דרמה בשוק החיתום: המנכ"ל שפורש להקמת חברה חדשה

שוק ההנפקות בתל אביב מתחמם. אומנם מתחילת השנה הושלמה רק הנפקה אחת של מצטרפת חדשה לבורסה (חברת אלעד מערכות), אולם הפעילים בשוק החיתום מעריכים כי עשרות חברות נוספות מחממות מנועים לקראת גל גיוסים משמעותי ראשון מאז שנת 2021, שיתרחש בחודשים הקרובים. 

אינדיקציה נוספת לאותן הערכות ניתן למצוא בתזוזה משמעותית שנרשמה כעת בשוק החיתום: אחד המנהלים הוותיקים בענף, אליאב בר דוד, פורש מתפקיד מנכ"ל לאומי פרטנרס לטובת הקמת חברת חיתום חדשה יחד עם אחד הסמנכ"לים שלו בזרוע החיתום של בנק לאומי, אורן פרוינד.

● ראיון | היא התנדבה בבורסה כבר כנערה. בסוף היא עבדה שם 20 שנה
● הכסף הגדול באמת נמצא במוצר החיסכון הזה. כך תעזרו לו לצמוח
● החודש שהחוסכים היו רוצים לשכוח: מה עשו קופות הגמל בפברואר?

בר דוד שימש בעבר כמנכ"ל חברות החיתום פועלים אי.בי.אי (כיום אי.בי.אי חיתום) ואיפקס הנפקות, שבה היה גם בעל מניות. עלות שכרו של בר דוד בלאומי פרטנרס עמדה בשנים קודמות על 3-4 מיליון שקל בשנה, ונראה כי הוא צופה שבחברה בבעלותו הוא ירוויח יותר.

נזכיר כי לפני כשבע שנים חוותה הנהלת חברת החיתום של בנק לאומי אירוע דומה, עם עזיבתם של המנכ"ל דאז עופר גרינבאום ומשנהו שי נבו לחברת החיתום המתחרה פועלים אי.בי.אי. זאת כחודש וחצי לאחר שמנהליה הבכירים של פועלים אי.בי.אי עצמה עזבו אותה במפתיע לטובת הקמת חברת חיתום משלהם (אוריון). גרינבאום ונבו, המובילים את אי.בי.אי חיתום גם כיום, זכו עם המעבר לשיפור עצום בתנאי שכרם, כולל תגמול הוני משמעותי של מניות חברת החיתום בראשה הם עומדים כיום.

לאומי פרטנרס חיתום היא חברה-בת של לאומי פרטנרס, המנוהלת על-ידי רון בן חיים. מדובר באחת מארבע חברות החיתום המובילות בשוק ההון יחד עם אי.בי.אי חיתום, לידר הנפקות ודיסקונט קפיטל חיתום.

בר דוד נכנס לתפקיד מנכ"ל לאומי פרטנרס חיתום לפני חמש שנים, בזמן פרוץ מגפת הקורונה, והחליף את גלעד שמעוני, המנהל כיום את חברת החיתום אקסטרא מייל של מוטי בן משה. 

עיתוי ההצטרפות בר דוד ללאומי פרטנרס חיתום היה מוצלח במיוחד, שכן בשנים 2020-2021 נרשם גל הנפקות חסר תקדים בבורסה בתל אביב, של כ-120 חברות חדשות שהצטרפו לזירת המסחר, רובן חברות טכנולוגיה בוסריות שהיו נטולות הכנסות משמעותיות. רוב ההנפקות הללו הסבו הפסדים כבדים למשקיעים, וכתוצאה מכך הונפקו פחות מ-20 חברות חדשות בשלוש השנים הבאות (2022-2024). 

לקראת גל הנפקות 

גל ההנפקות הקרוב, מסכימים בשוק, צפוי לכלול בעיקר חברות הפועלות בשוק הנדל"ן, שמספרן מוערך בעשרות. בחלק מהמקרים מדובר בחברות נדל"ן שכבר הנפיקו אג"ח וכעת נערכות לשלב הבא, של מניות (כמו שעשו עמרם אברהם ואפי קפיטל). באחרות מושקעים גופים מוסדיים המבקשים להפוך את השקעתם לנזילה. גם הסקטור הביטחוני, לאחר שנה חזקה במיוחד, צפוי לשלוח נציגות חדשות לבורסה, אם המומנטום החיובי יימשך; וכן חברות הפועלות בתחומי הקמעונאות, שנהנות מפריחה בשנה האחרונה.

בשבוע שעבר השלימה לאומי פרטנרס חיתום את הנפקת אלעד מערכות, חברת תוכנה שגייסה 80 מיליון שקל בהנפקת מניות ראשונה, לפי שווי של 300 מיליון שקל (לפני הכסף). אלעד מערכות הצליחה להשלים את ההנפקה לאחר שהקטינה את השווי המבוקש בעקבות לחץ של המשקיעים המוסדיים.