'פריס החלו לסקר את מניית פיירפליי בהמלצת "קנייה" ומחיר יעד של 60 דולר, פרמיה של 31.7% על המחיר הנוכחי.

האנליסטית שילה קהיוגלו ציינה שמוצרי החברה תואמים לסדרי העדיפויות של שוקי הביטחון הלאומי והתקשורת ומאפשרים שיגורים קטנים ובינוניים. לדבריה, צבר ההזמנות של החברה משקף הצלחה מסחרית. מחיר היעד נקבע על בסיס מכפיל מכירות של 10.5 ל-2027. לפי נתוני וול סטריט ג'ורנל, עד כה החלו 4 אנליסטים לסקר את המניה, שניים בהמלצות "קנייה" ושניים ב"החזק".