הפרשה שחושפת את הסיכונים של חיסכון בקופות גמל בניהול אישי

לפני כחודש הודיעה רשות שוק ההון כי היא ממנה את אפי סנדרוב, מנכ"ל קרנות הפנסיה הוותיקות עמיתים, למנהל מורשה בחברת סלייס גמל, בשל "אי סדרים חמורים בהתנהלות החברה". בהודעת הרשות נמסר כי למינוי קדמה ביקורת שנפתחה בעקבות מידע ותלונות שהתקבלו נגד החברה, לפיהם "אותרו ליקויים רבים והתגלו אי סדרים חמורים ומתמשכים בעיקר בקופות הגמל בניהול אישי (IRA - נ"ס, ר"ו)". סנדרוב תפס את מקומו של מנכ"ל סלייס, אסף גולדברג, ממשפחת בעלי השליטה, שהודח על ידי הדירקטוריון בטענה כי אינו הדמות הנכונה להוביל את החברה לעבר הוצאתה מהמשבר.

● 220% תשואה, עם כוכבית: האם עדיף להשקיע בבורסה או במניה שלה 
● "הצניחה שחיכינו לה כדי לקנות": המלצת ההשקעה של מורגן סטנלי וג'יי.פי מורגן 

המינוי החריג, שבו למעשה משתלטים סנדרוב ואנשיו על הניהול הפיזי והכספי של סלייס (שבה מנוהלים יותר מ־4 מיליארד שקל), נעשה בשל חשש ליכולת ההשבה של עשרות מיליוני שקלים של לקוחות, שבחרו בקופות בניהול אישי ואינם יכולים למשוך כיום את כספי ההשקעה שלהם. לפי שעה העצירה של משיכת הכספים היא עד ל־25 בינואר, כשהמועד הוארך כבר פעמיים וסביר שיוארך שוב, בעיקר לנוכח העבודה הרבה הנדרשת למיפוי מצב הכספים בקופות ה־IRA, שבמקרים רבים עשויה לחייב בדיקה פרטנית של כל חשבון וחשבון.

עוד מתברר כי תלונות על התנהלות החברה התקבלו ברשות שוק ההון עוד בסוף שנת 2022, אך חרף האמור הרשות לא מנעה מסלייס להוציא להשקעות בקרנות פרטיות בחו"ל כספים המשויכים לקופות גמל של עמיתים, בסכומים שנעים במצטבר בין 800 מיליון עד מיליארד שקל.

התלונות שנשלחו לרשות נחשפו במסגרת הליך הדן בבקשה לאישור תובענה ייצוגית נגד סלייס שהגישה רונית אביב. אביב הייתה יועצת השקעות בבנק מזרחי במשך 18 שנים, שביקשה לקחת הלוואה של 100 אלף שקל לצורך השלמת התשלומים עבור שיפוץ דירה. מהבקשה עולה כי היא קיבלה את ההלוואה כנגד ניוד הכספים שצברה בגמל ובפנסיה שלה, בהיקף של כ־600 אלף שקל, לסלייס.

מי מנהל את הקופות?

סלייס גמל, שבבעלות משפחות גולדברג (51%) וטוקטלי (49%), היא חברת ניהול קופות גמל דיגיטלית שעיקר עיסוקה בקופות גמל בניהול אישי (3 מיליארד שקל מתוך 4.2 שמנהלת סלייס מנוהלים ב־IRA). קופות ה־IRA, הן קופות גמל להשקעה בניהול אישי. המשקיע יכול להינות גם מהטבות המס הנלוות לקופות גמל להשקעה, וגם לשליטה מלאה במוצרים בהם הוא משקיע. גם דמי הניהול זולים יותר מתיקי השקעה פרטיים.

בנוגע לטענות לניהול לא תקין של כספים, בחברה טענו כי הם רק פלטפורמה שדרכה נעשות ההשקעות, כלומר מתווכים ותו לא. "הכספים שמועברים ל־IRA אינם מנוהלים על ידי החברה, אלא על ידי העמיתים, שבחרו להשקיע את כספיהם לפי מיטב שיקול דעתם או בייעוץ חיצוני", הסבירו שם בעבר ואף טענו כי החברה פועלת בהנחיית ובשיתוף רשות שוק ההון, במטרה להגן על כספי העמיתים. כך למשל הוסבר כי סלייס הודיעה למספר קרנות גידור לא מפוקחות המספקות הלוואות לעמיתים, על הפסקה מיידית של העברות כספי העמיתים בקופות גמל בניהול אישי אליהן.

