תשואות האג"ח מכבידות על וול סטריט; מחירי הנפט מזנקים

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

19:59

לפי בלומברג, שתי מכליות־על להובלת נפט נפגעו מקליעים לא מזוהים בהפרש זמן קצר, בעת שעברו במצר הורמוז שבמפרץ הפרסי, כך מסרה חברת הייעוץ לביטחון ימי Marisks.

המכלית Sidr, המופעלת על ידי חברת הספנות הסעודית Bahri, נפגעה בעת שהפליגה מצפון־מזרח לח'אסב שבעומאן. מכלית נוספת, Senegal Prosperity , המופעלת על ידי חברת Sinokor, נפגעה משלושה קליעים בעת שהפליגה ממזרח לעומאן. לפי Marisks, שתי המכליות היו בדרכן החוצה מהמפרץ הפרסי.

מוקדם יותר דיווח הארגון הבריטי Maritime Trade Operations כי מכלית אחת דיווחה שנפגעה משלושה קליעים לא מזוהים בעת שיצאה ממצר הורמוז, אך לא זיהה את כלי השיט.

בעקבות זאת מחירי נפט (ברנט) מזנקים בכ-4% כעת ל-94 דולר לחבית. החוזים על נפט מסוג WTI עלו ב־3.7% ל־89.41 דולר לחבית, הכי גבוה מאז 24 ביולי.

19:35

ירידות מחודשות בשוק האג"ח פוגעות בתיאבון לסיכון בוול סטריט ומכבידות על המניות, על רקע החשש שמחירי הנפט הגבוהים יגבירו את האינפלציה ויאלצו את הפדרל ריזרב להעלות את הריבית.

דאו ג'ונס יורד ב־0.1%, S&P 500 ב-0.4%, נאסד"ק יורד ב־0.7%%.

הזרם הגדול של דוחות הרבעון השני כבר הולך ונחלש, אבל הדוחות של דל טכנולוג'יס ופאלו אלטו נטוורקס הלילה צפויים לספק הצצה להיקף ההוצאה של החברות הגדולות על טכנולוגיה ושירותי ענן. שתי החברות נמצאות במוקד השבוע במסגרת עונת הדוחות, לצד חברות טכנולוגיה נוספות.

פאלו אלטו צפוייה לדווח על רווח של 0.97 דולר למניה והכנסות של 3.35 מיליארד דולר. המנייה לא מצליחה להתרומם היום, אף שאנליסט סקוטיאבנק, פטריק קולוויל, העלה את מחיר היעד שלו למניה ל־430 דולר. זאת למרות שהמניה כבר הכפילה את שוויה במהלך 12 החודשים האחרונים.

בסקטיאבנק מציינים, לאחר שיחות עם משקיעים מוסדיים, כי היא נותרה חברה מוערכת מאוד מבחינה אסטרטגית. אולם השאלה המרכזית כעת היא האם המשקיעים ימשיכו להיות חיוביים גם לאחר פרסום הדוחות לרבעון הרביעי, הצפוי הערב.

הקונצנזוס בוול סטריט צופה כי החברה תדווח על רווח של 0.97 דולר למניה ועל הכנסות של 3.35 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, צמיחה של 32% לעומת הרבעון המקביל, ועל הכנסות של 11.4 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026 כולה. התחזית ל־2027 עומדת על 13.8 מיליארד דולר.

אלא שקולוויל מציב רף נמוך משמעותית. להערכתו, המניה יכולה לשמור על מחירה גם אם החברה תציג בסוף 2026 הכנסות חוזרות שנתיות (ARR) של 9 מיליארד דולר בלבד - נתון הנמוך מהכנסות החברה החזויות לשנה כולה - ותצפה להכנסות של 11.1 מיליארד דולר בלבד ב־2027, לעומת קונצנזוס של 13.8 מיליארד דולר.

כלומר, השוק עשוי כבר לגלם ציפיות גבוהות במיוחד, ולכן אפילו תוצאות חזקות לא בהכרח יספיקו כדי להקפיץ את המניה. מנגד, לפי סקוטיאבנק, החברה יכולה להרשות לעצמה לפספס משמעותית את תחזיות האנליסטים ועדיין להימנע מירידה במניה, כל עוד תעמוד ברף שהוגדר ל־ARR ולתחזית ההכנסות.

דל צפויה לדווח על רווח של 4.87 דולר למניה והכנסות של 45 מיליארד דולר.

