סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
23:00
יום המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים, אך המדדים המובילים הצליחו למחוק חלק ניכר מהנפילות החדות שאפיינו את שעות הפתיחה. מדד הדאו ג'ונס השיל 0.7%, ה-S&P 500 איבד 0.2%, ומדד הנאסד"ק ירד בשיעור זהה של 0.2%.
נקודת המפנה של יום המסחר נרשמה בשוק איגרות החוב. לאחר שמוקדם יותר התשואה לאג"ח הממשלתית ל-10 שנים זינקה לשיא של 22 שנה (5.36%) והפילה את השווקים, מכרז ענק של משרד האוצר האמריקאי להנפקת אג"ח בהיקף של 39 מיליארד דולר זכה לביקושים חזקים. ההצלחה הרגיעה את המשקיעים, הורידה את התשואה חזרה לסביבת 5.28%, וסיפקה רוח גבית להתאוששות במדדי המניות. במקביל, תשואת האג"ח לשנתיים רשמה ירידה בולטת, ברקע ספקנות גוברת לגבי העלאת ריבית באוקטובר (ההסתברות ירדה ל-17.2%). פרסום פרוטוקול הפד (FOMC), שהראה כי רוב הבכירים צופים העלאת ריבית נוספת עד סוף השנה אך ללא תאריך יעד ברור, עבר בשקט יחסי ולא העיב על המסחר.
מי שבלמו את הירידות במדדים הרחבים וסיפקו תמיכה משמעותית היו מניות האנרגיה והשבבים הקשורות לתשתיות הבינה המלאכותית. חברות התשתית אן.אר.ג'י. אנרג'י וויסטרה זינקו על רקע בניית חוות השרתים, ויצרניות הזיכרון סנדיסק ומיקרון טכנולוג'י בלטו גם הן בעליות. מנגד, מדד המניות הקטנות (ראסל 2000) סבל מרגישותו לריביות הגבוהות והתקרב לטריטוריה של תיקון טכני. מניית פלטפורמת המסחר וויבול צללה לאחר שוועדה בקונגרס פרסמה דוח המזהיר מפני קשריה לממשל הסיני.
בגזרת המלצות האנליסטים, UBS החל לסקר את אינווסקו בהמלצת "קנייה", ובמקביל הוריד את המלצתו לאפפוליו ל"ניטרלי". ברקליס הקפיץ את מחיר היעד לקוינבייס גלובל ל-149 דולר (אך הותיר המלצת "תשואת חסר"), ו-HSBC העלה את המלצתו לאולסטייט ל"קנייה", תוך הרגעת החששות מתחרות מצד סוכני ביטוח מבוססי AI.
בזירת המאקרו, סקר של שלוחת הפד בניו יורק הצביע על זינוק בציפיות האינפלציה של הצרכנים ל-3.9%, שיא מאז מאי 2023.
במקביל, המתיחות מול איראן ממשיכה לייקר דרמטית את עלויות התובלה הימית, כאשר חברת הסחר טרפיגורה חכרה מכלית ענק במחיר חסר תקדים של 76 מיליון דולר עקב מחסור בספינות המופנות ל"שיטת שאטלים" במצר הורמוז.
בשוק הסחורות, המגמה התהפכה שוב לקראת סיום המסחר: נפט מסוג ברנט מחק את הירידות וחזר לעלות ב-0.47% למחיר של 101.05 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי (WTI) ננעל בירידה מתונה של 0.39% לרמה של 89.09 דולר לחבית.
22:35
המסחר בוול סטריט מתנהל בירידות שערים מתונות, כאשר מדד הדאו ג'ונס נחלש בכ-0.7%, ה-S&P 500 מאבד 0.3% והנאסד"ק יורד ב-0.3%, גם הוא. במקביל, שוק אגרות החוב הממשלתיות מרכז עניין רב בעקבות תוצאות חיוביות במכרז האג"ח ל-10 שנים, שהציגו ביקושים חזקים מהצפוי. ג'ון לוק טיינר, מנהל תחום החוב ב-Aptus Capital Advisors, ציין בשיחה עם CNBC כי תוצאות המכרז היו חזקות משחששו והציגו שיפור ניכר לעומת המכרזים החלשים האחרונים. לדבריו, "לאחר יותר מ-15 שנה של 'רעב' לתשואות, אני מעריך שיותר ויותר משקיעים יחזרו לשוק האג"ח כדי לנעול תשואות חזקות יחסית".
בגזרת התשואות, הירידה הבולטת ביותר נרשמה בחלק הקצר של העקום: תשואת האג"ח לשנתיים ירדה ב-3.2 נקודות בסיס לרמה של 4.774%, בעוד התשואות ל-10 שנים (5.286%) ול-30 שנה (5.668%) נסחרו כמעט ללא שינוי. הירידה בתשואה הקצרה מגיעה על רקע עלייה בספקנות הסוחרים לגבי ההסתברות להעלאת ריבית בפגישת הפדרל ריזרב הקרובה בסוף אוקטובר. לפי כלי ה-CME FedWatch, השוק מתמחר כעת הסתברות של 17.2% בלבד להעלאת ריבית באוקטובר (לעומת 19.9% אמש). דניאל סילוק, מנהל תחום הנזילות ואג"ח קצר ב-Janus Henderson Investors, ציין כי פרוטוקול הפד אמנם הראה כי רוב הבכירים עדיין רואים צורך בהידוק מוניטרי נוסף, אך החוזים העתידיים מעריכים כעת כי העלאה כזו, אם תתרחש, תידחה לפגישת הבנק בחודש דצמבר.
22:05
המסחר בוול סטריט מתנהל בשעות אלו בירידות שערים מתונות, כאשר מניות האנרגיה והשבבים הקשורות לתשתיות הבינה המלאכותית מספקות רוח גבית ומונעות הפסדים משמעותיים יותר. מדד הדאו ג'ונס מאבד כ-0.6%, הנאסד"ק משיל 0.3%, ומדד ה-S&P 500 רושם ירידה קלה של 0.2% בלבד, יום לאחר שקבע שיא כל הזמנים.
