אג"ח ממשלתיות

התשואות לפדיון הנמוכות בהן נסחרות איגרות החוב בענף הנדל"ן המניב מובילות חברות רבות בענף להנפיק אג"ח לטווחים ארוכים בעיקר, מה שמוזיל מאוד את עלויות המימון שלהן ■ אך האם הדבר משתלם גם למשקיעים?

מתקפת הטרור בבריסל גורמת למשקיעים לברוח לאפיקים הסולידיים ■ התשואות על האג"ח הגרמני ל-10 שנים ירדו ל-0.22% ■ "זה מהלך קלאסי של בריחה לאפיקים הסולידיים יותר עד שיתבהר המצב" ■ הדולר התחזק מול המטבעות האירופים

מדובר בהנפקה שנוהלה בישראל לשני טווחים במקביל: 1 מיליארד דולר לטווח של 10 שנים שבוצעה בריבית הנמוכה ביותר אי-פעם בהנפקה דולרית, והרחבת סדרה קיימת לטווח של 30 שנה בהיקף של 500 מיליון דולר

ההנפקה הדולרית תהיה באג"ח חדשה לטווח של 10 שנים והרחבת סדרת אג"ח קיימת ל-30 שנה שמועד פירעונה הוא ינואר 2043 ■ אחד החידושים המרכזיים בהנפקה הנוכחית הוא בכך שהיא נעשתה מהארץ

התנודתיות בשווקים הביאה לכך שאיגרות החוב הממשלתיות היו לחוף מבטחים פיננסי והתשואות בהן ירדו ■ אולם, התשואות באיגרות החוב הקונצרניות נשארו ברמות סבירות יחסית לעבר ■ בדקנו את תנועת זרמי ההון ההפוכה בשני המדדים

הייתם מוכנים להלוות כסף לגרמניה ל-5 שנים, ולקבל את כספכם בניכוי "קנס" של 1.5%?

דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון:  "מומלצת החזקה סינתטית בשקלים הלא צמודים, והחזקת מח"מ ארוך יחסית (בצורה ישירה) בצמודי המדד. אנו ממליצים על המשך החזקה עודפת בשקלים הלא צמודים"

במנורה מבטחים צופים כי תוואי העלאות הריבית יהיה איטי ולא יהווה איום על שוק האג"ח ■ נראה כי אנו צפויים לסביבת תשואות נמוכה גם בשנה הקרובה

עקום התשואה בישראל מציג את התלילות הגבוהה בעולם, הן באפיק האג"ח השקליות והן באפיק הצמוד ■ המשמעות היא שהמשקיעים דורשים פרמיה על נזילות נמוכה וחוששים מהמח"מ הארוך שיכביד על התשואות ■ למי, אם בכלל, כדאי לנצל את המצב הזה

הירידות באפיק הממשלתי גררו אחריהן מטבען גם את האפיק הקונצרני, שנפגעו גם מפתיחת מרווחים מול האפיק הממשלתי ■ המשך ירידות באפיק הממשלתי יביאו להגדלת הפער בתשואת האג"ח הקונצרניות הארוכות, ומה שנראה זול כיום, עשוי להיות זול יותר מחר

העלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות הפכה את ההנפקות החדשות של חוב בדירוג גבוה לאטרקטיביות יותר, והעלתה משמעותית את הריבית שדורשים כעת המשקיעים מחברות בעלות דירוג נמוך יותר - ריבית שלא תמיד הן מוכנות לשלם

אג"ח שהנפיקו חברות ממשלתיות זוכות לדירוגים גבוהים ■ בעוד שבתחום הביטחוני החברות עצמאיות, הרי שבענפי התשתיות השוק מעריך שהמדינה תהיה שם כדי לתמוך במנפיקות ברגעי קושי

ברבעון השני של 2015 צפויה תשואה שלילית שתנוע ברמות של החל ממינוס 0.5% ועד לרמות של מינוס 1.2% ואפילו 1.5% ■ לפי הערכות, התשואה במחצית הראשונה עדיין תהיה חיובית ותעמוד בממוצע על כ-3.5%

בחינה של עקום הריבית העתידית מעלה כי המשקיעים בשוק ההון מעריכים שריבית בנק ישראל תגיע לרמה של כ-1% בעוד שנתיים

יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס: בנק ישראל הבהיר בהחלטת הריבית כל מה שבנק מרכזי לא צריך להגיד - "תשכחו מהפחתת ריבית, האינפלציה חוזרת לתוואי, הצמיחה יציבה והעלאת ריבית בארה"ב תאפשר העלאת ריבית גם בישראל בהמשך"

ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות: "בעולם של ריביות אפסיות, הנשק המוניטרי הקונבנציונלי היחיד והחשוב שנשאר הוא דיבורים. ודיבורים זה חשוב, זה יכול להחליף פעולה אמיתית לפרקי זמן ארוכים, אך דיבורים הם גם חרב פיפיות"