הוא הקים קרן בשוק שהיה בחיתוליו. היום היא שווה יותר מ–5 מיליארד שקל

בעשרים השנים האחרונות נרשמה קפיצת מדרגה בכמות המנהלים שצמחו בחברות ענק. רובם נעים בין החברות הקיימות בשוק, ורק מעטים יזמו הקמת חברות משלהם. אחד מהם הוא ארז בלשה (51), מייסד ומנכ"ל קרן ג'נריישן קפיטל.

בלשה התחיל את דרכו כיועץ עסקי בחברת הייעוץ TASC ושימש בתפקידי מפתח בחברות תשתיות אחרות. לאורך השנים הוא ניהל מעין זוגיות עסקית עם שותפו יוסי זינגר. השניים צמחו בחברות מקבוצת עזריאלי: בלשה שימש כמשנה למנכ"ל וסמנכ"ל הכספים של חברת הטיפול במים GES, ואילו זינגר ניהל את גרנית הכרמל, החברה שבאמצעותה החזיקה עזריאלי ב־GES.

קפיצת המדרגה של בלשה וזינגר התרחשה לפני כמעט עשור, כשהשניים לקחו את הידע שצברו והקימו את ג'נריישן קפיטל, קרן השקעות בתחום התשתיות. זו הייתה כניסה לארץ לא זרועה: תחום קרנות התשתיות הסחירות היה אז בחיתוליו, ומודל המיסוי של השקעה בקרנות ריט בתשתיות טרם נפתר עד סופו - ולמעשה לא נפתר מעולם. אבל השניים קפצו למים ומאז בלשה משמש כמנכ"ל ג'נריישן, בעוד זינגר יושב הראש.

כיום הקרן נסחרת לפי שווי של יותר מ־5 מיליארד שקל, ומנייתה זינקה ביותר מ־80% רק מתחילת השנה. בין העסקאות המדוברות שלה נשנה הייתה רכישת חברת שיכון ובינוי אנרגיה ב־4.45 מיליארד שקל - זאת לאחר מאבק עסקי קצר מול קרן התשתיות קיסטון, שגם בה פועלים לא מעט מוחות עסקיים מנוסים.

רשימת המוסדיים שמחזיקים בג'נריישן יכולה לכשעצמה להוות מעין תעודת כבוד לבלשה: חמשת חברות הביטוח הגדולות (הפניקס, הראל, מנורה מבטחים, מגדל וכלל) בפנים, לצד קרן הגידור נוקד ובית ההשקעות מור. מצגת הקרן לרבעון השני לשנת 2026 מלמדת על נכסים מנוהלים בשווי של 5.8 מיליארד שקל, שכוללים פעילויות אנרגיה, מחזור פסולת, התפלה, טיפול בשפכים, החזקה בחברת אוטובוסים (בון תור) ועוד.

במדד האיכותי הגיע בלשה רק למקום ה־36, וייתכן שהסיבה היא בין היתר התחום האפרורי שהוא פועל בו. מנגד, המניה הביאה אותו למקום השביעי. זה כנראה מה שהרים אותו עד למקום ה־19 בדירוג הכולל.