הדחיפה המרכזית לשוק מגיעה מצד חברות התשתית והאנרגיה הנהנות מתנופת הבנייה של חוות שרתים לתעשיית ה-AI. מניית אן.אר.ג'י. אנרג'י מזנקת ברקע אסטרטגיית החברה לאספקת כוח עצמאית לחוות שרתים, וספקית החשמל ויסטרה מטפסת גם היא. במקביל, גם יצרניות פתרונות הזיכרון והשבבים מציגות ביצועים חזקים ומאזנות את המדדים, כאשר מניות סנדיסק ומיקרון טכנולוג'י רושמות עליות.
בגזרת המלצות האנליסטים, בנק ההשקעות HSBC העלה את המלצתו לענקית הביטוח אולסטייט מ"החזק" ל"קנייה", עם מחיר יעד של 266 דולר המשקף אפסייד של כ-18% על מחיר הנעילה מיום שני. ב-HSBC מעריכים כי החששות שלפיהם כלי השוואת מחירים מבוססי AI יפגעו בעסקי החברה הם מוגזמים. האנליסט ויקראם גנדי הסביר כי חלק ניכר מלקוחות החברה נהנים מהוזלות בזכות איחוד פוליסות - מודל שבו לסוכני AI יהיה פוטנציאל חדירה מוגבל. לדבריו, כלי ה-AI יתקשו למצוא הצעות מתחרות ראויות, במיוחד עבור לקוחות ביטוחי רכב שאינם סטנדרטיים.
בשוק הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים לאבד גובה בהמשך למגמה מהשעות האחרונות. נפט מסוג ברנט נסחר בירידה קלה של 0.14% ושומר בקושי על רמת ה-100 דולר לחבית (100.44 דולר). הנפט האמריקאי (WTI) רושם ירידה חדה יותר של 1.13% ונסחר תמורת 88.43 דולר לחבית.
21:45
המסחר בוול סטריט מתנהל כעת בירידות שערים מתונות, לאחר שהמדדים הצליחו למחוק חלק ניכר מהנפילות החדות שאפיינו את פתיחת היום. מדד הדאו ג'ונס משיל כ-0.6%, ה-S&P 500 מאבד 0.2%, ומדד הנאסד"ק יורד ב-0.3%. בניגוד לציפיות המוקדמות, פרסום פרוטוקול פגישת הריבית (FOMC) של הפדרל ריזרב מוקדם יותר היום עבר בשקט יחסי בשווקים, ולא נרשמה לו כל השפעה מהותית על תנועת מדדי המניות שממשיכים להיסחר ביציבות יחסית.
בתוך כך, שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט, שהתייחס הערב למצב השווקים בחדר הסגלגל יחד עם הנשיא דונלד טראמפ, העביר מסר מרגיע. בסנט הסביר כי סביבת התשואות הגבוהה באג"ח הממשלתי ל-10 שנים ובריביות המשכנתאות היא תופעה גלובלית, הנובעת בעיקרה מ"צמיחה כלכלית חזקה בארה"ב". להערכתו, "ברגע שנעבור את העימות הנוכחי מול איראן, שוקי האנרגיה יחזרו לאספקה סדירה, נתקרב ליעד האינפלציה של הפד (2%), וריביות המשכנתאות והתשואות יחזרו לרדת". בממשל טראמפ אף מדגישים בשבועות האחרונים כי הריביות הגבוהות מהוות סממן חיובי לכלכלה איתנה.
ההשלכות של העימות מול איראן מורגשות היטב בצווארי הבקבוק של שוק האנרגיה והתובלה הימית. לפי דיווח ב-CNBC, חברת הסחר הבינלאומית טרפיגורה חכרה לאחרונה את מכלית הענק "אלכסנדרוס" למסע ממפרץ מקסיקו לסין בעלות של 76 מיליון דולר - פי עשרה לעומת מחיר שגרתי של 7-10 מיליון דולר בתקופה שלפני המלחמה. בהנחה שהמכלית נושאת כ-2 מיליון חביות נפט, עלות השילוח לבדה זינקה ל-38 דולר לכל חבית.
העלויות הללו נובעות ממחסור חמור במכליות פנויות. יצרניות הנפט במזרח התיכון נאלצות ליישם כעת "שיטת שאטלים" במצר הורמוז - מכליות חוצות את המצר ופורקות את הנפט לספינות אחרות במפרץ עומאן, שרק הן מפליגות לאסיה. השיטה נועדה להקטין את החשיפה של המכליות המרכזיות לתקיפות איראניות, אך היא דורשת שימוש בצי גדול בהרבה של ספינות ודוחפת את מחירי התובלה מעלה. למרות הדרמה הלוגיסטית, מחירי הנפט עצמם נסחרים כעת בירידות: נפט מסוג ברנט יורד ב-0.39% ל-100.19 דולר לחבית, והנפט האמריקאי (WTI) משיל 1.30% ל-88.28 דולר לחבית.
בגזרת המטבעות הקריפטוגרפיים, הביטקוין סובל כעת מסנטימנט שלילי ורושם ירידה של 2.67%, כשהוא נסחר סביב רמה של 83,262 דולר.
21:05
פרוטוקול פגישת הריבית של הפדרל ריזרב מחודש ספטמבר, שנחשף הערב (ד'), מגלה כי מרבית חברי הוועדה המוניטרית (16 מתוך 18) מעריכים כי תידרש העלאת ריבית נוספת אחת עד לסוף השנה, במטרה לרסן את האינפלציה השוהה מעל יעד ה-2% מזה יותר מחמש שנים. עם זאת, המסמך אינו מספק אינדיקציה לגבי העיתוי המדויק של המהלך, והדגיש כי חברי הוועדה מגיעים לכל ישיבה בגישה גמישה המותנית בנתונים הכלכליים ובמאזן הסיכונים, תוך הבהרה כי לאחר ההעלאה המתוכננת השנה לא צפויות העלאות נוספות במהלך 2027.