18:55

מספר המשרות הפנויות בארה"ב עלה ביולי, אך נותר נמוך מהצפוי, במה שמצביע על המשך ההתמתנות בשוק העבודה. לפי נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי (JOLTS), מספר המשרות הפנויות הסתכם ב־7.271 מיליון, לעומת תחזיות ל־7.330 מיליון.

הנתון ליוני עודכן כלפי מטה באופן משמעותי, ל־7.182 מיליון משרות פנויות, לעומת 7.359 מיליון בפרסום הקודם. המשמעות היא שההתאוששות במספר המשרות הפנויות ביולי הייתה מתונה יותר מכפי שנראה בתחילה.

גם פעילות הגיוס נחלשה: מספר העובדים שנקלטו ביולי ירד ל־5.054 מיליון, לעומת 5.332 מיליון ביוני. מספר העוזבים והמופסקים ירד ל־5.072 מיליון, לעומת 5.337 מיליון בחודש הקודם.

בתוך נתון העזיבות, מספר העובדים שהתפטרו ירד ל־3.056 מיליון ביולי, לעומת 3.213 מיליון ביוני, בעוד שמספר המפוטרים והמושעים ירד ל־1.666 מיליון, לעומת 1.785 מיליון.

הנתונים מגיעים ימים ספורים לפני פרסום דוח התעסוקה החודשי של ארה"ב ביום שישי, שיהיה במוקד תשומת הלב של המשקיעים לקראת החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב.

18:32

תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב עולות על רקע ההסלמה המחודשת במזרח התיכון, שדחפה את מחירי הנפט כלפי מעלה והגבירה את החשש מלחצים אינפלציוניים. במקביל, עלויות המימון בשוקי האג"ח בעולם טיפסו לרמות הגבוהות ביותר מאז תחילת 2025.

תשואת האג"ח האמריקאית ל־10 שנים, המשמשת אמת מידה מרכזית לריביות על משכנתאות, הלוואות רכב וכרטיסי אשראי, עולהה ב־3 נקודות בסיס ל־4.788% - הרמה הגבוהה ביותר מאז 14 בינואר 2025. תשואת האג"ח ל־30 שנה עלתה ביותר מ־2 נקודות בסיס ל־5.272%, בעוד שהתשואה לשנתיים, הרגישה יותר למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, טיפסה ביותר מנקודת בסיס ל־4.362%.

העלייה בתשואות הגיעה על רקע התפתחויות חדשות במזרח התיכון. ארה"ב ביצעה תקיפות נוספות באיראן, בעוד שמכלית נפגעה על ידי קליעים לא מזוהים מול חופי עומאן, באזור מצר הורמוז. ההתפתחויות העלו מחדש את החשש לשיבושים באספקת הנפט העולמית.

תשואת האג"ח הממשלתיות של יפן ל־10 שנים חצתה היום את רף 3% - הרמה הגבוהה ביותר מאז 1996 - והוסיפה ללחץ בשוקי האג"ח ברחבי העולם.

יפן נמצאת במוקד גל המכירות באג"ח, המונע מהציפיות לריביות גבוהות יותר ומהחשש מהתרחבות החוב הממשלתי. שני גורמים מקומיים מגבירים כעת את הלחץ על התשואות: העיתון העסקי Nikkei דיווח כי התקציב הבא של יפן עשוי להיות הגדול בתולדות המדינה, מה שמעלה מחדש את החששות מהתרחבות הגירעון.

במקביל, שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט אמר לרויטרס כי הוא מצפה שטוקיו "תעשה את הדבר הנכון" בכל הנוגע למדיניות המוניטרית כדי לחזק את הין - התבטאות שחיזקה את הציפיות להעלאת ריבית ביפן.

17:34

ירידות מחודשות בשוק האג"ח פוגעות בתיאבון לסיכון בוול סטריט ומכבידות על המניות, על רקע החשש שמחירי הנפט הגבוהים יגבירו את האינפלציה ויאלצו את הפדרל ריזרב להעלות את הריבית.

דאו ג'ונס יורד ב־0.1%, S&P 500 ב-0.4%, נאסד"ק יורד ב־0.7%%.

תשואות האג"ח ברחבי העולם נותרו סמוך לרמות הגבוהות ביותר זה כמעט שני עשורים, כאשר הלחימה במזרח התיכון הגבירה את החשש לשיבושים נוספים בזרימת האנרגיה דרך מצר הורמוז, לאחר שמכליות נפט באזור נפגעו מקליעים. מחיר חבית ברנט חצה את רף 92 הדולרים.

