סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
11:53
למרות התמתנות מסויימת לאחר הירי מאיראן שהפר את הפסקת האש, הבורסה המקומית רושמת היום עליות חדות, המדדים המובילים, ת"א 35 ות"א 90 עולים במעל 1%, מדדי הבנקים והבנייה שהובילו את העליות מאז תחילת הלחימה מול איראן, מזנקים גם היום. מנגד מדד נפט וגז נופל במעל 3% בעקבות הירידה החדה במחירי הנפט.
יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה לני"ע, הגיב לאירועי היום: "הבורסה פותחת את המסחר הבוקר במגמה חיובית, על רקע הערכות גוברות בדבר אפשרות להסדרה ביטחונית כוללת והפסקת אש. עם זאת, השוק מגיב באיפוק לאירועים הבוקר, לרבות ההפרה מצד איראן, מתוך תקווה כי מדובר ב"חבלי לידה" של הסכם ארוך טווח - ולא בסימן להסלמה מחודשת".
"מניות הסקטורים האזרחיים - בראשם ביטוח, בנקים ובנייה - מגיבות בעליות חדות, בעוד מניות הביטחון, שכיכבו במהלך הלחימה, מתקנות מטה. התמונה בשווקים מרמזת על ציפייה לשינוי פרדיגמה - אך זה מותנה בעיצובו ובהתמשכותו של השינוי".
"במישור הגיאופוליטי, ניתן לומר כי 'השד' אמנם קטן יותר הבוקר - אך בהחלט לא נעלם. ישראל, כפי שנהוג לתארה, נותרת וילה בג'ונגל, ועל כן נדרשת זהירות מרבית דווקא בתקופה בה אחד האיומים המרכזיים על ביטחונה - איראן - חווה טלטלה משמעותית.
אם יושגו במקביל סיום מערכה ברצועת עזה תוך החזרת החטופים, וכן הסדר יציב מול איראן, תיפתח בפני ישראל הזדמנות נדירה לשיפור משמעותי במיצובה האסטרטגי והכלכלי במזרח התיכון".
"תרחיש שכזה עשוי להניע גידול משמעותי בהשקעות זרות ובזרימת הון לשוק המקומי, כאשר הבורסה הישראלית תשמש שוב כערוץ מרכזי לגיוסי הון עבור החברות המקומיות.
גם בזירת המט"ח - במידה וחלון ההזדמנויות ינוצל - ייתכן שהשקל ימשיך להתחזק מול מטבעות הסחר, מה שיגביר את האטרקטיביות של ההשקעה במשק הישראלי. במציאות זו, ייתכן שייווצר בסיס לתחילת תהליך של הפחתת ריבית בישראל - תרחיש שיתמוך בביצועי שוק ההון ונכסי הסיכון, שכן סביבת ריבית נמוכה נחשבת לזרז משמעותי להשקעות".
"עם זאת, חשוב להדגיש כי ההערכות הללו תלויות במידה רבה בהמשך ההתפתחויות הביטחוניות והמדיניות - כמו גם בתגובה הישראלית להפרות ולניסיונות ההסדרה".
11:27
כצפוי בעקבות הפסקת האש, המניות הבטחוניות סופגות היום ירידות חדות - הבולטות הן נקסט ויז'ן, ארית תעשיות ובית שמש. כולן נחלשות במעל 6%. האחרונה שעוסקת בייצור ושיפוץ חלקי מנועי מטוסים אזרחיים וצבאיים, זינקה אתמול ב-7% בעקבות הצפי שתהנה מביקושים בתחומי תחזוקת מנועים ויצור מנועים לטילי שיוט בעקבות המערכה מול איראן.
10:55
בשוק המקומי מעכלים עדיין את הירי מאיראן לפני דקות אחדות והעליות החדות נרגעות מעט - המדדים המובילים ת"א 35 ות"א 90 עולים ב-1.1% וב-0.9% וכל המדדים הענפיים בעליות די חדות למעט מדד נפט וגז שנופל ב-4% בעקבות הירידה החדה במחירי הנפט.