ההחלטה בספטמבר להעלות את הריבית ברבע אחוז התקבלה פה אחד, כאשר חברי הפד הדגישו כי קביעת תוואי ריבית גבוה יותר היא צעד מתבקש של ניהול סיכונים למקרה שהאינפלציה תישאר דביקה ברקע ביקושים חזקים. בעוד שיו"ר הפד, קווין וורש, נקט טון ניצי במסיבת העיתונאים כשהגדיר את המהלך כ"הסרת מינון של הרחבה מוניטרית", הנתונים האחרונים, ובפרט מדד ה-PCE הליבה שירד לרמה של 3% באוגוסט, לצד אמירות של בכירים אחרים בבנק, מאותתים כי הפד אינו ממהר לפעול, והסבירות להעלאת ריבית נוספת כבר בפגישה הקרובה בסוף אוקטובר נמוכה.
במהלך הפגישה דנו הבכירים גם בזינוק החד שנרשם בתשואות אגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב לרמות שיא שלא נראו מאז 2002. כלכלני הבנק ייחסו את עליית התשואות לשילוב בין ציפיות לריבית גבוהה לאורך זמן, צמיחה כלכלית איתנה, והשקעות העתק בתשתיות בינה מלאכותית הדורשות גיוסי חוב נרחבים. כמו כן, צוינה אי-הוודאות סביב יישום תוכנית הרכישה החוזרת של אג"ח ארוכות שהציג שר האוצר סקוט בסנט. ברקע, סקר של הפד בניו יורק הראה כי ציפיות האינפלציה של הצרכנים לשנה הקרובה זינקו ל-3.9% - הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2023.
20:45
המדדים המרכזיים בוול סטריט ממתנים משמעותית את הירידות החדות שאפיינו את פתיחת המסחר, וזאת על רקע בלימה בזינוק תשואות איגרות החוב. מדד הדאו ג'ונס, שצלל מוקדם יותר ביותר מ-500 נקודות, מאבד כעת 0.6% בלבד. מדד ה-S&P 500 משיל 0.2%, והנאסד"ק יורד ב-0.4%.
הרגיעה בשוק החוב הזרימה חמצן במיוחד לסקטורים הרגישים לריבית - סקטור התשתיות מחק את הירידות ועבר להיסחר בטריטוריה הירוקה, וגם מדד המניות הקטנות (ראסל 2000) התרחק משפל היום, למרות שהוא עדיין מאבד כ-1.1%.
נקודת המפנה של יום המסחר הגיעה מכיוונו של אירוע המאקרו המרכזי: מכרז ענק של משרד האוצר האמריקאי להנפקת אג"ח ל-10 שנים בהיקף של 39 מיליארד דולר. המכרז עבר בהצלחה יתרה והעיד על תיאבון בריא של המשקיעים לאיגרות חוב ארוכות טווח. למרות שתשואת המכרז נקבעה על 5.3% (הרמה הגבוהה ביותר במכרזים אלו מאז שנת 2000), היא עדיין הייתה נמוכה ממחיר השוק המקדים. בעקבות הביקושים החזקים, שבלטו במיוחד בקרב משקיעים שאינם דילרים (עושי שוק), תשואת האג"ח ל-10 שנים, שמוקדם יותר זינקה עד ל-5.35% (שיא מ-2002), ביצעה פניית פרסה וירדה חזרה לסביבת ה-5.27%. בבנק BMO הגדירו את תוצאות המכרז כ"חזקות", ובשוק מעריכים כי ההצלחה היום מספקת רוח גבית חיובית לקראת מכרז האג"ח ל-30 שנה שיתקיים מחר.
במקביל לרגיעה בשוק החוב, נרשם היפוך מגמה של ממש גם בשוק הסחורות. מחירי האנרגיה, שמוקדם יותר הזינו את החששות מאינפלציה, עברו לירידות שערים חדות. נפט מסוג ברנט נחלש ב-0.65% וירד בחזרה אל מתחת לרף הפסיכולוגי של 100 דולר, למחיר של 99.93 דולר לחבית. הנפט האמריקאי (WTI) מאבד 1.40% ונסחר תמורת 88.19 דולר לחבית.
20:15
המסחר בוול סטריט ממשיך להתנהל בטריטוריה האדומה, אך המדדים המובילים הצליחו למתן את הירידות החדות שנרשמו בפתיחה לקראת פרסום פרוטוקול הפד. מדד הדאו ג'ונס, שצלל מוקדם יותר לשפל יומי של 50,917 נקודות, התאושש מעט וכעת רושם ירידה של כ-0.6%. מדד ה-S&P 500 מאבד 0.3%, ומדד הנאסד"ק משיל 0.4% מערכו.
הגורם המרכזי שממשיך לנווט את כיוון השווקים הוא שוק איגרות החוב. המימושים הכבדים במניות בבוקר הגיעו לשיאם במקביל לזינוק בתשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים, שנגעה ברמה של 5.36% - שיא שלא נראה מאז אפריל 2002. עם זאת, נסיגה קלה של התשואות חזרה לסביבת ה-5.27% כעת סיפקה מעט אוויר לנשימה לשוק המניות ואפשרה את צמצום הירידות במדדים.
כעת, עיני המשקיעים בוול סטריט נשואות לאירוע המאקרו המרכזי של היום: הנפקת איגרות חוב ממשלתיות ל-10 שנים בהיקף ענק של 39 מיליארד דולר (שתתקיים בשעה 13:00 שעון החוף המזרחי). תוצאות המכרז יהוו מבחן קריטי לביקושים ולתיאבון הסיכון של המשקיעים, שכן סביבת התשואות הגבוהה הנוכחית ממשיכה לייקר משמעותית את עלויות הגיוס של הממשל האמריקאי.
