בועת הי-טק

שיחה עם ד"ר גלי אינגבר, ראשת המחלקה למימון וכלכלה במכללה למינהל • על ההנפקה הגדולה בהיסטוריה של SpaceX ולמה היא חושבת שהיא עלולה להיחתך בחדות, האם לצד אנתרופיק ו־OpenAI מדובר בבועה, ואיך כל זה ישפיע על החסכונות שלנו

אחרי שהקים את חברת המכשור הרפואי ויזיוניקס בקרוואן לוהט, עבר הנפקה מדהימה, התרסקות והתבססות בצמרת הענף - בשבוע שעבר ד"ר מרק אביטבול מכר את מפעל חייו לרווניו הפינית • בראיון מיוחד הוא מספר למה חשוב לו לייצר בארץ, מדבר על הקושי לנהל קשרים בינלאומיים בתקופה שבה "ישראליות היא כבר לא יתרון בעולם", ומסביר מדוע החליט לפרוש דווקא עכשיו

בסוף השבוע האחרון חברת החלל SpaceX הגישה תשקיף לקראת הנפקה, בשווי מוערך של עד 2 טריליון דולר • גם ענקיות AI נוספות כמו אנתרופיק ו־Open AI בדרך לשוק הציבורי, ובוול סטריט החששות מגיעים לשיא • האם עידן חדש של הנפקות ענק הוא עדות לבועה שלא נראתה כמותה 200 שנה?

מדד שילר, אחד הכלים הידועים להבנת תמחור השוק בטווח הארוך, עקף את רף ה-40 • בפעם היחידה והאחרונה שכך היה, בתחילת שנות ה-2000, זה לא נגמר בטוב

אנליסטים שוריים מתכחשים לאפשרות שמתפתחת כיום בועת AI בדומה לבועת הדוט־קום בשנות ה־90 • הדמיון אכן קיים, ובדיוק כמו אז - משקיעים מקווים כי הטכנולוגיה החדשה תספק צמיחה ורווחים גבוהים מהרגיל • ובכל זאת, יש גם כמה הבדלים מהותיים

כלכלני בנק ההשקעות מנסים לענות על השאלה בסקירה שהוציאו, בשיתוף מומחי הון סיכון, מהאקדמיה ואנליסטים • רובם מזהים סיבות לדאגה לנוכח העלייה בשווי החברות בתחום וההשקעות המסיביות ב־AI, אך מדגישים הבדלים משמעותיים מבועות קודמות שנופחו בשוק

"מתי היא תתפוצץ - אולי איננו יודעים בדיוק" אמר המיליארדר, "אבל דבר אחד ברור - רמת הסיכון גבוהה מאוד" • "בועות לא באמת מתפוצצות עד שהידוק מוניטרי גורם להן להתפוצץ"

המשקיעים הצעירים של היום טרם נולדו, אך רצוי שילמדו כמה לקחים ממפולת מניות האינטרנט שהתרחשה לפני 25 שנה • נדרשו למדד נאסד"ק 15 שנים לחזור לרמתו לפני המפולת, ומי שדבק בו ראה תשואה של כ-5% לשנה • אז האם החזקה במניות לטווח ארוך היא כלל זהב?

על רקע המלחמה, יכולת המימון של חברות רבות נפגעות • בענף מתחילים לתכנן צעדי התייעלות, ובאופק גל פיטורים שמתואר כבלתי נמנע

מניית יצרנית השבבים אנבידיה עלתה כמעט פי 3 מתחילת השנה, והמשקיעים תוהים האם החברה יכולה לרשום צמיחה שתהלום את הערכת השווי מנקרת העיניים שהם קבעו לה

גל הפיטורים בקטר המשק מייצר חרדה, אך כדאי להסתכל עליו בפרספקטיבה הנכונה • למעט מקרי קיצון, יש לצפות שהחברות ייצאו מחוזקות

עד לא מזמן חברות ההייטק רדפו אחרי העובדים, שהכתיבו את כללי המשחק בשוק ולא היססו לבקש משכורות עתק ותנאים מפליגים • אלא שבשבועות האחרונים נדמה שהתהפכו היוצרות, כשמגמת הפיטורים עלתה על המסלול המואץ, וגם ענקיות כמו פייסבוק ואמזון שולחות עשרות אלפים הביתה • יש מי שחושב שזה היה בלתי נמנע: "היה מירוץ חימוש על חוויית העובד. עכשיו יש חזרה לשפיות"

בעוד הענף נמצא בעיצומה טלטלה גדולה, ניסו משתתפי פאנל ההייטק בוועידת ישראל לעסקים של גלובס להעריך - האם השיא מאחורינו? • מיכל קיסוס-הרצוג, מנכ"לית פועלים הייטק: "אם משווים את הנתונים ל־2020, השנה אנחנו בסטגנציה"

גיל שויד, מייסד ומנכ"ל צ'ק פוינט, דיבר היום בוועידת ישראל לעסקים של גלובס על בועת ההייטק בישראל • "חברות שלא קרובות לרווחיות יצטרכו או למצוא קונה או להיעלם. הרציונליזציה שעובר הענף היא לא דבר רע"

הפיטורים ביוניקורן הישראלי סניק לא מפתיעים, אבל הם מעידים על המצב בשוק • ריבוי היזמים וההון הפנוי להשקעה הביאו ליצירתן של מגוון חברות בתחומים דומים היושבות על אותה המשבצת ומתחרות זו בזו בנמרצות • ריבוי התחרות לא יאפשר לכל החברות לשרוד לאורך זמן

לפי פרופ' חיים קידר-לוי, כלכלן באוניברסיטת בן גוריון ומשקיע אנג'ל בעצמו, קו אחד שזור בין כמה מהמשברים הפיננסיים של המאה ה-21 • בזמן שבהייטק הישראלי עוד מנסים להתמודד עם גלי ההדף - הוא מסביר איך לזהות את הנפילה הבאה: "כשכולם רוצים להיכנס לשוק הנדל"ן ולבורסה, זה סימן לבועה"