10:23
לנוכח הפסקת האש והירידה החדה במחירי הנפט מניות האנרגיה והבטחוניות יורדות - בראשן נאוויטס פטר יהש , דלק , ארית תעשיות ואלביט מערכות . מדד נפט וגז יורד ב-3.5%.
בין המדדים הענפיים בולטים מדדי הבנייה והביטוח במעל 4.5%, בראשן מניות כלל ביטוח ומנורה .
בראש העולות היום מניות הנדל"ן והבנייה: אלקטרה נדל"ן , אשטרום קבוצה ושיכון ובינוי . גם מניות הביטוח עולות, בראשן, מגדל ביטוח .
10:02
הפסקת האש שנכנסה הבוקר לתוקף והעליות בבורסות בעולם מקפיצות את הבורסה המקומית - מדד ת"א 35 עולה ב-1%, מדד ת"א 90 ב-1.5%. מדדי הבנקים והבנייה מזנקים ב-3.5% וב-4.5% בהתאמה.
09:45
לאחר שראש ממשלת ישראל בנימין נתניהו אישר את הפסקת האש עם איראן, השקל מוסיף ומתחזק ב-2.5% ונסחר כבר מתחת ל-3.4 שקלים לדולר אחד מה שאומר זינוק של מעל 5% בחודש.
אור פוריה, יו"ר פוריה פיננסים, התייחס הבוקר למטבע: "ההתפתחויות מהוות רוח גבית לשקל, שמתחזק באופן משמעותי אל מול סל המטבעות העולמי. הדולר, שנמצא תחת לחץ גם מול האורו והפאונד, רושם שפל מה שמעיד על האמון המחודש של המשקיעים ביציבות הפיננסית של ישראל. תחזיתנו נותרת בעינה: גם בטווח הבינוני והארוך, אנו מעריכים שהשקל צפוי להמשיך ולהתחזק מול המטבעות המרכזיים, נוכח הסרת האיום האסטרטגי, ירידה בפרמיית הסיכון, ושיפור דרמטי במעמדה הגיאופוליטי של ישראל."
08:06
1. שוק המניות
המסחר בבורסה המקומית צפוי להיפתח הבוקר בעליות בעקבות העליות בבורסות בעולם ולנוכח הפסקת האש שנכנסה לתוקף הבוקר בשבע בבוקר לאחר הכרזתו של נשיא ארה"ב ואישורו של ראש הממשלה בנימין נתניהו.
רונן מנחם הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות התייחס הבוקר להתפתחויות: "מדובר בהתפתחות חיובית הן ברמת השוק המקומי והן ברמת שוקי חו"ל. אך יש לציין כי תרחיש זה של סיום קרוב ומוצלח כבר גולם, לפחות בחלקו, בעליות השערים שהחלו עם תחילת המלחמה ועומדות על 3.2% בשבוע האחרון".
"תחת תרחיש זה, הוצאות הממשלה תהיינה מופחתות ביחס לתרחיש של מערכה מתמשכת ומבחינה זו מדובר בחדשות טובות מבחינת איגרות החוב הממשלתיות".
"לא מן הנמנע כי סקטורים שרשמו ביצועי יתר בולטים מעבר למדד המניות הכללי עשויות לחוות תיקון מסוים", כתב מנחם, "יהיה מעניין לבחון את תגובת מניות סקטור הביטחון וסקטור הנפט והגז הן לתרחיש של עצירת המלחמה והן לירידתו החדשה של מחיר הנפט.שיפור של הסנטימנט, אם הרגיעה אכן תתבסס, עשוי לפעול לטובת מניות השורה השנייה בשוק".
אתמול בתום מסחר תנודתי הבורסה ננעלה בירידות וקטעה שישה ימי עליות רצופים שהחלו לאחר המתקפה על איראן. נראה שאחרי השיאים ששברו המדדים המובילים בתל אביב, המשקיעים מממשים חלק מהרווחים. מדד ת"א 35 השיל מערכו 1.3% ות"א 90 ירד ב-1.5%. מדד הבנייה ירד בכ-2.2% ות"א בנקים השיל מערכו 2.9%.