בגזרת הסחורות, נרשמת התקררות לעומת העליות החדות של הבוקר: הנפט האמריקאי (WTI) עובר לירידות ומשיל 0.86% למחיר של 88.67 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג ברנט (Brent) נסחר ביציבות סביב רמת ה-100.59 דולר לחבית.
19:35
המסחר בוול סטריט מתנהל כעת במגמה שלילית, כאשר מדד הדאו ג'ונס משיל 0.7%, ה-S&P 500 מאבד 0.3% והנאסד"ק יורד ב-0.5%.
ברקע לירידות עומד הזינוק המתמשך בתשואות איגרות החוב הממשלתיות, המעיב על סנטימנט המשקיעים. גארט מלסון, אסטרטג השקעות ב-Natixis, מציין למרקטוואץ' כי בעוד שהמדדים הרחבים עדיין נראים עמידים יחסית לטלטלה בשוק החוב, "מתחת לפני השטח רואים בדיוק את מה שהיינו מצפים לראות". לדבריו, הזינוק של תשואת האג"ח ל-10 שנים לרמה של 5.32%, שיא שלא נראה מאז 2002, מפעיל לחץ כבד על סקטורים הרגישים לריבית. הלחץ מורגש היטב בקרנות הריט (REITs), במניות התשתיות (Utilities), בסקטורים המחזוריים ובמניות השווי הקטן, כפי שמשתקף בירידה של 1.28% במדד הראסל 2000.
במקביל למגמת המאקרו, בנקי ההשקעות הגדולים פרסמו מספר עדכוני המלצות בולטים למניות ספציפיות:
בנק ההשקעות UBS החל לסקר את חברת ניהול הנכסים, אינווסקו , בהמלצה חיובית של "קנייה" והציב מחיר יעד של 41 דולר, המשקף אפסייד של כ-26% על מחיר הנעילה אמש. ב-UBS מעריכים כי השוק מתמחר בחסר את אסטרטגיית הצמיחה ארוכת הטווח של החברה. האנליסט מייקל בראון ציין כי לחברה תמהיל נכסים מגוון המהווה "מנועי צמיחה", הכולל את תעודת הסל הפופולרית QQQ , מיזם משותף בסין ונוכחות חזקה באסיה-פסיפיק, הצפויים לייצר צמיחה עקבית של 5%-6% בשנים הקרובות.
ברקליס העלה משמעותית את מחיר היעד לפלטפורמת מסחר הקריפטו, קוינבייס גלובל , מ-95 דולר ל-149 דולר. עם זאת, הבנק הותיר את המלצתו על "תשואת חסר" (Underweight). האנליסטים מציינים כי נפחי המסחר של החברה השתפרו ברבעון השלישי לאחר שרשמו שפל של מספר שנים בחודש יוני, אך מדגישים כי התחזיות הפיננסיות של החברה לשנת 2026 ואילך עדיין נמוכות משמעותית מציפיות הקונצנזוס בוול סטריט.
UBS הוריד את המלצתו לחברת התוכנה, אפפוליו , מ"קנייה" ל"ניטרלי", חרף העלאה קלה של מחיר היעד מ-200 ל-220 דולר. הורדת ההמלצה מגיעה על רקע זינוק של 40% במניית החברה מאז שפל חודש יוני, מה שהביא אותה לתמחור המשקף כראוי את מצבה. ב-UBS מציינים כי הם צופים האטה בקצב צמיחת היחידות של החברה בשל סביבת מאקרו מאתגרת יותר, המאופיינת בלחצי ריבית ומימון.
19:10
המסחר בוול סטריט ממשיך להתנהל באווירה שלילית, כאשר מדד הדאו ג'ונס משיל 0.8%, ה-S&P 500 מאבד 0.4%, והנאסד"ק יורד ב-0.5%. הלחץ בשוק ניכר היטב גם בסקטור התחבורה, שכן מדד Dow Jones Transportation Average נופל בכ-1% ומתקרב לעבר שוק דובי כשהוא כבר נמצא כ-18.5% מתחת לשיא של אפריל, ברקע החששות שעליית מחירי הנפט ותשואות האג"ח יגדילו את עלויות החברות. מנגד, סקטור מוצרי הצריכה הבסיסיים בולט כמקלט דפנסיבי, ונתמך בין היתר על ידי מניית קונסטליישן ברנדס העולה לאחר דוחות חזקים.
בורסות אירופה נעלו את יום המסחר בירידות שערים, על רקע החששות מפני האטה כלכלית, לחצי אינפלציה ואי-ודאות פוליטית נמשכת. מדד Stoxx 600 הכלל-אירופי נעל את המסחר בירידה של 1%, ובגרמניה מדד הדאקס איבד 1.4%. בצרפת ירד מדד הקאק ב-1.2% ומדד הפוטסי הבריטי סיים את היום בירידה של 0.8%.
18:10
המסחר בוול סטריט מתנהל בירידות שערים חדות. מדד הדאו ג'ונס משיל כ-1.1%, הנאסד"ק יורד ב-0.8% וה-S&P 500 מאבד 0.7%. הלחץ מורגש היטב במדד הראסל 2000 (חברות קטנות ובינוניות), שנופל ב-1.3% ומתקרב מרחק של פחות מ-9% מהגדרה טכנית של "תיקון" (ירידה של 10% מהשיא שנקבע באוגוסט), בצל רגישותן של חברות אלו לעלויות המימון הגבוהות הנגזרות מזינוק תשואות האג"ח. הירידות בשוק הן רוחביות: כ-73% מהמניות המרכיבות את מדד ה-S&P 500 נסחרות באדום.