ההתפתחויות מגיעות בפתיחת חודש ספטמבר, הנחשב באופן עונתי לחודש חלש יחסית בשוקי המניות, כאשר מדד S&P 500 סבל גם מירידות חדות במניות השבבים.

17:09

מחירי הנפט מזנקים ביותר מ־2% בעקבות חידוש הלחימה בין ארה"ב לאיראן, שהחזיר לשווקים את החשש מפני שיבושים באספקת הנפט מהמזרח התיכון.

חוזי ברנט עלו ב־2.4% ל־92.66 דולר לחבית, בעוד החוזים על WTI טיפסו ב־2.9%, ל־88.24 דולר לחבית.

העלייה במחירי הנפט מוסיפה ללחצים האינפלציוניים ומכבידה במקביל על שוקי האג"ח, כאשר המשקיעים חוששים שהמשך עליית מחירי האנרגיה יקשה על הבנק הפדרלי להפחית את הריבית

16:53

למעט אחת, כל "שבע המופלאות" יורדות כעת. אנבידיה יורדת בכ-2% ואמזון ב-1.5%.

אפל עולה מעט בפתחו של עידן חדש: ג'ון טרנוס נכנס היום (ג') באופן רשמי לתפקיד מנכ"ל אפל, ומחליף את טים קוק, שכיהן בתפקיד במשך 15 שנה ועובר לתפקיד יו"ר הדירקטוריון הביצועי. המינוי מסמן את חילופי המנכ"לות הראשונים באפל מאז 2011.

טרנוס, בן 50 לערך, הוא ותיק אפל שהצטרף לחברה ב־2001 ומילא שורה של תפקידים בתחום החומרה, לפני שמונה ב־2021 לסמנכ"ל הבכיר להנדסת חומרה. הוא היה מעורב בפיתוח האייפון, האייפד, המק, האפל ווטש והאיירפודס, וכן במעבר של אפל ממעבדי אינטל למעבדי Apple Silicon.

המעבר מגיע בתקופה מאתגרת עבור אפל, כאשר החברה מתמודדת עם הפיגור בתחום הבינה המלאכותית, מחסור עולמי ברכיבי זיכרון ולחצים רגולטוריים וגיאופוליטיים. האתגר הגדול של טרנוס יהיה להאיץ את התקדמות אפל בתחום ה־AI, מבלי לפגוע במכונת המוצרים והשירותים שבנה קוק.

בינתיים, קוק לא נפרד מאפל. בתפקידו החדש הוא צפוי להמשיך להיות מעורב בנושאים מסוימים, ובהם הקשר עם מקבלי החלטות ברחבי העולם. אתמול, ביומו האחרון כמנכ"ל, כתב קוק כי הוא "נרגש לקראת הפרק הבא", והוסיף: "התואר שלי משתנה מחר, אבל האהבה שלי לקהילת אפל לעולם לא תשתנה".

הופעתו הציבורית הגדולה הראשונה של טרנוס כמנכ"ל צפויה כבר בשבוע הבא, באירוע ההשקה השנתי של אפל, שבו החברה צפויה לחשוף את דגמי האייפון וה־Apple Watch החדשים.

16:30

וול סטריט פותחת את ספטמבר בירידות על רקע העלייה במחירי הנפט והתגברות החששות האינפלציוניים, שדוחפות את תשואות האג"ח בארה"ב ובעולם ומעלות את השאלה אם הפדרל ריזרב ייאלץ להקשיח את המדיניות המוניטרית בהמשך החודש.

דאו ג'ונס יורד ב־0.6%, בדומה ל-S&P 500, נאסד"ק יורד ב־1.2%.

מניות הטכנולוגיה בולטות בירידות: אנבידיה, AMD ומיקרון יורדות ביותר מ־1%, מיקרוסופט מאבדת כ־1%, ואלפבית יורדת ב־0.6%.

מחיר הנפט הגיב בעליות: החוזים על WTI עלו ביותר מ־1% ונסחרו מעל 87 דולר לחבית, בעוד שמחיר חבית ברנט, benchmark הנפט הבינלאומי, עלה ביותר מ־1% ועבר את רף 92 הדולרים.

