פתיחה מעורבת בת"א? הדואליות חוזרות בירידות, עליות קלות בחוזים בניו יורק

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

9:00

בפעם הרביעית בתוך קצת יותר משנה, חברת התקשורת בזק מעלה את התחזיות שלה. הפעם מדובר על התחזית לשנת 2026. לדברי בזק, הסיבה לכך היא "שיפור בביצועים העסקיים, בדגש על פעילות בזק קווי, על רקע צפי לגידול בהכנסות בחלק מתחומי הפעילות לצד קיטון בהוצאות". החברה מבהירה כי "עדכון התחזית אינו כולל השפעות של ביטול ההפרדה המבנית, מיזוגים ורכישות ועליות/ירידות". כך, בזק צופה רווח שנתי השוואתי (ללא הוצאות/ הכנסות תפעוליות אחרות, שיערוכים ואופציות לעובדים) בטווח של 1.15-1.2 מיליארד שקל, עליה של 12% באמצע הטווח ביחס לתחזית הקודמת. עוד צופה החברה כי ה-EBITDA ההשוואתי יהיה בטווח של 3.8-3.85 מיליארד שקל, עליה של 2%. תחזית ההשקעות (CAPEX) נותרה ללא שינוי, על כ-1.6 מיליארד שקל.

8:40

קבוצת בזק מעלה את התחזית לשנת 2026, בהמשך לשני רבעונים חזקים שהציגה, צמיחה במנועי הליבה של הקבוצה והתקדמות משמעותית ביישום האסטרטגיה ובמיקוד העסקי. לפי העדכון, תחזית הרווח הנקי ההשוואתי לבעלי המניות עולה לטווח של 1.15-1.2 מיליארד שקל, לעומת 1.0-1.1 מיליארד שקל בתחזית הקודמת, ותחזית ה-EBITDA ההשוואתי עולה ל-3.8-3.85 מיליארד שקל, לעומת 3.7-3.8 מיליארד שקל. העלאת התחזית נובעת בעיקר משיפור צפוי בביצועים העסקיים, בדגש על פעילות בזק קווי, על רקע צפי לגידול בהכנסות בחלק מתחומי הפעילות לצד קיטון בהוצאות. תחזית ההשקעות (CAPEX) נותרת ללא שינוי, על כ-1.6 מיליארד שקל.

מניות

יום המסחר בבורסה צפוי, כפי הנראה, להיפתח ביציבות. פערי הארביטראז' במניות הדואליות צפויים להכביד על מדד ת"א 35 בשיעור שלילי של כ-0.41% בפתיחה. פאלו אלטו צפויה להגיע בפער שלילי של מעל 2%. בסקטור השבבים, טאואר וקמטק חוזרות בפערים שליליים של עד כ-1.7%.

אתמול (חמישי) הבורסה ננעלה במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 ירד בכ-0.3%, בעוד מדד ת"א 90 התקדם בכ-0.7%. את העליות הוביל מדד הקלינטק, שטיפס בכ-2.4%, הרבה בזכות מניות דוראל אנרגיה ונופר אנרג'י שטיפסו בעקבות תוצאותיהן הכספיות. דוראל דיווחה על צמיחה של 55% בהכנסות ועל צמצום כמעט מוחלט של ההפסד הנקי, בעוד נופר הציגה גם היא צמיחה דו־ספרתית בהכנסות ומעבר לרווח נקי של כ-16 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-45 מיליון שקל אשתקד. עוד בלטה לחיוב אחרי הדוחות מניית איידיאיי שהובילה את מדד ת"א 125 אחרי הדוחות הכספיים שפרסמה החברה.

מנגד, את הירידות הוביל מדד הבנקים שירד בכ-1.3%, כאשר אחריו בלטו לשלילה מדדי הפיננסים והביטוח, עם ירידות של כ-0.8%.

הבוקר, החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים בעליות קלות. הדאו ג'ונס וה-S&P 500 נסחרים ביציבות, והנאסד"ק עולה בכ-0.2%. באסיה, המסחר מתנהל במגמה מעורבת. מדד הניקיי ביפן יורד בכ-0.5%, מדד הקוספי עולה ב-1.3%, וההנג סנג מטפס בכ-0.7%.

אג"ח

בארה"ב נרשמה אתמול תפנית מאכזבת. תשואת האג"ח ל־30 שנה, שנמצאת במוקד תוכנית הרכישות המואצת, עלתה ב־6 נקודות בסיס ל־5.25%. תשואת האג"ח ל־10 שנים עלתה ב־5 נקודות בסיס ל־4.7%.

החלטת שר האוצר אתמול להגדיל את רכישות האג"ח הצליחה להרגיע זמנית את התשואות, שעלו על רקע הגירעון התקציבי הגדל והיצע החוב הגדול חברות הטכנולוגיה. אולם בהיעדר סימנים לכך שארה"ב מתכוונת לטפל בחוב הלאומי, שכבר חצה את רף 40 טריליון הדולר, הסיכוי לירידה ממושכת בעלויות המימון נותר נמוך. ב־ING אף השוו את המהלך ל־ "סידור כיסאות נוח על הטיטאניק".