בגזרת המניות הבודדות, מניית פלטפורמת המסחר וויבול צוללת לאחר שוועדה דו-מפלגתית בקונגרס האמריקאי פרסמה דוח הקובע כי לחברה יש קשרים עמוקים לממשל הסיני, המהווים לטענתה איום ביטחוני לאומי על הפיננסים בארה"ב. מהחברה נמסר כי הדוח מכיל אי-דיוקים.
סקר התקוות הצרכניות של שלוחת הפדרל ריזרב בניו יורק מגלה כי ציפיות האינפלציה לשנה הקרובה זינקו בספטמבר ל-3.9% - הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2023. גם ציפיות הצרכנים לגידול בהוצאות משקי הבית עלו לשיא דומה של 5.5%. נתונים אלו מתפרסמים בזמן שבכירי הפד מתלבטים לגבי תוואי הריבית, כאשר תשואות האג"ח ל-10 שנים ממשיכות לזנק סביב 5.312%.
העלייה בתשואות והחששות ממשבר באירופה הופכים את הדולר לאטרקטיבי יותר: מדד הדולר (DXY) מזנק ב-0.46% (רמת 102.30) ורושם שיא של כ-18 חודשים (מאז אפריל 2025).
הבורסות באירופה נופלות גם הן, המדד הכלל-אירופי Stoxx 600 יורד ב-1.1%. מדד הדאקס בגרמניה ומדד הקאק הצרפתי יורדים ב-1.5%, כל אחד, הפוטסי הבריטי מאבד 0.8%.
החששות הגיאופוליטיים ממשיכים לתמוך במחירי האנרגיה. נפט מסוג ברנט עולה ב-1.19% ל-101.78 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי (WTI) רושם עלייה קלה של 0.12% למחיר של 89.55 דולר לחבית.
17:00
יום המסחר בוול סטריט מתנהל בירידות שערים חדות, שמוחקות את המומנטום החיובי מאתמול (אז נקבע שיא היסטורי ב-S&P 500). מדד הדאו ג'ונס צולל בכ-500 נקודות ומאבד כ-1%, מדד ה-S&P 500 נסוג ב-0.6%, והנאסד"ק יורד ב-0.7% בהובלת גל מימושים כבד במניות הטכנולוגיה. גם מדד הראסל 2000 (חברות השווי הבינוני והקטן), הרגיש במיוחד לעלויות מימון, משיל 0.9%. המגמה השלילית מונעת משילוב של עליית תשואות האג"ח (התשואה ל-10 שנים מטפסת ל-5.327%) וחששות מחודשים מהסלמה בעימות מול איראן.
הלחץ בארה"ב, בשילוב החשש כי הקריסה בשוק האג"ח הצרפתי תתפתח לכדי משבר רחב יותר, מפילים את בורסות אירופה. מדד ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי נופל ב-1.2%. את הירידות ביבשת מובילה בורסת גרמניה שנופלת ב-1.6%, בצרפת מדד הקאק מאבד 1.4%, ומדד הפוטסי הבריטי משיל 0.8%.
בגזרת הסחורות והמאקרו, המתיחות הגיאופוליטית נותנת את אותותיה ומקפיצה את מחירי האנרגיה. נפט מסוג ברנט מזנק ב-1.48% למחיר של 102.07 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי (WTI) עולה ב-1.23% ל-90.54 דולר לחבית. הלחץ בשווקים והירידות במניות דוחפים את המשקיעים לחוף המבטחים של המטבע האמריקאי, כאשר מדד הדולר (DXY) מתחזק ב-0.55% לרמה של 102.39 מול סל המטבעות המרכזיים.
16:30
יום לאחר שמדד ה-S&P 500 נגע בשיא כל הזמנים, יום המסחר בוול סטריט נפתח באווירה מתוחה ובירידות שערים. הסנטימנט השלילי מוזן מזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב, כאשר התשואה לאיגרת ל-10 שנים קפצה ב-7 נקודות בסיס לרמה של 5.35%. במקביל, הדולר מתחזק ב-0.6% (רמת 102.42 מול סל המטבעות), ומדד הפחד (VIX) רושם עלייה של מעל ל-5% ל-15.77, מה שמאותת על ציפייה לתנודתיות גבוהה יותר. ברקע ללחצים אלו, מדד הדאו ג'ונס מאבד פתיחה 0.6%, הנאסד"ק יורד ב-0.6%, ומדד ה-S&P 500 משיל 0.4%.
החולשה בארה"ב מקרינה ישירות על בורסות אירופה, הנסחרות עמוק בטריטוריה האדומה. מדד ה-Stoxx 600 הכלל-אירופי נסוג ב-0.9%. את הירידות ביבשת מובילה גרמניה מדד הדאקס מאבד 1.2%, מדד הקאק הצרפתי יורד ב-1.1%, ומדד הפוטסי הבריטי רושם ירידה של 0.6%.
בגזרת האנרגיה נרשמת התייקרות, כאשר נפט מסוג ברנט עולה ב-1.19% ל-101.78 דולר לחבית וחוצה שוב את רף ה-101 דולר. הנפט האמריקאי (WTI) מטפס ב-0.76% ל-90.12 דולר לחבית.
בגזרת המתכות, בנק ההשקעות מורגן סטנלי מכתיר את הזהב כ"בחירת הסחורות המובילה" שלו, ומציב תחזית למחיר ממוצע של 5,050 דולר לאונקיה בשנת 2027. בבנק מעריכים כי הזהב ימשיך ליהנות מרוח גבית בשל חששות מחובות ממשלתיים גלובליים ורכישות מצד בנקים מרכזיים. כנגזרת מכך, האנליסטים של הבנק העלו את ההמלצה למניית כריית הזהב Gold Fields ל"תשואת יתר", בטענה לפרופיל סיכון-סיכוי אטרקטיבי, למרות שהמנייה פתחה את המסחר בירידה של כ-3.4%.