העלייה במחירי האנרגיה מחזירה לשווקים את החשש שהאינפלציה בארה"ב תישאר גבוהה יותר לאורך זמן - תרחיש שעלול להקשות על הפד להוריד את הריבית. "בהיעדר מסלול ברור לפתיחתו מחדש של מצר הורמוז לאחר שישה חודשים של מלחמה, החששות האינפלציוניים נותרו גבוהים", כתבה אולריקה הופמן-בורכרדי, מנהלת ההשקעות הראשית של UBS באמריקה וראש תחום המניות הגלובלי.

לדבריה, גם אי־הוודאות סביב מדיניות הפד, החששות הפיסקליים והעלייה בהנפקות החוב הקשורות להשקעות בבינה מלאכותית ממשיכים להכביד על שוק האג"ח. "התנודתיות בתשואות צפויה להימשך בטווח הקרוב", הוסיפה.

המשקיעים ממתינים גם לפגישת שרי האוצר של מדינות ה־G20 באשוויל, צפון קרוליינה, שתסתיים היום, וכן לשורה של נתוני מאקרו בארה"ב. בין היתר יתפרסם מדד מנהלי הרכש של ISM למגזר התעשייה ונתוני המשרות הפנויות (JOLTS), בעוד שדוח התעסוקה החודשי צפוי להתפרסם ביום שישי.

15:15

לנוכח המתיחות המחודשת בין ארה"ב ואיראן והעלייה במחירי הנפט, תשואת האג"ח הממשלתית לעשר שנים בארה"ב מטפסת לרמה של 4.8% - רמה שנרשמה לאחרונה רק בינואר 2025.

הדבר מחמיץ את הסנטימנט בוול סטריט, שם הירידות בחוזים העתידיים מתחזקות. החוזים על הנאסד"ק נחלשים בכ-1.2%, בעוד החוזים על ה-S&P 500 מאבדים מערכם כ-0.6% והחוזים על הדאו ג'ונס נסוגים בכ-0.7%.

14:15

המסחר בבורסות אירופה מתנהל בטריטוריה האדומה. מדד הדאקס הגרמני מוביל את הירידות עם צניחה של כ-1.1%, מדד הפוטסי הלונדוני מאבד כ-0.9%, ומדד ה-STOXX 600 הכלל-אירופי נסוג בכ-0.7%. בפריז, מדד הקאק מציג ירידה מתונה יותר של כ-0.4%.

בארה"ב, החוזים העתידיים מצביעים על ירידות שערים בפתיחת יום המסחר. החוזים על הנאסד"ק מובילים את המגמה השלילית עם ירידה של כ-1%, בעוד החוזים על ה-S&P 500 והדאו ג'ונס מאבדים כ-0.55% ככל שמתקרב פתיחת המסחר בניו יורק. ברקע, האנליסטים מזכירים כי חודש ספטמבר נחשב היסטורית לחודש הגרוע ביותר עבור מניות, כאשר מחקר של Macrobond מצביע על כך שהחודש התשיעי מדורג כחלש ביותר ב-12 מתוך 20 מדדי ביצוע שונים.

בגזרת המניות הבודדות, מניית האט 8 בולטת עם קפיצה של כ-4% במסחר המוקדם, בעקבות דיווחים על הקמת דאטה-סנטר ענק בטקסס בשיתוף פעולה עם Anthropic ו-Lambda.

למרות הסנטימנט השלילי הכללי, ב-Fundstrat מזהים איתות אופטימי בטכנולוגיה. בחינה טכנית של קרן הסל MAGS , העוקבת אחר שבע ענקיות הטכנולוגיה, מראה כי המדד פרץ קו מגמה יורד. לפי הניתוח, סגירה של הקרן מעל לרמה של 69.61 דולר עשויה לסלול את הדרך לגל עליות נוסף לכיוון אזור ה-75 דולר.

הסלמה מחודשת במזרח התיכון ודיווחים על פגיעה במכלית נפט במצר הורמוז מזניקים את מחירי הנפט ומציתים מחדש את החששות מאינפלציה דביקה. התפתחות זו שולחת את תשואות האג"ח הממשלתיות בעולם לעליות חדשות.

13:00

באירופה נרשמת מגמה מעורבת עם נטייה לירידות: הפוטסי בלונדון מאבד 0.5% והדאקס הגרמני נחלש ב-0.3%, בעוד הקאק הצרפתי מוסיף 0.4%.