חיים קריחלי, סמנכ״ל פסגות טרייד של פסגות בית השקעות, מעריך שמדובר במימוש. לדבריו, "הירידה במדד הבנייה נראית כמו מימוש אחרי עליות חדות במשך שבוע. מדד הבנייה עלה הכי מהר ולכן גם בתיקון - קל יותר למשקיעים לממש אותו".
את ירידות השערים הובילה מניית הנדלן קרסו נדלן שנפלה בכ-9%. לאחר זינוק של 36% ב 6 ימים, החברה מגייסת 200 מיליון שקל ממוסדיים בדיסקאונט של 15% על מחיר הסגירה שלשום.
מנגד, מניית מנועי בית שמש זינקה בכ-7%, כאשר החברה הביטחונית, העוסקת בייצור ושיפוץ חלקי מנועי מטוסים אזרחיים וצבאיים, צפויה להנות מביקושים בתחומי תחזוקת מנועים ויצור מנועים לטילי שיוט בעקבות המערכה מול איראן.
מי שנהנית מהחשש לבעיית היצע בשוק הנפט היא נאוויטס פטר יהש שזינקה ב־10% מאז החלה הלחימה עם איראן. לשותפות, שעוסקת בחיפושי נפט וגז בארה"ב ובקנדה, יש נכסי נפט רחוקים מאזורי העימות. החברה נסחרת בשווי שוק של 11.5 מיליארד שקל, 10% מהם שייכים למנהל - גדעון תדמור. היום היא צפוייה לרדת בעקבות הירידה במחירי הנפט.
יעקב לוקסנבורג (לוקסי) מממש מניות דניה סיבוס בכ-200 מיליון שקל. לוקסנבורג שולט בדניה סיבוס באמצעות אפריקה השקעות, המחזיקה 74% ממניות חברת הנדל"ן ונמצאת בבעלות לפידות, חברת ההשקעות שבה הוא שולט (63.8%).
בשורה אפשרית למניות הבטחוניות - מחר תיפתח פסגת נאט"ו בהאג שבהולנד, טראמפ הולך לדרוש מהאירופאים להכפיל את תקציבי הביטחון שלהם. אך מצד שני - הפסקת האש המסתמנת הבוקר עלולה להעיב עליהן.
● היא מייצרת את המפציץ המדובר בעולם, וזו בדיוק הסיבה שהאנליסטים ספקנים לגביה
באסיה עליות הבוקר לאחר שכאמור, נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הודיע כי איראן וישראל הסכימו על הפסקת אש. "ישנה הסכמה מלאה ומוחלטת בין ישראל לאיראן על הפסקת אש כוללת ומוחלטת... למשך 12 שעות, שלאחריהן תיחשב המלחמה כסיום!" כתב טראמפ ברשת Truth Social. עם זאת, לא איראן ולא ישראל אישרו בפומבי כי הן מקבלות את מסגרת הזמן להפסקת האש שהציג טראמפ.
מדד ניקיי 225 היפני עולה ב-1.6%, מדד הקוספי של דרום קוריאה מזנק ב-2%, מדד האנג סנג של הונג קונג המתחזק ב-1.4%, מדד שנגחאי עולה ב-1%.
החוזים העתידיים בארה"ב גם הם עולים הבוקר בעד 0.7%.
אתמול שלושת המדדים המרכזיים בוול סטריט ננעלו בעליות, כאשר המשקיעים נשמו לרווחה בעקבות תגובה מאופקת מהצפוי של איראן למתקפות האמריקאיות במהלך סוף השבוע. מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.9%, מדד S&P 500 הוסיף 1%, נאסד"ק התחזק ב-0.9%.
