אינפלציה

עליית הריבית האיטית לא תעזור בטווח הארוך, אך היא נותנת לבנקים המרכזיים זמן, והם מתפללים שבזמן הזה יקרה משהו שימתן את עליית המחירים

חודש מרץ הסתיים בוושינגטון עם אינפלציה גבוהה מהתחזיות המוקדמות • מחירי הדלק קפצו ב-18%, המזון התייקר ב-1%, והבנק הפדרלי כבר החל בהעלאת ריביות • לצד זאת, כלכלנים מעריכים שהחודש מסמן את נקודת השיא וייתכן שהמחירים ירדו בהמשך

לפי הערכות, מדד מרץ צפוי לטפס ב-0.7% ובכך קצב האינפלציה יסתכם ביותר מ-4% בחישוב שנתי, ויחרוג מתחום היעד של בנק ישראל בחודש השלישי ברציפות • בבנק המרכזי צופים התכנסות של האינפלציה למרכז היעד - 2% במהלך 2023.

השורה התחתונה העולה מהנתונים ברורה: אנחנו בעיצומו של תהליך אינפלציוני, וההשלכות עלולות להיות קשות • יש לפעול בהרבה יותר נחישות

בנתוני האינפלציה הגבוהים בארה"ב הייתה אתנחתא קלה עם עלייה נמוכה מהצפי, אם מתחשבים באינפלציה ללא אנרגיה ומזון • אבל בעולם שבו צריך עדיין לתדלק את הגוף ואת הרכבים, הנתון הגבוה לא מותיר מרחב נשימה לפד

בנק ישראל הולך בין הטיפות, מעלה ריבית מעל לתחזיות אבל לא בקצב שעלול לייצר זעזוע, ובעיקר מחכה להתפתחויות מעבר לים • איך ניתן להסביר את הפער בין ההודעה הקודמת מינואר שבה הוא לא העלה ריבית, לבין זו הנוכחית? • הרבעון האחרון הציג נתונים חזקים במיוחד שמהם כבר קשה להתעלם - רק חבל שהעושר הזה לא מחלחל לחסרי הדיור שלא זכו בהגרלה

האינפלציה בטורקיה עלתה בחודש שעבר בשיעור הגבוה ביותר מאז מרץ 2002, והגירעון יותר מהוכפל בתוך שנה בלבד • למרות הנתונים הכלכליים הקשים ובצל הבחירות שצפויות להתקיים במדינה ביוני 2023, כל העלאת ריבית באנקרה תיתפס כהפתעה גדולה

התחזיות אומרות כי הסבירות להתכווצות כלכלית ב־12 החודשים הקרובים היא 28%, בעוד הפדרל ריזרב מהדק את החגורה כדי להילחם באינפלציה

מדדי תיק האג"ח בישראל סיכמו במרץ רבעון שלילי וביצועים גרועים יותר מאשר שאר מדדי התיקים • הסיבה לכך היא שהמשקיעים בישראל מתחילים להבין את עוצמתה של האינפלציה, המשכיותה והשפעתה השלילית על שוקי האג"ח. שוקי המניות לא יישארו ללא פגע

הדעה המקובלת היא כי שוק המניות מספק הגנה טובה מאינפלציה • אלא שממחקרים עולה כי לאורך רוב ההיסטוריה הקשר היה שלילי, והדבר נכון רק כשמקור האינפלציה הוא בצד הביקוש • עוד נמצאה שונות בין מגזרים ביכולות הגידור מאינפלציה, כשבראש האנרגיה והטכנולוגיה • המחקרים שמאחורי החדשות

שתי רשתות המזון הזולות בגרמניה - "אלדי" ו"לידל" - הודיעו כי אין מנוס מלבצע העלאה משמעותית במחירי שורת מוצרי צריכה, כולל בסיסיים, בשל מה שהן מגדירות כ"התייקרות משמעותית" בייצור ובהובלה שלהם • ההתייקרויות מתרחשות על רקע הערכות כי האינפלציה בגרמניה עשויה לטפס השנה מעל ל-7%

שיעור האינפלציה השנתית בטורקיה הגיע במרץ לשיעורו הגובה ביותר מאז עלה לשלטון נשיא המדינה ארדואן • אלא שלפי מכוני מחקר עצמאיים במדינה, הנתון הרשמי לא משקף את המציאות, ובפועל שיעור האינפלציה במדינה גבוה בהרבה • היקף הגירעון המסחרי של טורקיה זינק ב-77% בחודש מרץ

האירועים הגלובליים הדרמטיים יביאו את הבנק להעלות את הריבית, אך האתגר הוא לשים לב לשינויים המפתיעים בכלכלה העולמית

המשקיעים נהנו ללגום בשנים האחרונות מהקוקטייל המשכר שהגישו להם הבנקים המרכזיים בעולם – סביבת ריבית אפסית, מהולה במדיניות מוניטרית תומכת והזרקת נזילות חסרת מעצורים לשווקים • עליית הריבית והמסרים הניציים ששיגר הפד עשויים לבשר על סיום החגיגה

הבנקים המרכזיים צריכים להחזיר את יציבות המחירים כיעדם העיקרי ולתת הערכות מציאותיות כדי להחזיר לעצמם את האמינות שנפגעה

עליית האינפלציה בישראל עשויה להחזיר לאופנה תופעות ומושגים שלא ראינו הרבה שנים, כמו הצמדה למדד או תוספת יוקר • מהן הבעיות שמייצרת אינפלציה גבוהה, למה מה שעבד בעבר לא יעזור הפעם ומה בכל זאת ניתן לעשות על מנת לנסות ולהגן על הכסף שלנו