בשוק האג"ח המקומי נרשמה אתמול מגמה חיובית עם ירידת תשואות לכל אורך עקום התשואות הממשלתי; באיגרת ל-10 שנים נרשמה ירידה של כ-5 נקודות בסיס לרמה של 3.81%, לצד ירידות דומות באג"ח לשנתיים ול-30 שנה.

שוק המטבע וסחורות

הדולר נחלש הבוקר מול השקל, ושערו הרציף נסחר סביב רף ה-3.00 שקלים.

מחירי הנפט רושמים הבוקר ירידות קלות לאחר שעלו אתמול על רקע החרפת המתיחות בין ארה"ב לאיראן. מחירה של חבית נפט אמריקאי עומד על כ-86 דולר, ומחירה של חבית נפט מסוג ברנט עומד על כ-92.3 דולר.

הביטקוין, האת'ר ומטבעות קריפטו נוספים ממשיכים לטפס גם הבוקר אחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ קרא ביום רביעי לקונגרס להעביר חוק שצפוי לתמוך במגזר. הביטקוין עלה בכ־8.2% לכ־75,000 דולר, בעוד האת'ר זינק ביותר מ־5% ל־2,350 דולר.

מאקרו

לפי סקירת בנק אוף אמריקה לשווקים מתעוררים, הכלכלה הישראלית מפגינה חוסן למרות אי-הוודאות הגיאופוליטית הגבוהה. הפעילות הכלכלית התאוששה בחוזקה ברבעון השני של 2026, כשהיא נתמכת בצריכה פרטית, השקעות ויצוא. שוק העבודה נותר הדוק מאוד (עם אבטלה נמוכה של 2.9% וצמיחת שכר שנתית של כ-7%), דבר שמייצר לחצי עלויות מקומיים. מנגד, האינפלציה מרוסנת ועמדה ביולי על 1.5% בחישוב שנתי. לאור זאת, הבנק צופה כי בנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי בספטמבר, ויפחיתה ב-25 נקודות בסיס רק בנובמבר, אלא אם יימשך ייסוף משמעותי בשקל שיקדים את ההפחתה.

תחזית

מניית AppLovin זינקה מאז שהונפקה ב־2021 עד לשיא בסוף 2025 ביותר מ־800%, אך בחודשים האחרונים היא במגמת ירידה ומחקה 57.6% מהשיא לשווי נוכחי של 104 מיליארד דולר. החברה מתמקדת בעסקי הפרסום במובייל, ולפני כשבועיים פרסמה דוחות שפספסו את תחזיות השוק.

עם זאת, בג'פריס ממשיכים להיות חיוביים לגביה: ההמלצה היא "קנייה" ומחיר היעד הוא 550 דולר, פרמיה של 76% על המחיר הנוכחי בנאסד"ק. האנליסט ג'יימס היני ששוחח עם משקיעים על AppLovin, כתב שהסנטימנט בשוק שלילי ורק חלק קטן מהמשקיעים בטוחים במסלול הצמיחה של החברה. הוא מסכם מספר טיעונים בעד ונגד המניה ומציין שבשוק זהירים בנוגע לתחרות, אך הוא צופה 'אתחול מחדש' של הציפיות האלה. אחד הטיעונים ה"שוריים" הוא שבמכפיל 15 על הרווח הצפוי ב־2027, המניה נראית אטרקטיבית ומתקרבת לרצפה, זאת בהנחה שהפספוס ברבעון השני היה אירוע חד־פעמי.

לקראת סיום עונת הדוחות בבורסה בתל אביב, בשבוע הבא יפורסמו דוחות של חברות רבות וביניהן, הדוחות הראשונים של חברת הנדל"ן תדהר שהונפקה לאחרונה. עוד חברות שיפרסמו דוחות הן חברת האופנה פוקס , חברת התשתיות שפיר הנדסה , חברת התקשורת פרטנר וחברת הסיעוד עמל הולדינגס .

בוול סטריט, דוחות ענקית השבבים אנבידיה שיתפרסמו ביום רביעי הבא יעמדו במוקד העניין. עוד דוחות כספיים מעניינים שצפויים להתפרסם במהלך השבוע הבא הם של חברות הטכנולוגיה קראודסטרייק ו־סיילספורס .

נתוני מאקרו מרכזיים שיתפרסמו בשבוע הבא כוללים בין השאר את התמ"ג בארה"ב ובגרמניה, נתונים משוקי התעסוקה והנדל"ן בארה"ב וכן מדד Core PCE המודד את הצריכה הפרטית בארה"ב. בישראל יתפרסמו נתונים מסקר כוח אדם ומדדי פריון לענפי הכלכלה.