החוזים העתידיים בוול סטריט רושמים ירידות שערים חדות לקראת פתיחת המסחר, בהובלת החוזים על מדד הנאסד"ק שמאבדים כ-1% והחוזים על מדד ה-S&P 500 שיורדים בכ-0.6%. הירידות מגיעות ברקע פתיחתו של חודש ספטמבר, הנחשב היסטורית לחלש ביותר בשנה עבור שוק המניות (עם ירידה ממוצעת של 0.7% מאז 1945 וחלשה אף יותר בשנות בחירות אמצע).

בין המניות הבולטות במסחר בעולם, מניית נוברטיס בולטת באירופה עם עלייה של כ-5% ברקע הצלחה בניסוי קליני בתרופה לטרשת נפוצה. בוול סטריט, מרכזות עניין חברות הטכנולוגיה פאלו אלטו נטוורקס ודל , שצפויות לפרסם את דוחותיהן הכספיים לאחר תום המסחר.

הסנטימנט בשווקים הדרדר בעקבות דיווחים על פגיעת טילים בשתי מכליות נפט במצר הורמוז ברקע הסלמת העימות במפרץ הפרסי. הדיווחים דחפו את מחירי האנרגיה לשיאים יומיים - נפט מסוג ברנט מזנק ב-1.9% לרמה של 92.3 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג WTI מטפס ב-2.6% לרמה של 88 דולר.

העלייה במחירי הנפט, לצד החשש מגירעונות ממשלתיים והנפקות חוב מוגברות למימון השקעות AI, הובילו לגל מכירות חריף באג"ח הממשלתיות. תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים טיפסה ב-3.6 נקודות בסיס ל-4.79% - רמת שיא של כ-20 שנה. ביפן, התשואה ל-10 שנים חצתה את רף ה-3%, לראשונה מאז 1996, ובבריטניה זינקה התשואה ל-10 שנים ב-10 נקודות בסיס ל-5.25% - שיא שלא נרשם מאז המשבר של 2008.

בגוש האירו פורסם כי מדד המחירים לצרכן אוגוסט עלה ל-3.3% (לעומת 2.9% ביולי), בהובלת זינוק של 14.3% במחירי האנרגיה. הנתון מחזק כמעט לחלוטין את הערכות השוק להעלאת ריבית על ידי הבנק המרכזי האירופי השבוע. בארה"ב, המשקיעים דרוכים לקראת נתוני מדד מנהלי הרכש (PMI), סקר דורשי העבודה (JOLTs) ונאומו של חבר מועצת המושלים בפד, מייקל באר.

אווירת האופ-ריסק משפיעה לרעה על נכסי הסיכון. מחיר הביטקוין יורד ב-1.2% ונסחר סביב 77,900 דולר. במקביל, מחיר הזהב נחלש ב-1.4% לרמה של 4,419 דולר לאונקיה.

11:40

המסחר באירופה נסחר במגמה מעורבת עם נטייה לירידות: מדד הפוטסי הלונדוני נחלש ב-0.5%, והדאקס הגרמני מאבד 0.3%, בעוד הקאק הצרפתי מוסיף 0.4% וה-Stoxx 600 נסחר ביציבות.

החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים על ירידות קלות של עד 0.4% במדדים המובילים.

יום המסחר באסיה ננעל ברובו במגמה שלילית, מדד ההאנג סנג בהונג קונג איבד 0.8%, הניקיי ביפן נחלש ב-0.2% ומדד שנחאי ירד ב-0.2%. מנגד, הקוספי הדרום-קוריאני עלה ב-0.2% ברקע זינוק חסר תקדים של 209% ביצוא השבבים באוגוסט. בזירת המט"ח, היין היפני נחלש ונפלט מעבר לרמה של 160 יין לדולר, עובדה המגבירה את הערכות השוק להתערבות מוניטרית קרובה.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מציין כי נאומו הניצי של יו"ר הפד, קווין וורש, בכנס ג'קסון הול, החזיר את האפשרות הממשית להעלאת ריבית בארה"ב והעלה את ההסתברות לכך בספטמבר אל מעבר ל-50%. קליין מסביר כי וורש הגדיר את יעד האינפלציה בשיעור של 2% כיעד קשיח והעביר את נטל ההוכחה למדדי המחירים, כאשר דוח התעסוקה של יום שישי הקרוב יהווה רכיב קריטי בהחלטת הפד. בעקבות המסרים, תשואות האג"ח ל-10 שנים בארה"ב טיפסו לרמה של 4.78%.

