חמישה דברים שכדאי לדעת על מחירי השיא של הנחושת

מחירי הנחושת בארה"ב זינקו לשיא של כל הזמנים ביום שלישי, לאחר שהנשיא טראמפ אמר שוושינגטון תטיל מס של 50% על יבוא המתכת. החוזים העתידיים לחודש הקרוב קפצו ב-13%, בסיום פרוע לסשן מסחר במהלכו נרשם זינוק המחירים היומי הגדול ביותר מאז 1968, על־פי נתוני שוק דאו ג'ונס.

● שני ענקי השקעות בטוחים: הראלי בוול סטריט בדרך
● האם רשות ני"ע בארה"ב תבטל את ההקלות לישראליות בוול סטריט?
● "האינדיקטור של וורן באפט" מאותת: צרות בוול סטריט

ביום שלישי האחרון, שר המסחר האמריקאי, הווארד לוטניק, אמר ב-CNBC כי המכסים החדשים ייכנסו לתוקף ב-1 באוגוסט או מוקדם יותר. מסי הייבוא יגיעו לאחר מכסים דומים על אלומיניום ופלדה, מה שמאיים להוסיף עלויות חדשות לתשומות מפתח הנדרשות לכלכלת ארה"ב.

אלה הדברים שכדאי לדעת:

למה משמשת נחושת?

נחושת משמשת לייצור של כל דבר, החל ממכוניות ועד טלפונים ניידים ושבבי מחשב. בפרויקטים של בנייה, המתכת מעבירה חשמל ומים בחוטי תיל ובצינורות. צריכת הנחושת זינקה בעשורים האחרונים, עקב תהליך המודרניזציה של סין, ולאחרונה קיבלה דחיפה נוספת מהצמיחה בייצור אנרגיה מתחדשת ומהפריחה בבניית מרכזי נתונים.

החשיבה מאחורי הגבלות הסחר

משרד המסחר חקר בחודשים האחרונים איומים פוטנציאליים על אספקת הנחושת האמריקאית, במסגרת סעיף 232 לחוק הרחבת הסחר משנת 1962, המאפשר הטלת מכסים על סחורות הנחשבות חיוניות לביטחון הלאומי. עד יום שלישי, טראמפ לא ציין עד כמה יהיו מכסי הנחושת גבוהים.

לארה"ב יש עתודות נחושת רבות, נמסר מהבית הלבן בפברואר, אך "יכולת ההתכה הכימית (smelting) והזיקוק שלנו מפגרת משמעותית אחרי המתחרים הגלובליים".

הממשל אמר כי הוא שואף להבטיח כי ארה"ב תשמור על החוסן של שרשרת האספקה ​​של המתכת. הנשיא לשעבר ג'ו ביידן ניסה, באופן דומה, להגביר את ייצור הכרייה ועיבוד המתכות בארה"ב.

מי מייצר נחושת?

בשנה שעברה, ייבאה ארה"ב כמעט מחצית מן הנחושת שצרכה, על־פי המכון הגיאולוגי של ארה"ב, כאשר רוב המשלוחים הגיעו מצ'ילה ומקנדה.

בזירה העולמית, לעומת זאת, בייג'ינג הגבירה את שליטתה בשרשרת האספקה. בין השנים 2019 ו-2024, סין השקיעה כמעט מחצית מ-55 מיליארד הדולר שיועדו להקמת מכרות נחושת חדשים ברחבי העולם, כך על־פי ווד מקנזי. חברת הייעוץ מעריכה כי סין אחראית גם ל-75% מצמיחת תעשיית הפקת הנחושת בהתכה כימית בעולם, מאז שנת 2000.

כמה יקרה הנחושת כעת?

בעת שיצרנים וסוחרים מקומיים המתינו למכסי נחושת, הם גרפו בקצב מסיבי משלוחים ימיים, במה שנראה כניסיון לאגור את המתכת. עלייה זו בביקוש הפכה את הנחושת לסחורה החמה ביותר בעולם, וגרמה למחירים בארה"ב לטפס הרבה מעבר לרמות הגלובליות.

חוזים עתידיים על נחושת בארה"ב היו יקרים ב-23% ביום שלישי מאשר לפני שנה, ונסגרו במחיר של 5.6450 דולר לפאונד (כ-450 גרם). במרכז המסחר העולמי בלונדון, לעומת זאת, חוזים עתידיים החליפו לאחרונה ידיים בסביבות 4.44 דולר לפאונד.

מה המשמעות של זה עבור השווקים בארה"ב?

נחושת נתפסת זה מכבר לגורם מרכזי לצמיחה כלכלית, ומחירים גבוהים יותר שלה מאותתים לעתים קרובות על התרחבות תעשייתית. אך אנליסטים חוששים כעת כי עליות מחירים כתוצאה ממכסים על מתכות וסחורות מיובאות אחרות, עלולות לתמוך באינפלציה בארה"ב, שכמו מתעקשת להישאר גבוהה מן היעד של 2% שהציב הפדרל ריזרב.

עלויות גבוהות יותר עלולות לפגוע בשולי הרווח של חברות אמריקאיות הזקוקות לנחושת לצורך בניית תשתיות או לייצור מוצרים אחרים. במקביל, קפיצות במחירי הסחורות הן יתרון לחברות כרייה מקומיות כמו Freeport-McMoRan. מניות החברה זינקו ב-22% השנה.