מומחים כותבים

בחודשים האחרונים חלו תנודות חריגות במרווחי הסיכון הממוצעים בשוק האג"ח • מבחינת הפערים בין המרווחים הממוצעים למרווחי הסיכון בפועל עולה כי השימוש המקובל בעקומות ריבית מחייב זהירות • כדי לקבל את התמונה המלאה רצוי להיעזר בדגימת תשואות בפועל בשוק ההון והשוואתן לחברה הנבדקת

הראלי בשוקי ההון ובתיקי ההשקעות של הציבור נמשך זה חודש רביעי ברציפות, מתחילת השנה • העליות יוצרות סיכוי לשנת השקעות טובה ומפתיעות את מרבית המשקיעים • התזה שלפיה "הכלכלה האמיתית" עומדת לפני מיתון התבדתה, ולכן העליות מפתיעות את מרבית המשקיעים והחזאים - אבל לא את כולם

לגרמניה יש אמנם התמ"ג הגדול ביותר ביבשת אירופה, אבל שוקי ההון של צרפת גדולים יותר, מאופיינים ברמה גבוהה של גיוון על פני סקטורים ונוטים כלפי חברות רב-לאומיות גדולות ומובילות בתעשיות שלהן • מי שמעוניין להיחשף לצרפת, שנהנית בשנים האחרונות גם משיפור מאקרו-כלכלי הדרגתי, יכול לעשות זאת עם קרנות הסל CAC FP ו-EWQ - שעוקבות אחרי שני מדדים שונים

פלטפורמות דיגיטליות להעמדת אשראי ישירות בין לווים למלווים (שבעבר כונו P2P) פתחו לפני כעשור אפשרות להשקיע באשראי צרכני - קטגוריית נכסים שבעבר הייתה שמורה לבנקים • הפלטפורמות מצויות בצמיחה חדה ומשקיעים רבים, בעיקר מוסדיים, מעמידים אשראי באמצעותן • השקעה ישירה היא מורכבת, ומרבית המשקיעים פונים לקרנות ייעודיות • אולם ההבדלים בין הקרנות עלולים להביא לשוני מהותי בתשואות המתקבלות

תיאוריה חביבה מבית מורגן סטנלי גורסת כי הדולר עולה כשהכלכלה האמריקאית חזקה ובתקופות מיתון, ופחות בתקופות ממוצעות, אבל נראה שאנחנו נמצאים בזמנים משונים

מנהלי כספים בהיקפים גדולים, המנהלים עשרות מיליארדי שקלים, מחפשים לרוב להשקיע בחו"ל בעיקר בחברות בעלות שווי שוק של מעל ל-5 מיליארדי דולר, עם עדיפות למנפיקים מוכרים • משקיעים עם יותר גמישות, יכולים לבחון חשיפה לחברת הריט האמריקאית קייט הנסחרת בשווי של כ-1.4 מיליארדי דולר, עם איגרת החוב בדירוג השקעה ובתשואה מעל 5% דולרי

בשנים האחרונות התחזקה בקרב החברות העסקיות ההבנה של חשיבות ההקשבה למחזיקי העניין וההתייחסות אליהם כשותפים לדרך • ההבנה הזו, כך נדמה היה, פסחה על חברות ההייטק, שבגלל אופי פעילותן נראה היה שהן מסתדרות גם בלי המאמצים הללו • אבל שלל דוגמאות מהזמן האחרון מלמדות כיצד יכולות גם ענקיות טכנולוגיה להיפגע מזלזול באותם מחזיקי עניין

מדד ראסל 2000 של מניות סמול קאפ נשאר ב-8.2% מתחת לשיא שלו מאוגוסט 2018, כאשר מדדי המניות הגדולות יותר שברו לאחרונה את השיאים שלהם, אחרי המימושים הכואבים של הרבעון הרביעי בשנה שעברה

לא הסביבה, לא הטכנולוגיה ולא ההתפתחות. הסיבה לאטרקטיביות של סקטור הגז והנפט היא שהוא פשוט זול ביחס לאלטרנטיבות • תשואות הדיבידנד מפתות, בזמן שבחינה ארוכת-טווח של תשואות מניות חברות הגז והנפט בעולם מראה כי הסקטור מפגר במאות אחוזים אחרי שאר הסקטורים

מנהלי קרנות בארה"ב התרחקו בחודשים האחרונים מהמניות באירופה, אבל אלה התאוששו היטב עד כה השנה, ומדד הבסיס האירופי התחזק ב-16% • חלק מהמשקיעים חשים שהסנטימנט השלילי סביב כלכלת אירופה מתחיל להתנדף, וחוזרים בזהירות לאזור הזה - אבל מקפידים לשמור על פסימיות זהירה

איגרות החוב של איירקאפ, ממובילות השוק העולמי, מציעות אלטרנטיבה עדיפה לחשיפה למגזר התעופה הצומח ולענף התיירות שהולך וגדל, בייחוד באסיה

בהיעדר הסדר תחיקתי - על תוצאות המס של מקבלי דיבידנד שאין מקורו בהכנסה לצורכי מס ניתן ללמוד מפסק דין מנחה שעסק בנושא • מהפסיקה עולה כי חלוקה כזו תביא לפגיעה בציבור בעלי המניות שהינם חברות, אך ככל הנראה לא תשפיע על ציבור בעלי המניות שהינם יחידים

בית המשפט המחוזי בחיפה קבע לאחרונה כי לא כל התארגנות משותפת לרכישת מקרקעין ובניית בניין היא קבוצת רכישה, כהגדרתה בחוק • כיצד יש להתנהל עוד משלב ההתארגנות כדי להימנע מחבות במס ניכרת?

רווחי המגזר הבנקאי בשיא, אבל החברה הפדרלית לביטוח פיקדונות, ה-FDIC, נערכת לצרות עתידיות: ראיינה בשנתיים האחרונות עשרות בנקאים בחיפוש אחרי אנשי מקצוע מתאימים למועצות מנהלים בבנקים

התעלמות מסימן קריאה בשם הקרן או ממדד שארפ, התמקדות בקרן אחת ואי התאמה בין אופק ההשקעה של המשקיע לקרן הנבחרת - 10 טעויות נפוצות של משקיעים בבחירת קרנות נאמנות

ספקית שירותי הבריאות UnitedHealth נהנית ממובילות בתחומה, מאיתנות פיננסית גבוהה, מפרופיל פעילות סולידי ומשיעורי צמיחה גבוהים מהממוצע בסקטור • למרות כל זאת סובלת מנייתה מחולשה כתוצאה מתוכניות להלאמת מערכת הבריאות בארה"ב • אבל ניסיון העשור האחרון מלמד כי ירידות במניות חברות מובילות על רקע גורמים פוליטיים היא הזדמנות להשקעה שצפויה להשתלם