להערכת קליין, הפעילות הכלכלית היציבה בגוש האירו לצד הלחצים האינפלציוניים הופכים את העלאת הריבית בשבוע הבא לעובדה מוגמרת כמעט. במקביל, הבנק המרכזי של קוריאה כבר העלה את הריבית בפעם השנייה ברציפות לרמה של 3.0%, בהשפעת הזינוק בענפי הטכנולוגיה והעלייה במחירי הדיור.

חידוש חילופי המהלומות בין ארה"ב לאיראן ודיווחים על פגיעה במכלית במצר הורמוז הובילו לזינוק במחירי האנרגיה: מחירי הנפט מסוג ברנט עולים ל-91.7 דולר לחבית ומחיר ה-WTI מטפס ל-87 דולר. בהראל מדגישים כי על אף ההסכמים המתגבשים מול ונצואלה, הגדלת התפוקה שם תיקח זמן, והאיומים על נתיבי השיט מציבים רצפה למחירי הדלקים.

מתייה ראשה, ראש תחום מחקר אסטרטגיית מניות ביוליוס בר, מציג זווית אופטימית וסבור כי עליית התשואות הנוכחית היא הדרגתית ומבוקרת. להערכתו, תשואות גבוהות יותר יובילו לרוטציה סקטוריאלית בתוך השוק לכיוון מניות ערך, בנקים ופיננסים, ולא לקטיעת מגמת העליות הכללית. ראשה מציין כי היסודות התאגידיים נותרו חזקים, כשמדד ה-S&P 500 החציונית מציגה צמיחה של כ-12% ברווחים, וממליץ לשלב מניות ערך לצד החשיפה המבנית לטכנולוגיה ובינה מלאכותית.

10:30

יום המסחר באירופה נפתח במגמה מעורבת: מדד הקאק הצרפתי עולה ב-0.4% ומדד ה-Stoxx 600 מוסיף כ-0.1%. מנגד, מדד הדאקס הגרמני נחלש ב-0.3%, הפוטסי בלונדון פותח את שבוע המסחר שלו בירידה של כ-0.2%.

החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים ביציבות עם נטייה לעליות קלות של עד 0.1%.

מחירי הנפט רושמים עליות בעקבות התחדשות חילופי המהלומות בין ארה"ב לאיראן ודיווחים על פגיעה במכלית נפט במצר הורמוז. מחיר חבית נפט מסוג ברנט מטפס ב-1.3% לרמה של 91.7 דולר, בעוד חבית נפט מסוג WTI עולה ב-1.5% ל-87 דולר.

תשואות האג"ח הממשלתיות עולות ברחבי העולם ברקע הערכות להדקת מוניטרית. בארה"ב, התשואה ל-10 שנים מטפסת ל-4.78%, רמת שיא שלא נרשמה מאז תחילת 2025, כשהמשקיעים מתמחרים מסר נצי מצדו של יו"ר הפד קווין וורש בכנס ג'קסון הול והגברת ההסתברות להעלאת ריבית בספטמבר. ביפן, התשואה ל-10 שנים חצתה את רף ה-3% לראשונה מזה עשרות שנים, ברקע לחצים להעלאת ריבית מצד הבנק המרכזי והממשל.

נתון מאקרו חיובי מגיע מדרום קוריאה, שם נרשם זינוק של 68.7% ביצוא הכולל באוגוסט לעומת אשתקד - מעל תחזיות האנליסטים. הגידול הובל על ידי קפיצה דרמטית של 209% ביצוא השבבים, שנהנה מהמשך השקעות ההון המתרחבות של ענקיות הטכנולוגיה, ובהן גוגל ואמזון, בתשתיות בינה מלאכותית.

7:00

פסימיות נרשמת הבוקר בשווקים הגלובליים ברקע הסלמה צבאית במצר הורמוז, שגרמה לזינוק של מעל ל-3% במדד התנודתיות (VIX) והזניקה את מחירי הנפט מסוג ברנט אל מעל 91 דולר לחבית. השילוב בין פרמיית הסיכון הגיאופוליטית לעליית תשואות האג"ח שולח הבוקר את בורסות אסיה לירידות, ומייצר דריכות לקראת פתיחת המסחר באירופה ובתל אביב.