"ערבבו" כספי לקוחות?

תקלה ראשונה שמסתמנת בסלייס היא שלמרות שקופות IRA הן חשבון אישי על שמו של הלקוח, וההשקעות אמורות להתבצע בתוך חשבון ספציפי, בסלייס "ערבבו" חשבונות שונים. עוד נבדק האם כאשר לקוח גמל אישי ביקש לפדות את כספו מאותו מוצר, העבירה סלייס את הזכות של העוזב באותו מוצר השקעה ללקוח חדש שרצה להיכנס. בשנתיים האחרונות, כשהשווי של חלק מהקרנות שבהן הושקעו הכספים ירדו בעקבות שיערוך נכסים, עדיין הסכומים שקיבלו העוזבים לא תאמו את המגיע להם, ונראה שחלקם עזבו עם יותר ממה שהגיע להם.

סוגיה נוספת שתיבדק היא ההשקעה שבוצעה דרך המערכת של סלייס בקרנות השקעה שהקימו סוכני ביטוח בישראל, ויהיה צורך לבדוק אם אותם מקימים גם קיבלו תגמול כלשהו על הפניית לקוחות לקרנות הללו. נציין כי אין מיפוי של מי היה המפיץ ומי היצרן של הקרנות, כשעל פניו בקופות IRA אין לכאורה סוכן ואין עמלות שמשולמות. הבדיקה שתבוצע תכלול מענה לשאלות כיצד הגיעו העמיתים לקרנות, מי שיווק אותן ומי ניהל כשכבר נעשתה פנייה לכל הגופים שמעורבים בתהליך.

הרשות מנהלת את סלייס

רשות שוק ההון מינתה כאמור מנהל מיוחד שיבדוק את האחריות של סלייס לכשלים - אפי סנדרוב. סנדרוב כבר מינה צוות משלו שישתלט על ניהול החברה. לוועדת ההנהלה של סלייס מונו השופט (בדימוס) יוסף אלון, נשיא בית המשפט המחוזי בבאר שבע בדימוס; משה טרי, לשעבר יו"ר רשות ניירות ערך ומי שכיהן בתפקידים בכירים במשק הישראלי; ועו"ד פרופ' לימור עציוני המשמשת גם כמרצה למשפטים.

במקביל מונו בעלי תפקידים ויועצים מומחים לחברה כולל מינוי ועדת השקעות חדשה לחברה אשר תנהל את ההשקעות בקרנות המסלוליות. ליו"ר הוועדה מונה פרופ' דן עמירם, דיקאן הפקולטה לניהול על שם קולר באוניברסיטת תל אביב. לתפקיד מנהלת כספים ראשית מונתה אפרת ריינהרדט, בעלת ניסיון של כ־16 שנים בניהול כספים בשוק ההון ובחברות עסקיות. משרד "ארנסט אנד יאנג" (EY) מונה כרואה חשבון־מבקר לסלייס, ומשרד עורכי הדין ארנון, תדמור־לוי יהיה היועץ המשפטי החיצוני.

תלונות הגיעו כבר ב־2022

רונית אביב, שהתלוננה נגד סלייס, הגיבה לבקשת החברה לעיכוב הליכים כי רשות שוק ההון "נרדמה במשמרתה וכשלה במשימתה", שכן תלונות מצד עמיתים וסוכני ביטוח בדבר הנעשה בסלייס הגיעו לידיה עוד בסוף שנת 2022, והמשיכו לזרום אליה לאורך כל שנת 2023.

עוד נטען מצד אביב, באמצעות באי־כוחה עוה"ד ד"ר עדיאל זימרן ונימרוד אליהו לוי, כי עד תחילת חודש ספטמבר, שלושה שבועות לאחר שהוגשה הבקשה לאישור התובענה נגד סלייס כייצוגית, "המשיכה סלייס במפעל ההטעיה החמור ובסיכון כספי העמיתים באין מפריע", וכי עד ליום 26.12.2023, שבוע לפני שנדרשה רשות שוק ההון להגיש את עמדתה לבית הדין האזורי לעבודה, שבו מתנהלת התובענה, המשיכה סלייס בעסקיה כרגיל, "בלא כל פעולה אקטיבית להצלת כספי העמיתים המושקעים בניגוד לדין ונמצאים בסכנה ממשית".

"בתקופה זו", נכתב, "נוידו אלפי עמיתים שאין להם קצבה מזערית ואין להם הבנה בסיסית בשוק ההון למסלול 'המכוון בעיקרו למשקיעים מתוחכמים אשר מבינים את השוק ויודעים לבחור את השקעותיהם'. כך יצאו מגבולותיה הריבוניים של מדינת ישראל מאות מיליוני שקלים מכספי גמלה של עמיתים, המיועדים להבטיח את זקנתם בכבוד - באין מפריע".

