זוהר לוי מקפיץ את אג"ח זראסאי: מציע הסדר חוב בחברת הנדל"ן מאמריקה

חברת ההחזקות סאמיט של איש העסקים זוהר לוי (48%) מקדמת מהלך להשתלטות על חלק מנכסי חברת הנדל"ן האמריקאית דה זראסאי, שנקלעה בעת האחרונה למשבר חוב. במסגרת המהלך, מציעה סאמיט לבעלי החברה האמריקאית ולמחזיקי האג"ח שלה להקים חברה ציבורית חדשה, אליה ימוזגו נכסים מניבים בניו יורק של שתי החברות.

● ריבית 0%: סייברארק מגייסת 750 מיליון דולר בהנפקת אג"ח להמרה
● האנליסטים שפספסו את העליות הגדולות, ומה צופה מי שפגע בול?

על פי ההצעה של סאמיט, איגרות החוב של דה זראסאי (סדרה ג'), יומרו למניות בחברת נדל"ן מניב חדשה, שמניותיה יסחרו בבורסה בתל אביב. סאמיט, שתהיה בעלת השליטה בחברה החדשה, תעביר אליה את החזקותיה בכ-3,100 דירות, המושכרות בשכירות מוגנת בניו יורק, בשווי מאזני של כ-520 מיליון דולר. במקביל, דה זראסאי תעביר אל החברה את החזקותיה בכ-1,500 דירות שבבעלותה בניו יורק, וכן קרקע לפיתוח ברובע הברונקס. כך, החברה החדשה תחזיק בכ-4,600 דירות להשכרה בניו יורק.

בסאמיט מקווים כי בעלי השליטה בדה זראסאי, ג'ואל ושרי וינר, יאותו להעביר את הנכסים בתמורה לנטילת החוב. במקביל, הם יצטרכו לשכנע את מחזיקי אגרות החוב, כי ההצעה שלהם, הכוללת החזקה במניות בחברת נדל"ן מניב ציבורית חדשה, הינה עדיפה על פני הסדר החוב שעשוי להתגבש.

ההצעה של סאמיט תביא לפתרון המשבר?

דה זראסאי היא אחת הקבוצות הוותיקות בתחום הדיור המפוקח להשכרה בניו יורק. החברה פועלת ברכישה, בהשכרה, בפיתוח ובהשבחה של בנייני מגורים, ותיק הנכסים שלה מוערך בכ-1.7 מיליארד דולר (כ-8,700 יחידות דיור ביותר מ-130 בנייני מגורים הפזורים בניו יורק). החברה הנפיקה לראשונה אג"ח בתל אביב ב-2013, בתחילתו של גל החברות שהגיעו מארה"ב כדי לגייס כאן חוב זול באופן יחסי.

המהלך של סאמיט מגיע לאחר שבעת האחרונה נקלעה חברת הנדל"ן מניו יורק למשבר חוב. החברה, שגייסה בתל אביב חוב שעומד כיום על כ-1.2 מיליארד שקל (רובם לא מבוטחים), הודיעה לפני מספר חודשים על כך שהיא מפסיקה לשלם את תשלומי הריבית למלווה הבכיר שלה, הבנק האמריקאי פלאגסטאר (Flagstar), אשר פתח בתגובה בהליך של עיקול הנכסים. בנוסף, לפני כחודש הודיעה החברה כי אין ביכולתה לעמוד בתשלומים העתידים לבעלי החוב.

בעקבות המשבר, מחירי האג"ח של דה זראסאי צנחו בעשרות אחוזים והן נסחרו בתשואות "זבל" של 80%-90% לפדיון, המשקפות את חשש המחזיקים מיכולת פירעון התחייבויותיה כלפיהם. כעת, בצל ההצעה של סאמיט, האג"ח מסדרה ג' (עליהן מתייחסת ההצעה), קופצות ונסחרות בתשואה של כ-67%.

זוהר לוי רוצה להתרחב בארה"ב

סאמיט, אמנם פועלת בתחום הנדל"ן המניב בארה"ב, בגרמניה ובישראל, אך היא למעשה משמשת כחברת החזקות. לצד פעילות הנדל"ן מחזיקה הקבוצה בניהולו של לוי בשלוש חברות שמניותיהן נסחרות בתל אביב: פז (16%), בית זיקוק אשדוד (13%) ומגוריט (8%). שווי ההחזקות של סאמיט בשלוש החברות עומד על כ-1.1 מיליארד שקל.

בשנים האחרונות פתחה סאמיט במהלך להסטת מוקד הפעילות שלה מגרמניה לארה"ב. בשנת 2021 מכרה החברה נכסים בשווי של 3.6 מיליארד שקל בגרמניה, ומנגד רכשה נכסים בשווי של 3.2 מיליארד שקל בארה"ב. נכון לסוף הרבעון הראשון של השנה, לחברה 180 נכסים מניבים בגרמניה, בארה"ב ובישראל בשטח כולל של כ-2 מיליון מ"ר בשווי של כ-8.7 מיליארד שקל. שווי נכסי החברה הלא משועבדים מסתכם בכ-4.2 מיליארד שקל, מתוכו כ-1.5 מיליארד שקל בגרמניה, כ-1.3 מיליארד שקל בארה"ב וכ-1.4 מיליארד שקל בישראל.