● מנהל ההשקעות הזה אופטימי לגבי ישראל. אבל יש סקטור אחד שהוא ממליץ "להיזהר ולהתרחק"

אסיה

באסיה הבוקר, אווירת הזהירות מהנעילה השלילית בוול סטריט מדביקה את הבורסות ביבשת, שנסחרות כולן במגמה שלילית. מדד ההאנג סנג בהונג קונג מוביל את הירידות ביבשת עם צניחה של 1.1%. מדד הניקיי בטוקיו ומדד הקוספי בדרום קוריאה מאבדים 0.4%, כל אחד. מדד שנחאי בסין מאבד כ-0.2%.

● הורדה או עמדת המתנה? מה צפוי בהחלטת הריבית של בנק ישראל

וול סטריט

החוזים העתידיים בניו יורק נסחרים הבוקר במגמה מעורבת וללא שינויים ניכרים, כאשר חוזי הדאו ג'ונס מוסיפים כ-0.1% בעוד חוזי ה-S&P 500 נחלשים מעט ונסחרים סביב רמות הבסיס, חוזי הנאסד"ק נסחרים בירידה קלה של כ-0.1%.

יום המסחר האחרון של חודש אוגוסט אתמול ננעל במגמה שלילית, תוך התמתנות ניכרת בירידות בסקטור הטכנולוגיה לקראת הנעילה. מדד הדאו ג'ונס הוביל את המגמה השלילית וסגר בירידה של 0.6%, בעוד ה-S&P 500 צמצם ירידות וננעל במינוס 0.3%, ומדד הנאסד"ק כמעט ומחק את ההפסדים לחלוטין עם ירידה מינורית של 0.1% בלבד. אווירת הזהירות בשווקים הושפעה מהסלמת המתיחות הגיאופוליטית מול איראן במפרץ, הנאום הניצי של יו"ר הפד קווין וורש בכנס ג'קסון הול, וזינוק חד במדד התנודתיות (VIX) - שהגבירו את החשש מלחצים אינפלציוניים ומעליית תשואות האג"ח. עם זאת, ביקושים שנרשמו בסיום המסחר במניות הטכנולוגיה סייעו למתן את התמונה הכללית.

למרות המגמה השלילית ביומו האחרון של החודש, המדדים המובילים בוול סטריט חתמו את אוגוסט בטריטוריה חיובית עם עליות חודשיות של כ-2.6% במדד ה-S&P, כ-4.7% בנאסד"ק וכ-1.3% בדאו ג'ונס.

בזירת המניות הבולטות, ניצב סקטור התשתיות. מניות חברות החשמל בקליפורניה, אדיסון אינטרנשיונל ו-פי.ג'י אנד אי קרסו בעקבות חסימת הצעה בבית המחוקקים להגביל את גובה הפיצויים שיוטלו עליהן בגין שריפות ענק. מניית אפל נחלשה ברקע דיווחים על שינויים ניהוליים בצמרת ודיווח של בנק ג'פריס כי התחזקות היואן הסיני עלולה לשחוק את מרווחי הרווח שלה. מנגד, טסלה בלטה לחיוב, קבלנית הביטחון SAIC עלתה בעקבות העלאת תחזיות, ובית ההשקעות בארד שדרג את המלצתו על מניית דיר .

נפט

לאחר כחודש של שקט במפרץ הפרסי, ארה"ב ואיראן חזרו להחליף מהלומות והעלייה במפלס המתיחות דחפה כלפי מעלה את מחיר הנפט. מחירי הנפט רשמו זינוק חריף של כ-3% ביום המסחר האחרון של אוגוסט, כאשר חבית מסוג ברנט טיפסה מעל לרף ה-91 דולר ונפט מסוג WTI הגיע לאזור ה-86 דולר. הזינוק נרשם בעקבות הסלמה צבאית חריפה וחילופי אש ישירים בין ארה"ב לאיראן במצר הורמוז, לצד איומים מפורשים מצד הנשיא טראמפ לפגוע במסוף היצוא המרכזי באי ח'ארג'.

סטיבן אינס, שותף מנהל ב-SPI Asset Management, ציין כי העיתוי בעייתי במיוחד עבור השווקים: "התזמון כמעט ולא יכול היה להיות גרוע יותר, כשחבית ברנט חוזרת לאזור ה-90 דולר באותו הבוקר שבו המסר הניצי של יו"ר הפד, קווין וורש, מג'קסון הול עדיין מהדהד בשוק האג"ח. כל דולר נוסף במחיר הנפט נוחת על שוק שגילה מחדש את האפשרות להעלאת ריבית נוספת".