15:50
בורסות אירופה רושמות ירידות שערים. מדד הדאקס הגרמני מאבד 1.2%, מדד הקאק הצרפתי משיל 1% על רקע זינוק בתשואות האג"ח המקומיות (ל-4.869%) בצל סערה פוליטית וגירעון ממשלתי. מדד הפוטסי מאבד 0.5% והמדד הכלל אירופי נופל בכ-0.9%.
הלחץ מורגש היטב גם מעבר לים, כאשר תשואות איגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ממשיכות לזנק ולשבור שיאים, מה שמעיב על סנטימנט המשקיעים וגורר את החוזים העתידיים בוול סטריט לירידות לקראת פתיחת המסחר. התשואה לאיגרת החוב האמריקאית ל-10 שנים טיפסה בכמעט 8 נקודות בסיס לרמה של 5.350% - שיא שלא נראה מאז אפריל 2002. במקביל, התשואה לאיגרת ל-30 שנה הגיעה לשיא מחזורי חדש של 5.704%. המגמה השלילית בשוק החוב, המונעת מחששות לאינפלציה מחודשת בעקבות עליית מחירי האנרגיה והערכות להמשך ריבית גבוהה, הפילה את החוזים העתידיים. החוזים על מדד הנאסד"ק מאבדים 0.7%, החוזים על ה-S&P 500 יורדים ב-0.4%, והחוזים על הדאו ג'ונס משילים 0.8%. השוק ממתין כעת בדריכות לתוצאות הנפקת אג"ח אמריקאיות בהיקף של 39 מיליארד דולר ולפרסום פרוטוקול החלטת הריבית של הפד.
בגזרת הסחורות, מחירי הנפט ממשיכים לטפס, כאשר נפט מסוג ברנט רושם עלייה של 1.11% לרמה של 101.70 דולר לחבית. מנגד, התחזקות הדולר ועליית התשואות דוחפות את מחירי המתכות היקרות מטה. החוזים העתידיים על הזהב ירדו ב-1% לסביבת 4,140 דולר לאונקיה, שפל של חודשיים, למרות דיווחים על כך שהבנק המרכזי של סין הגדיל את אחזקותיו בחודש ספטמבר. מחירי הכסף נסוגו גם הם ומרחפים מעט מעל 60 דולר לאונקיה.
בזירת המניות המרכזות עניין בטרום המסחר בוול סטריט, מניית חברת בטיחות המזון ניאוג'ן מזנקת ב-11% לאחר שהעלתה את תחזית ההכנסות השנתית שלה אל מעבר לציפיות האנליסטים לטווח של עד 890 מיליון דולר. מניית Penguin Solutions, המפתחת פלטפורמות בינה מלאכותית, מטפסת ביותר מ-4% בעקבות דוחות רבעוניים שהכו את התחזיות עם רווח מתואם של דולר למניה. מנגד, מניית יצרנית הבירה קונסטליישן ברנדס מאבדת 5% למרות דוחות טובים מהצפי, וזאת בשל שחיקה של 160 נקודות בסיס בשולי הרווח התפעולי וירידה בביקושים. נפילה חדה במיוחד נרשמת במניית פלטפורמת המסחר וויבול , שצוללת ב-26% בעקבות דיווח ב-CNBC כי ועדה של בית הנבחרים לענייני סין הגדירה את מבנה הבעלות שלה כסיכון ביטחוני.
הזינוק בתשואות האג"ח נותן את אותותיו גם בכלכלה הריאלית, ובפרט בשוק הדיור האמריקאי. מדד המשכנתאות של ה-MBA צנח בשבוע החולף ב-4.2%, נתון המורכב מירידה של 2.1% בפעילות הרכישה ונפילה של 7.5% במחזורי המשכנתאות, מה שהוביל לירידה של 1.4% בתעודת הסל של חברות הבנייה (iShares U.S. Home Construction ETF).
למרות התמונה המורכבת, בבית ההשקעות ברקליס שומרים על אופטימיות זהירה. האסטרטגים של הבנק מעריכים כי קיים נתיב לעלייה במחירי המניות עד סוף השנה, בתנאי שתחול התייצבות בריביות ובמחירי האנרגיה. עם זאת, בברקליס בוחרים כעת להשקיע במניות מאירופה ומיפן על פני ארה"ב, וממשיכים לתת משקל יתר לסקטור הבנקאות ולחברות הנהנות מהשקעות הון בתשתיות בינה מלאכותית.
14:20
הסנטימנט ברחבי העולם מחריף, לנוכח העלייה שנרשמת כעת במחירי הנפט ובתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב.
באירופה, בורסת פרנקפורט נופלת בכ-1.4%, בורסת פריז מאבדת כ-1.1% והבורסה בלונדון נחלשת בכ-0.7%. החוזים העתידיים על וול סטריט צבועים גם הם באדום: החוזים על ה-S&P 500 יורדים בכ-0.3%, החוזים על הנאסד"ק נסוגים בכ-0.7% והחוזים על הדאו ג'ונס מאבדים מערכם כ-0.5%. זאת, לאחר שמדדי ה-S&P 500 והנאסד"ק חתמו את יום המסחר החולף בשיאים של כל הזמנים.
מחיר נפט מסוג ברנט מטפס כעת במעל 1% ונסחר מעט מתחת לרף ה-102 דולר לחבית, ונפט מסוג אמריקאי עולה בפחות מ-1% לרמה של 90 דולר לחבית.
במקביל, כאמור, תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב קופצות. התשואה לעשר שנים מטפסת בכ-7 נקודות בסיס לרמה של 5.33%, התשואה ל-30 שנה עולה במעל 7 נקודות בסיס לרמה של 5.71% והתשואה לשנתיים מתקדמת בכ-2 נקודות בסיס לרמה של 4.8%.