מניית טסלה זינקה ב-10%, בעקבות ההשקה המיוחלת של שירות הרובוטקסי של החברה - מיזם ש־מנכ"ל אילון מאסק מקדם כבר שנים כאבן יסוד בהערכת השווי הגבוהה של יצרנית הרכבים החשמליים.
טראמפ מדיה , חברת המדיה דונלד טראמפ מתכננת לבצע רכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 400 מיליון דולר, לאחר שמנייתה איבדה 46% מערכה מאז תחילת השנה.
החברה הפסידה 400.9 מיליון דולר בשנת 2024, וכי הכנסותיה השנתיות ירדו ב-12% ל־3.6 מיליון דולר בלבד. לאחר ניצחונו של טראמפ בבחירות לנשיאות בנובמבר, הוא העביר את כל מניותיו בחברה - בשווי נייר מוערך של כ־4 מיליארד דולר - כמתנה ל־ Donald J. Trump Revocable Trust . מניות אלו היוו יותר ממחצית ממניות החברה.
ביום שני ציינה החברה כי היא תממן את תוכנית הרכישה העצמית בנפרד מהאסטרטגיה שלה בתחום הביטקוין. לפי תוכנית זו, משקיעים מוסדיים ירכשו מניות של החברה בהיקף של 2.5 מיליארד דולר, וההכנסות ישמשו להקמת יתרת ביטקוין (Bitcoin reserve) עבור החברה.
2. שוקי האג"ח
לעומת הירידות בשוק, בשוק החוב נרשמה אתמול ירידה בסיכון - תשואת האג"ח הממשלתית ל־10 שנים ירדה ב־11 נקודות בסיס ל־4.35% וזו לשנתיים ירדה ב־6 נקודות בסיס ל־4.14%.
מידרוג הורידה את דירוג החוב של חברת הנדל"ן שיכון ובינוי, בשל עלייה במינוף ושחיקה ביחס הכיסוי. כעת הוא עומד על A2, לעומת A1 עד כה, באופק יציב, ובמידרוג מציינים: "המינוף גדל במידה משמעותית במהלך שנת 2024, לאחר גידול שנרשם גם בשנים 2022־2023, הן מצד עלייה בחוב הפיננסי והן מצד הפסדי הון". במידרוג צופים כי רמת המינוף של שיכון ובינוי (שו"ב) נדל"ן תמשיך לעלות בשנתיים הקרובות "לצורך מימון רכישת קרקעות והשקעות בפיתוח נכסי דיור להשכרה".
לעומת זאת, במידרוג מציינים שהעלאות מחיר והגדלת נתחי שוק תומכים בשיפור אופק הדירוג של שטראוס. כעת הוא עומד על יציב לעומת שלילי עד כה ובחברת מידרוג מוסיפים כי צעדיה של שטראוס להקטנת רמות החוב ומימושי פעילויות שאינן בליבה תומכים גם הם בשינוי אופק הדירוג, ברמה של Aa1.
בקשר להעלאות המחיר במידרוג מציינים כי מדובר בעיקר בפעילות הקפה בברזיל שתמכה בצמיחה במכירות ומציינים את מהלך "טיוב הרווחיות" שביצעה בשוק זה כאחד הגורמים שיתמכו בשיפור היחסים הפיננסיים של שטראוס בהמשך. בדוח המעקב שפרסמה מידרוג על רקע הנפקת אג"ח שביצעה שטראוס, צופה חברת הדירוג שיפור בהכנסות בעיקר בהתבסס על "הנבה מלאה" של פעולות התימחור שביצעה בשנה וחצי האחרונות וצופה "המשך סביבת מחירי חומרי גלם מאתגרים במחירי הקקאו והקפה הירוק בשנת 2025 אשר תמותן בשנת 2026".
ב-S&P מעלות חזרו על דירוג AA פלוס לשטראוס בתחזית יציבה, לקראת הנפקת האג"ח.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
השקל המשיך ביום שני את מגמתו החיובית מול הדולר ונסחר ב־3.47 שקלים לדולר, עלייה של 4% מאז החל מבצע "עם כלביא" - לשיא של יותר שנתיים. והבוקר מוסיף ומתחזק ב-0.7% ל-3.42 שקלים לדולר אחד.