במבט קדימה, האנליסטים מעריכים כי פרמיית הסיכון התקופתית תמשיך ללחוץ את המחירים כלפי מעלה. תמאש וארגה, אנליסט ב-PVM Oil Associates, הדגיש כי "סיכון האספקה יימשך ומלאי הנפט ימשיכו להישחק בחודשים הקרובים; המשבר מול איראן שינה ככל נראה את הסטטוס-קוו הביטחוני במזרח התיכון".

במקביל, בתי ההשקעות מביעים ספקנות לגבי ישימות המהלכים של הממשל האמריקאי, כולל פגישת טראמפ הצפויה עם ראשי חברות האנרגיה וההכרזה על עסקה מול ונצואלה, ורואים בהם מהלך פוליטי לקראת בחירות האמצע. אולריקה הופמן-בורכרדי, ראש מערך המניות הגלובלי ב-UBS, הבהירה כי "בעוד שההכרזה מול ונצואלה מחזקת את הפוטנציאל לטווח הארוך, אנו צופים השפעה מיידית אפסית על מחירי הנפט והבנזין, שכן מחוללי המחיר המרכזיים נותרו העימות במפרץ, נפח השיט במצר הורמוז ומסלול הביקוש הגלובלי".

במהלך יום המסחר אתמול הכריז הנשיא טראמפ על הסכם נפט מקיף מול ונצואלה לשליטה ב-65 מיליארד חביות. עם זאת, המהלך לא בלם את העליות במחירי הנפט, לאחר שאנליסטים הבהירו כי התשתיות הרעועות במדינה דורשות השקעות עתק ושנים של שיקום - ולכן העסקה לא תספק הקלה מיידית במחירי הדלק.

תל אביב

המניות הדואליות יחזרו למסחר בתל אביב בפער אפסי, תוך תמונת מצב שמצביעה על פתיחה ניטרלית ויציבה לחלוטין בבורסה המקומית: פער הארביטראז' המשוקלל על מדד ת"א 35 עומד על ירידה מינורית של 0.02% (לצד השפעה כוללת משוקללת של מינוס 0.93% על המדד). היציבות נשענת על קיזוז הדדי בין פערים שליליים קלים באלביט מערכות (0.7%), נובה (0.6%) ואורמת (0.8%), לבין רוח גבית מפערים חיוביים בפאלו אלטו (1.3%), טבע (0.6%) ופורמולה מערכות (0.6%), כאשר טאואר ואיי.סי.אל חוזרות כמעט ללא שינוי.

עוד משהו שכדאי לדעת

בבנק ההשקעות סיטי מעריכים כי לשוק המניות יש עדיין מקום להתרחב מעבר לחברות ה-AI ולרשום עליות גם בסקטורים מחזוריים יותר, אך מתנים זאת בהמשך תרחיש של "נחיתה רכה" לכלכלה. בסקירה שפורסמה ב-CNBC, התייחס סקוט כרונרט, ראש תחום אסטרטגיית המניות בארה"ב בבנק, למדיניות המוניטרית וציין כי "בסך הכול, האיזון שמביא עמו מר וורש לתהליכי הפדרל ריזרב נראה סביר". עם זאת, בסיטי מזהירים כי היסודות הכלכליים האיתנים אינם מספיקים לבדם, וכי סביבת הריבית הגבוהה עלולה להמשיך ולהעיק על סנטימנט המשקיעים.

כדי שהתרחבות העליות אכן תתממש, בסיטי מסמנים מספר תנאים הכרחיים ובהם ירידה במחירי הנפט (WTI) אל מתחת ל-80 דולר לחבית וירידה בתשואות האג"ח ל-10 שנים. כרונרט הסביר בסקירתו כי תרחיש זה תלוי ב- "שילוב כלשהו של מחירי נפט נמוכים יותר, ירידה בלחצים האינפלציוניים כתוצאה מכך, ובסופו של דבר מרחב תמרון עבור הפד להגיב באופן יוני יותר למגמות המעורבות בשוק העבודה". בבנק סיכמו כי האמון ביציבות הכלכלית נותר קריטי להמשך הראלי, כפי שציין כרונרט: "הביטחון בתנאים הכלכליים של נחיתה רכה נותר קריטי לאסטרטגיית התרחבות העליות, ולפי תפיסתנו זהו עדיין הרקע המתאים".