12:00
המסחר באירופה מוסיף להתנהל בירידות שערים. בורסת פרנקפורט יורדת בכ-0.5%, בורסת לונדון נחלשת בכ-0.1% והבורסה בפריז מאבדת כ-0.4%.
החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בשינויים קלים בלבד. החוזים על ה-S&P 500 ועל הדאו ג'ונס יציבים, בעוד החוזים על הנאסד"ק יורדים בכ-0.2%.
10:20
בורסות אירופה פותחות את היום בירידות שערים. בורסת פרנקפורט יורדת בכ-0.8%, בורסת לונדון נחלשת בכ-0.4% ובורסת פריז נסוגה בכ-0.6%.
תשואות האג"ח הממשלתיות ממשיכות לטפס, כשברקע עליות קלות נרשמות במחירי הנפט. התשואה לעשר שנים מטפסת בכ-4 נקודות בסיס לרמה של 5.31%, התשואה ל-30 שנה עולה ביותר מ-4 נקודות בסיס לרמה של 5.68% והתשואה לשנתיים מתקדמת בכ-2 נקודות בסיס לרמה של 4.81%.
7:00
יום המסחר בשווקים נפתח לאחר שאתמול וול סטריט טיפסה לגבהים חדשים בהובלת מניות הטכנולוגיה - אך אנליסטים ממשיכים להזהיר שמתחת לפני השטח נגרם נזק לשוק המניות, ובגולדמן זאקס אף מציינים כי מדד ה-S&P 500 הפסיק לשקף את מצבו האמיתי של השוק (ראו הרחבה מטה).
שני הגורמים שמניעים את השווקים בימים האחרונים - מחירי הנפט ותשואות האג"ח - מטפסים הבוקר, אחרי שבבלומברג דווח כי איראן מגבירה את מתקפותיה על מכליות במצר הורמוז. עם זאת, החוזים בניו יורק נותרים יציבים.
אסיה
בורסות אסיה נסחרות הבוקר במגמה מעורבת. הבורסות בטוקיו ובהונג קונג נחלשות בכ-0.6%, בעוד הבורסה בסיאול נחלשת בקרוב ל-1%. בסין לא מתקיים מסחר היום בשל יום חג.
וול סטריט
מניות הטכנולוגיה שוב משכו אמש את וול סטריט לשיאים חדשים של כל הזמנים. מדד ה-S&P 500 טיפס בכ-0.6% ומדד הנאסד"ק הוסיף כ-0.5% - שניהם בשיאים חדשים; מדד הדאו ג'ונס התקדם בכ-0.5%. במקביל, מחירי הנפט נסחרו ביציבות ותשואות האג"ח נסוגו לאחור - אם כי הבוקר הן חוזרות לטפס.
בגזרת חברות השבבים והבינה המלאכותית נרשם מומנטום חיובי בולט. אנבידיה המשיכה במסעה צפונה והתקרבה לציון דרך היסטורי של 6 טריליון דולר בשווי שוק. מארוול טכנולוג'י זינקה בחדות לאחר שסיפקה תחזית הכנסות ארוכת טווח אופטימית במיוחד לשנים 2028 ו-2031, ו-AMD נהנתה מהעלאת יעד מחיר ל-800 דולר מצד בנק סיטי, שהגדיר אותה כנהנית המרכזית מ"רנסנס המעבדים" בעקבות השקת סוכן ה-AI החדש של מטא .
מנגד, בניגוד גמור לזינוק בתחום ה-AI, מניות שבבי הזיכרון כדוגמת סיגייט טכנולוג'י , ווסטרן דיגיטל וסנדיסק רשמו ירידות חדות. המימושים הגיעו על רקע דיווחים לפיהם טושיבה מתכננת להגביר את ייצור האחסון לתשתיות AI, ובשל מאבק שליטה יקר בין סיגייט לטושיבה על רכישת יצרנית הראשים המגנטיים TDK (שמנייתה רשמה עליות כתוצאה מכך).
שוק הנפט
מחירי הנפט רושמים הבוקר עליות של כ-1%. נפט מסוג ברנט נסחר הבוקר סביב 101 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג אמריקאי (WTI) נסחר סביב 90 דולר לחבית.
השווקים מתמרנים בימים האחרונים בין שני כוחות מנוגדים: מחד, החששות בצד ההיצע מתמתנים בזכות נתוני יצוא חזקים מהמזרח התיכון, שעקפו את הרמות שלפני המלחמה, כמו גם להחלטת מדינות ה-G7 לשחרר 100 מיליון חביות מרזרבות החירום. מאידך, המתיחות הגאו-פוליטית מספקת תמיכה למחירים, על רקע דיווחים כי החות'ים בתימן תקפו יעדי תשתית בסעודיה, בהם שדות תעופה ומתקן זיקוק של ענקית הנפט ארמקו.
במקביל, בבלומברג דיווחו אמש כי איראן מגבירה את קצב המתקפות שלה על מכליות נפט במצר הורמוז בימים האחרונים, כאשר סוכנות הסחר הימי של בריטניה (UKMTO) דיווחה כבר על תשע מתקפות במצר מתחילת החודש - מחצית מסך התקיפות עליהן היא דיווחה במהלך כל ספטמבר במצר הורמוז ובמפרץ הפרסי יחד. גורמים בכירים בענף התובלה הימית אמרו לבלומרג שלא ברור עדיין האם משמעות ההסלמה האחרונה היא ירידה במשלוחי הנפט שיעברו דרך מצר הורמוז.
תל אביב
על אף שוול סטריט טיפסה אתמול לשיאים חדשים, המניות הדואליות צפויות לחזור לוול סטריט עם פער ארביטראז' שלילי ניכר של כ-0.5%. תבלוט לשלילה במיוחד מניית השבבים קמטק , עם ירידה של כ-5.5%, כאשר גם טאואר תיחלש בקרוב ל-3%. מניות פאלו אלטו ונייס צפויות לרשום ירידות של מעל 1%.
