מומחים כותבים

ב-13 במאי צנח מדד דאו ג'ונס ביותר מ-600 נקודות • משקיעים שהסתכלו על השוק ביום הזה התחילו לחשוש ממפולת • אבל מי שעצמו עיניים וחיכו כמה ימים, לא ראו כלום, כי בזמן הזה המדד חזר לקדמותו • התנודות הגדולות הללו צפויות להימשך, וכדאי שהמשקיעים יתרגלו אליהן

למשקיעים שעייפו מהתנודתיות במניות יש הזדמנות להגדיל חשיפה לאפיק הקונצרני, שנהנה מתנאים נוחים במיוחד הודות לסביבת הריבית האפסית בעולם • סיקס פלאגס, מפעילת רשת פארקי השעשועים הגדולה בעולם, נהנית מסביבת המאקרו החזקה בארה"ב, שמעודד אנשים לצרוך יותר פעילויות בידור ופנאי, ואיגרות החוב שלה נסחרות בדיסקאונט ביחס לשוק הרחב

עונת הדוחות האחרונה הייתה הדגימה ניתוק מסוים בין שערי המניות לתוצאות העסקיות של החברות - פער שעורר ספקות בקרב המשקיעים • שווי השוק של נאסד"ק הוא 36% משוויו של S&P 500, אך הרווחים מהווים רק 29%, מה שמרמז על מכפילים יקרים יותר • מצד שני, הפער הזה רחוק שנות אור מזה של לפני 20 שנה: 44% עבור שווי שוק - 7% בלבד עבור הרווחים

השקעה בקרנות בתחום האשראי הצרכני בארה"ב – ישירות בין לווים למלווים (P2P) – צריכה להתבסס על בחינה מעמיקה של ניהול ההשקעות והסיכונים • הקרנות הישראליות בתחום שונות זו מזו במספר פרמטרים, ולפיכך גם בתשואה המותאמת לסיכון שלהן

השימוש בקרנות הנאמנות במסגרת ניהול תיקי ההשקעות ממשיך לתפוס תאוצה, אבל הגידול ב-2018 הוא טכני במהותו • כ-50% ממספר תיקי ההשקעות המנוהלים הם "תיקי קרנות נאמנות", כלומר תיקים שיותר מ-50% מנכסיהם מושקע בקרנות נאמנות, בעיקר בתיקים היותר קטנים • לא פחות מ-30% שווי הנכסים המנוהלים מושקע באמצעות קרנות נאמנות

בהתאם, הורחבה בחקיקה הסמכות לחלוקת רווחים כפויה בחברות • חשוב להבין את התנאים לקיום הוראות דרמטיות אלה, ולצד זה יש לקוות שהרשות תעשה בהן שימוש מידתי

שאלה מטרידה שחוזרת על עצמה כשמדובר בהנפקות היא מדוע שבעל השליטה ירצה לחלוק איתנו חברה טובה כל-כך? • אבל במקרה של פרשמרקט, השווי שלפיו גייסו בעלי השליטה משאיר די מרווח לתרחיש שצפוי להתגשם - שבו הרווחיות התפעולית לא תיוותר גבוהה כל-כך

בתחילת הדרך של מדדי המניות, בשלהי המאה ה-19, הם היו אוסף של מספרים שחושבו על בסיס ממוצע פשוט • אבל מאז זרמו הרבה מגה-בייטים במחשבי הבורסות ברחבי העולם, וכיום הדרך לחישוב מדדים היא מורכבת בהרבה וטמונה ביישום המונח המוזר "פיקטור"

ענקיות הטכנולוגיה עליבאבא וטנסנט נמצאות במרוץ רכישות צמוד, בניסיון למצב את עצמן כמובילות בתחום המקוון גם בשנים הבאות • מה הן כבר רכשו, והיכן הן מתכוונות להיות חמש שנים מהיום?

כשקרנות הגידור הגדולות ביותר בעולם מתבססות על אסטרטגיות השקעה כמותיות, גם המשקיעים הפרטיים הקטנים רוצים יותר להיכנס לתחום • מהם מודלים כמותיים, ואיך משלבים אותם בניהול תיק השקעות?

בניגוד לרבות מהשחקניות בענף האנרגיה, שעובר תקופה מאתגרת בעשור האחרון, חברת Diamondback Energy מצטיינת בפרופיל צמיחה מהגבוהים בענף בארה"ב ומרווחיות נאה • את המעמד המוביל הזה משיגה חברת הפקת האנרגיה העצמאית בעיקר בזכות התמקדות במרבצי פצלי השמן האטרקטיביים, שעלויות ההפקה בהם נמוכות, ופעילות מוצלחת בתחום המיזוגים והרכישות

נכסים בלתי מוחשיים רווחים במציאות הכלכלית כיום, אך תקנות הפחת הן תקנות מנדטוריות שנקבעו לפני קום המדינה וכמעט שלא עודכנו

בחודשים האחרונים חלו תנודות חריגות במרווחי הסיכון הממוצעים בשוק האג"ח • מבחינת הפערים בין המרווחים הממוצעים למרווחי הסיכון בפועל עולה כי השימוש המקובל בעקומות ריבית מחייב זהירות • כדי לקבל את התמונה המלאה רצוי להיעזר בדגימת תשואות בפועל בשוק ההון והשוואתן לחברה הנבדקת

הראלי בשוקי ההון ובתיקי ההשקעות של הציבור נמשך זה חודש רביעי ברציפות, מתחילת השנה • העליות יוצרות סיכוי לשנת השקעות טובה ומפתיעות את מרבית המשקיעים • התזה שלפיה "הכלכלה האמיתית" עומדת לפני מיתון התבדתה, ולכן העליות מפתיעות את מרבית המשקיעים והחזאים - אבל לא את כולם

לגרמניה יש אמנם התמ"ג הגדול ביותר ביבשת אירופה, אבל שוקי ההון של צרפת גדולים יותר, מאופיינים ברמה גבוהה של גיוון על פני סקטורים ונוטים כלפי חברות רב-לאומיות גדולות ומובילות בתעשיות שלהן • מי שמעוניין להיחשף לצרפת, שנהנית בשנים האחרונות גם משיפור מאקרו-כלכלי הדרגתי, יכול לעשות זאת עם קרנות הסל CAC FP ו-EWQ - שעוקבות אחרי שני מדדים שונים

פלטפורמות דיגיטליות להעמדת אשראי ישירות בין לווים למלווים (שבעבר כונו P2P) פתחו לפני כעשור אפשרות להשקיע באשראי צרכני - קטגוריית נכסים שבעבר הייתה שמורה לבנקים • הפלטפורמות מצויות בצמיחה חדה ומשקיעים רבים, בעיקר מוסדיים, מעמידים אשראי באמצעותן • השקעה ישירה היא מורכבת, ומרבית המשקיעים פונים לקרנות ייעודיות • אולם ההבדלים בין הקרנות עלולים להביא לשוני מהותי בתשואות המתקבלות