לתגובה צורפו בין היתר תלונות שהוגשו לרשות בחודש דצמבר 2022 המפרטות את השתלשלות האירועים שבמסגרתם ניתנו הלוואות לעמיתים בתמורה לניוד כספיהם למסלול IRA. בין היתר צורף מסמך המורה על העברת 99% מקופות ומתוכניות העמית לקרנות חוץ. לתלונות צורפו הקלטות של שיחות טלפון, כולל עם נציגיה של סלייס. אלה הגיעו גם לידי גלובס.

בתשובה שהגישה רשות שוק ההון לדברים בבית הדין לעבודה, כתבה הרשות כי "טענות המבקשת משוללות יסוד". כן נטען כי "כפי שעולה בברור מעמדת הרשות, הליכי הביקורת והפעולות המנהליות כנגד המשיבה החלו זמן רב טרם הוגשה בקשת האישור".

בבקשת האישור לניהול תובענה ייצוגית נגד סלייס, שהוגשה באוגוסט האחרון לבית הדין האזורי לעבודה בת " א, נטען בין היתר כי בניגוד לדין שכנעה סלייס עמיתים לאפשר לה לנייד את כספיהם בתמורה להלוואות "כל זאת על מנת שהמשיבה תוכל לגייס עמיתים רבים ומוחלשים בעלי בי די איי שלילי, אשר כמהים להלוואה ותוכל לנייד את כספי הפנסיה שלהם לניהול המשיבה באמצעות קרנות לניהול אישי המנוהלות ברובם בחו"ל וללא כל פיקוח וזאת על מנת לגרוף דמי ניהול מחד וריביות קצוצות על ההלוואה מאידך". 

״סלייס״ טענה בתשובה לבקשת האישור כי מהמסמכים שהעמיתה עצמה צרפה לבקשה לאישור עולה כי סוכן הביטוח שלה הוא זה שהמליץ לה לנייד את כספיה לקופת גמל בניהול אישי ב"סלייס" וכי הוא זה שהחתים אותה על הסכם ההלוואה מול הקרן בה השקיעה, כאשר סלייס לא היתה קשורה למתן ההלוואה. עוד נטען בתשובה לבקשת האישור על ידי סלייס כי העמיתה היא שבחרה להשקיע את כספה בקרן שהתאגדה מחוץ לישראל כאשר בקופות גמל בניהול אישי חל איסור על החברה המנהלת להמליץ או לקבוע לעמית היכן להשקיע את כספיו. 

תגובת רשות שוק ההון

מרשות שוק ההון נמסר בתגובה לגלובס: "במספר הליכי פיקוח וביקורת שהתנהלו בחברה החל משנת 2022, התגלו הפרות וכשלים בהתנהלותה. בעקבות הליכים אלה, במהלך שנת 2023 ננקטו מספר סנקציות כלפי החברה. בהתאם להוראות הממונה, החברה השיבה לעמיתים כספים שנגבו מהם שלא כדין בסכום של כ־2 מיליון שקל. בנוסף, נמצא כי החברה השקיעה נכסי מסלולים שבניהולה בשותפות בשיעור החורג מהמגבלות הקבועות בתקנות, ונדרשה להשיב לעמיתים את רכיב דמי הניהול בשל ההשקעות בסכום של כ־2 מיליון שקל נוספים. כמו כן, על החברה הוטל במהלך 2023 עיצום כספי בסך כ־2 מיליון שקל בעקבות טיפול לקוי בתלונות ציבור.

"במקביל להליכים אלה, הוסיפה הרשות להעמיק את הביקורת על פעילות החברה ודרשה ממנה לפעול לתיקון הליקויים החמורים בהתנהלותה. מכיוון שהחברה לא הציגה מתווה ישים לתיקון הליקויים, מונה בחודש דצמבר 2023 לחברה מנהל מורשה, שיפעל לתיקון הליקויים בהתנהלותה ולשמירה על זכויות העמיתים.

"כאמור, הרשות פעלה בעניינה של סלייס זמן רב לפי פתיחת ההליך הייצוגי בהתאם לסמכותה ותפקידיה. מטבע הדברים, הרשות אינה מתייחסת לתלונות ספציפיות אשר הוגשו אליה".

מאסף גולדברג, עד לאחרונה מנכ"ל סלייס, לא נמסרה תגובה.