אג"ח ארה"ב

שחיקת תיק ההשקעות כתוצאה מעליית התשואות בארה"ב אינה גזירת גורל וניתן לצמצם אותה באמצעות מספר פתרונות פשוטים ● אילו מוצרי מדד מאפשרים לשמור על תיק האג"ח בתקופה הנוכחית?

לאחר הדרמה שנרשמה לקראת סוף השבוע שעבר עם צניחה של מדד הנאסד"ק ביותר מ-4% וזינוק מדד הפחד ב-43%, ביום שישי נרשם תיקון מעלה של המדדים ● פסגות: "המשק האמריקאי לא בדרך למיתון, ולכן הירידות בשוקי המניות הן תיקון ולא שינוי מגמה"

כשהפדרל ריזרב עובר ממדיניות מרחיבה למדיניות מצמצמת, והממשל האמריקאי דווקא מבטיח להגדיל את הגירעון ולהרחיב את ההלוואות שהוא לוקח, ברור כי המחיר שלהן, הריבית על האג"ח - עומד לעלות ● זאת הסיבה לנפילות בשוק האג"ח בשבוע שעבר, וזאת הסיבה שהן יימשכו וישפיעו באופן הרסני על שוק המניות ● פרשנות

עליית התשואות החדה בשוק איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב מקטינה את האטרקטיביות היחסית של החזקה במניות ומהווה משקולת על צווארו של שוק המניות האמריקאי ● מגמת עליית התשואות בארה"ב עשויה להימשך בטווח הקצר ולהעכיר את האווירה בשווקים הפיננסיים ● בעולם שבו מרבית החוב הריבוני במדינות בעלות דירוג חוב גבוה נסחר בתשואות ריאליות שליליות, הרי שחוב ממשלת ארה"ב, המניב תשואה ריאלית חיובית של 1% ומעלה, הוא אטרקטיבי ● פרשנות

לחץ המכירות בשוק האג"ח האמריקאי הוא הגבוה ביותר שנרשם מאז הבוקר לאחר בחירתו של טראמפ לנשיאות ● התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ציינה את הקפיצה היומית החדה ביותר שנרשמה מאז 1 במארס ● הנה הגורמים שעשויים להסביר את הירידות בשוק האג"ח האמריקאי, שהובילו לירידות בשוקי האג"ח בעולם

התשואות על האג"ח ל-10 שנים של משרד האוצר האמריקאי, המשמשות כמדד ייחוס למוצרים פיננסיים שונים, זינקו אמש ל-3.159%, לאחר שהנתונים הראו כי המגזר הפרטי בארה"ב יצר בספטמבר מספר רב יותר של מקומות עבודה

לפי המודלים הפשוטים, בעקבות העלאת ריבית ניתן לצפות גם לעלייה בתשואות האג"ח ● בדיקה של שמונה העלאות הריבית שהיו בארה"ב מ-2015, כולל האחרונה, מראה ששבע מתוכן דווקא גררו בעקבותיהן ירידה בתשואת אג"ח ארה"ב ● למה זה קורה ואיך אפשר להרוויח מכך

אג"ח בדירוג BBB - דירוג ה"השקעה" הנמוך ביותר - שלפני משבר האשראי תפסו פחות מ-25% משוק האג"ח הקונצרני האמריקאי המדורג בדירוג השקעה, כבר מהוות כיום כמעט 50% משוק זה - היקף של 3.1 טריליון דולר ● איך זה קרה ולמה זה מתחיל להריח כמו אדי הדלק שיציתו משבר חדש

עליית התשואות הדולריות והתחזקות המטבע האמריקאי חיזקו את טרנד הנפקת האג"ח צמודת הדולר ע"י חברות ישראליות בשוק המקומי, עד כדי כך שגם הבורסה השיקה מדד ייעודי ● התשואה הגלומה אטרקטיבית גם בהשוואה מקומית וגם ברמה בינ"ל

כמעט מחצית מסדרות האג"ח שהנפיקו החברות הללו נסחרות בתשואה הגבוהה מ-7% ● לפי אי.בי.אי, בין הסיבות העומדות מאחורי גל הירידות עומדים הפדיונות בקרנות הנאמנות, החשש מהעלאת ריבית בארה"ב וכן ירידות חדות שנרשמו באג"ח חברת ברוקלנד, ש"החזירו את הפחד לשוק"

קצב עליית הריבית בארה"ב מאפשר למשקיעים באג"ח אמריקאיות קונצרניות לקבל תשואות גבוהות מאשר בשוק האג"ח המקומי, ובסיכון אשראי נמוך יותר

לאחר ששוקי ההון סבלו בחודשים הראשונים של 2018 מאובדן יציבות חריף, חודש יוני התאפיין בהתייצבות ובמגמה חיובית ● בסיכומה של המחצית ניכר כי ההשקעה במרכיבי סיכון בחנה את מערכת העצבים של המשקיעים ● גם לאחר ההתייצבות בשווקים, בסיכום מחצית השנה הראשונה מרבית המשקיעים עדיין עומדים במקום

התופעה יוצאת הדופן של מרווח שלילי בין תשואות אג"ח ארה"ב לאלו הישראליות מעלה חשש מ"תיקון" ומחזרה ל"מצב הטבעי" של תשואה מקומית גבוהה יותר, תוך הנחלת הפסדי הון באג"ח הישראליות ● כאן נכנס לתמונה עקום התלילות הישראלי, שמקטין את הסיכון הזה ● איך בדיוק זה קורה

מבט אחרון, לעת עתה, על הבעיה שאף אחד לא מדבר עליה

העלייה החדה בתשואות לפדיון של איגרות החוב של ממשלת ארה"ב עד לאחרונה והתחזקות הדולר הביאו לירידות חדות באיגרות החוב הממשלתיות ובמטבעות של המדינות המתעוררות

לאחר הנפילה הגדולה של השנים האחרונות במחירי הנפט, הנוזל השחור זורם בחזרה למרכז הבמה, אחרי עלייה של 20% במחיר החבית מתחילת השנה ● גם בשוקי המניות השתנה הסנטימנט: ביצועי הסקטור עולים בשבועות האחרונים באופן משמעותי על ביצועי יתר השוק, והיד עוד נטויה