בניגוד ליתר השווקים המרכזיים בעולם, הבורסה בתל אביב חתמה את יום המסחר החולף בירידות. מדד ת"א 35 ירד בכ-0.6%, בעוד מדד ת"א 90 נפל בכ-2% לשפל של כ-11 חודשים.
את המגמה השלילית הוביל מדד הביטחוניות, שנפל בכ-3.5%, כאשר הירידה הבולטת ביותר נרשמה במניית נקסט ויז'ן , בעקבות מימוש הענק של פידליטי. בערב יום שני נודע כי ענקית ההשקעות מכרה כ-65% מהחזקתה בחברה בעסקה של כ-1.3 מיליארד שקל, במחיר של כ-227 שקל למניה, דיסקאונט של 7% על מחיר הנעילה הקודם.
בעוד שגורמים בשוק וגם מנכ"ל החברה חן גולן ציינו כי מדובר באירוע טכני של עדכון נהלים, שאילץ את פידליטי למכור את המניות, המשקיעים בכל זאת שלחו את המניה לצניחה של מעל 12%, והיא מחקה משווייה קצת יותר מ-3 מיליארד שקל.
מדד ת"א־נפט וגז צפוי לרכז עניין היום, ובפרט מניות ניו-מד ורציו . אחרי שאתמול, רשות התחרות הסירה את התנגדותה לעסקת הענק עליה שחתמו השתיים עם תחנות הכוח החדשות של דליה, בהיקף של 6.7 מיליארד דולר, בניו מד מתעקשים עדיין שהעסקה מבוטלת: על פי הודעה שפרסמה דליה "התקבלה הודעת ניו מד, לפיה חוזרת ניו מד על טענתה כי הודעת ביטול ההסכם שניתנה על ידה ביום 24 ב ספטמבר 2026 נעשתה בהתאם להוראות ההסכם מאחר ולטענתה תנאי ההסכם לא התקיימו במועדם". טרם ברור מה מטרת ניו מד בכך, והאם היא מעוניינת בשינויים נוספים בהסכם.
עוד משהו שכדאי לדעת
אמנם ה-S&P 500 נסחר בטריטוריית שיא, אך בחודשים האחרונים מדד הדגל האמריקאי הולך ומתנתק מביצועי המניה הממוצעת בוול סטריט. התופעה הפכה בולטת עד כדי כך, שאסטרטג הנגזרים של גולדמן זאקס, בריאן גארט, כתב בהודעה ללקוחות בסוף השבוע כי המדד "כבר לא משקף את תמחור הסיכון" בשווקים (במקור: "no longer behaving like the clearing price for risk").
במרקטוואץ' תיארו את זה במילים פשוטות: המדד כבר לא מייצג את מצבו של השוק הרחב - ולמעשה בקושי משקף את מה שקורה בקרב החברות הכלולות בו.
באתר הכלכלי ציינו ניתוח של חברת המחקר 3Fourteen Research, שהעלה כי המניה החציונית - כלומר, מחצית מהמניות רשמו תשואה גבוהה ממנה ומחציתן תשואה נמוכה ממנה - בירידה של בערך 17% משיאה בשנה האחרונה; זאת, כאשר ה-S&P 500 בכלל משייט לו בשיא של כל הזמנים. במקביל, המתאם בשלושת החודשים האחרונים בין ה-S&P 500 למקבילו במשקל שווה, המעניק לכל מניה משקל זהה של 0.2%, ירד לרמתו הנמוכה ביותר מאז 2013 לפחות.
הסיבה המרכזית לתופעה היא הריכוזיות ההולכת וגדלה של "שבע המופלאות" בקרב המדד - מניות מיקרוסופט , אפל , אנבידיה , אלפאבית , מטא , אמזון וטסלה - כאשר נוצרה בשווקים הפרדה ברורה בין מניות AI למניות שאינן קשורות ל-AI. לפי נתוני דאו ג'ונס, הן חתמו את יום שני האחרון בשווי שוק מצרפי של קרוב ל-25 טריליון דולר - שיא חדש של כל הזמנים.
בקרב אנליסטים ישנה הסכמה שרוחב שוק (market breadth) חלש כפי שנראה לאחרונה - כלומר, מצב בו יש יותר מניות שיורדות מאשר שעולות - הוא מאפיין של שוק שנמצא בשלבים המאוחרים של מחזור צמיחה כלכלית. כך או כך, זהו מצב שאינו יכול להימשך לזמן רב, שכן אחד משני דברים חייב לקרות: או שהראלי בשווקים יתרחב והפער מול המניה הממוצעת יצטמצם (catch-up), או שהמדדים ייפלו כדי לפגוש את רוחב השוק החלש (catch-down).
אך גם אם רוחב שוק חלש אינו בהכרח דבר רע בפני עצמו, הוא כן מאפיין בולט שנצפה לפני אסונות כלכליים גדולים, ביניהם התפוצצות בועת הדוט-קום ב-2000 ומשבר הסאב-פריים ב-2008. אחד מהקולות הבולטים בוול סטריט שהזהירו השבוע (ולא בפעם הראשונה) מפני קווי דמיון בין אירועים אלה לאקלים הנוכחי בשווקים הוא מייקל ברי, שחזה את המשבר ב-2008 והתפרסם בזכות הסרט "The Big Short".
"שוק המניות הוא באופן ברור למדי בשלב הראשון של האבל, הכחשה", כתב ברי אתמול בציוץ ברשת X. "אם להסתמך על 2000 ו-2008, השלב הזה אורך בין שישה לתשעה חודשים".
*** אין באמור ייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם, או משום עצה או המלצה לרכישה או מכירה של מוצר פיננסי כלשהו.
כתבות
ני"ע
