הפעם יצליחו יותר? מייסדי רייזור לאבס רוצים להנפיק חברה ביטחונית בת"א

חברת אקסון ויז'ן (Axon Vision), המפתחת פתרונות בינה מלאכותית המוטמעים בכלי לחימה אוויריים ויבשתיים פועלת להנפיק את מניותיה בתל אביב. מי שעומדים מאחורי החברה הם מייסדי חברת רייזור לאבס הציבורית, שהייתה חלק מגל ההנפקות של שנת 2021.

● שירות לקוחות ב־100 שפות: הכירו את החברה הגרמנית שנייס מכנה "הזדמנות ענק"
● פאגאיה גייסה חוב של 500 מיליון דולר: גם גופים ישראלים השתתפו

במסגרת ההנפקה תבקש החברה לגייס סכום של כ-50 מיליון שקל, אשר צפויים לשמש בין היתר לפירעון הלוואות אשר הועמדו לחברה על ידי מייסדיה בהקיף של כ-4.5 מיליון שקל. כמו גם לפרוע את האשראי שהועמד לה על ידי גוף בנקאי בהיקף של 1.5 מיליון שקל. יתרת התמורה צפויה לשמש את החברה לצורך פעילות ולתמיכה בהתרחבותה.

יצליחו יותר מרייזור?

אקסון ויז'ן הוקמה בשנת 2017 על ידי רז רודיטי (המשמש כיו"ר), עידו רוזנברג (סמנכ"ל טכנולוגיות) ומיכאל זולוטוב. עבור השלושה לא מדובר במפגש ראשון עם שוק ההון המקומי, לאחר שבמהלך שנת 2021 הנפיקו את ספקית פתרונות הבינה המלאכותית רייזור לאבס, אותה ייסדו גם כן, לפי שווי של כ-591 מיליון שקל.

מאז, הספיקה רייזור לשנות את ייעודה, ועברה להתמקד במכירת תוכנה עבור סקטור הכרייה. השינוי האסטרטגי אמנם הביא לעלייה של מעל 400% במחיר המנייה בשלוש השנים האחרונות האחרונות, אך היא עדיין נסחרת לפי שווי של כ-197 מיליון שקל, נמוך בכ-67% מהשווי בהנפקה.

כיום מוחזקת החברה בעיקר על ידי המייסדים - רודיטי (37%), רוזנברג (37%) וזולטוב (25%). זאת, לאחר שבשנת 2019 השקיע אלביט מערכות סכום של כ-2 מיליון דולר עבור 25% מהחברה, אך בשנה שעברה מכרה החברה את מניותיה למייסדים תמורת 1 מיליון דולר, לאחר שלא נמצא גורם שלישי שירכוש את המניות. עם זאת, כאמור אלביט נותרה אחת הלקוחות המשמעותיים ביותר של החברה (15% מההכנסות).

על פי השתקיף, לחברה שני מוצרים מרכזיים, האחד עבור כלי רק"מ (רכב קרבי משוריין) והשני עבור כלים אוויריים. עבור כלי הרק"מ מספקת אקסון מערכת בשם EdgeSA , המאפשרת על פי החברה, לחימה תחת "מדפים סגורים" תוך שמירה על שדה ראייה, קבלת התראות בזמן אמת לגבי איומים ומטרות מסביב לכלי כמו גם יכולת זיהוי וניתוח איומים אוויריים דוגמת רחפנים.

עבור הכלים האוויריים מספקת החברה מערכת בשם EdgeUAV , המיועדת לכלי טיס בלתי מאוישים. המערכת נועדה לספק יכולות זיהוי ומעקב עבור משימות מודיעין, סיור וחילוץ. על פי החברה, נכון להיום היא עוסקת בהטמעת המערכת על גבי ארבעה סוגי כלי טיס בלתי מאוישים בצה"ל, וכן על גבי דגם של צבא זר .

ההכנסות צמחו ואיתם גם ההפסד

הכנסות החברה בשנת 2024 עמדו על כ-16 מיליון שקל, גידול של כ- ביחס לכ-10.5 מיליון שקל בשנת 2023. מרבית הכנסות החברה הגיעו מהזמנות שהתקבלו ממשרד הביטחון (60%) ומאלביט מערכות (15%). כמו גם מחברה ממשלתית זרה, הפועלת בעולמות תכנון וייצור חימוש מונחה מדויק ופתרונות אוויריים מרחפים לאיסוף ומודיעין (15%) .

צבר ההזמנות של החברה עומד נכון להיום על כ-7.5 מיליון שקל. זאת, הודות להזמנות בהיקף של כ-12 מיליון שקל, אותם קיבלה במהלך המחצית הראשונה ממשרד הביטחון ומאלביט.

בשורה התחתונה, דיווחה החברה על הפסד שנתי של כ-2.9 מיליון שקל, לעומת כ-1.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. זאת, על פי החברה בשל גידול בהוצאות המחקר והפיתוח והשיווק. ברקע, במהלך שנת 2024 שילמה החברה סכום של כ-2.6 מיליון לששת המנהלים הבכירים, ביניהם שלושת מייסדיה.

המשתכר הבכיר בחברה הוא אלכס יוספוב, המשמש כסמנכ"ל פיתוח, אשר עלות שכרו עמדה בשנת 2024 על כ-850 אלף שקל. אחריו בטבלת השכר ניצב המנכ"ל רועי ריפטין, ששימש בעברו כקצין תותחנים ראשי שעלות שכרו עמדה אשתקד על 800 אלף שקל.

תשחזר את ההצלחה של אר.פי אופטיקל?

במידה ותשלים את ההנפקה תצטרף אקסון לשורה של חברות שבחרו להנפיק את מניותיהן למסחר מאז תחילת השנה. בפרט, היא תקווה לשחזר את ההצלחה של חברת אר פי אופטיקל הביטחונית, שבשליטת קרן הפרייבט אקוויטי מנור אוורגרין, אשר הונפקה לפני כחודשיים. החברה, המייצרת מוצרים אופטיים ואלקטרו־אופטיים עבור התעשיות הביטחוניות, נהנתה בחודשים האחרונים מהגאות בסקטור הביטחוני בין היתר בצל המערכה הצבאית באיראן. מאז ההנפקה זינקה מניית החברה בכ-86% לשווי של מעל 1.2 מיליארד שקל.

חברה ביטחונית נוספת שנהנתה מהגאות בשוק הביטחוני היא TSG , שהונפקה בשנה שעברה לפי שווי של 400 מיליון שקל. מאז ההנפקה זינקה מניית החברה, שנמצאת בשליטת התעשייה האווירית ופורמולה מערכות, ביותר מ-80% והיא נסחרת כעת לפי שווי של מעל 790 מיליון שקל.