אור פוריה, יו"ר פוריה פיננסים, התייחס הבוקר למטבע: "ההתפתחויות מהוות רוח גבית לשקל, שמתחזק באופן משמעותי אל מול סל המטבעות העולמי. הדולר, שנמצא תחת לחץ גם מול האורו והפאונד, רושם שפל מה שמעיד על האמון המחודש של המשקיעים ביציבות הפיננסית של ישראל. תחזיתנו נותרת בעינה: גם בטווח הבינוני והארוך, אנו מעריכים שהשקל צפוי להמשיך ולהתחזק מול המטבעות המרכזיים, נוכח הסרת האיום האסטרטגי, ירידה בפרמיית הסיכון, ושיפור דרמטי במעמדה הגיאופוליטי של ישראל."
● שאלות ותשובות | המטבע החזק בעולם: האם שער הדולר יירד מתחת לרף של 3 שקלים בעתיד?
אתמול בבוקר מחיר הנפט הגולמי זינק בכ־6%, אך התמתן לקראת הצהריים בעוד החשש הגדול של הסוחרים הוא פגיעה אפשרית במיצר הורמוז - נקודת חנק ימית בפתחו של המפרץ הפרסי, שדרכה עובר מעל 20% מהנפט העולמי. המיצר משמש לא רק את איראן, אלא גם מדינות מפתח באופ"ק. אך בלילה בעקבות התפתחויות האחרונות, מחירי הנפט צללו בכ-8% וממשיכים לרדת הבוקר בכ-3% נוספים.
4. מאקרו
רפי גוזלן הכלכלן הראשי של IBI כתב בסקירתו ש"התרחיש הטוב יותר מבחינת המשק המקומי הוא סיום מהיר של המלחמה תוך שינוי מדיניות של המשטר האיראני, בין אם בעקבות היחלשות המשטר הנוכחי או בהשגת הסכם (שיחייב פיקוח הדוק) למניעת העשרת אורניום והרחבת ייצור הטילים. זאת בפרט אם תרחיש זה ילווה גם בסיום המלחמה בעזה והתקדמות לנורמליזציה עם מדינות נוספות", לדבריו.
"מבחינת פעילות המשק הישראלי, הנתונים שפורסמו במהלך השבוע האחרון החלו לשקף את הפגיעה בפעילות, עם ירידה חדה בהוצאות בכרטיסי אשראי במהלך השבוע הראשון של המלחמה, בסדר גודל של כ-15% ביחס לממוצע טרום המלחמה (מתחילת השנה)".
"עם זאת, דפוס ירידה זה מוכר ממשברים קודמים בשנים האחרונות (קורונה, פרוץ המלחמה באוקטובר 2023) שלאחריה נרשמה התאוששות מהירה יחסית. הערכה זו נתמכת גם במצב שוק העבודה טרום המלחמה. נתוני האבטלה לחודש מאי אמנם הצביעו על עלייה קלה בשיעור האבטלה (מ-3% ל-3.1% ומ-3.2% ל-3.4% באבטלה הרחבה), אך זאת תוך עליה בשיעור השתתפות. נתונים אלו לוו בעלייה בביקוש לעובדים כפי שעולה מנתוני המישרות הפנויות, כך ששוק העבודה נותר הדק. כפי שציינו בסקירה הקודמת, על רקע אי הודאות הגבוהה מוקדם עדיין להעריך את עוצמת ומשך הירידה בפעילות, אך סביר להניח כי הצמיחה השנה תתעדכן כלפי מטה לפחות בשלב הראשון לסביבה של כ-2.5% לעומת הערכות קודמות ל-3.5%-3%".
בארה"ב, מדד המחירים המועדף על הפדרל ריזרב למדידת אינפלציה צפוי לעמוד במרכז פרסומי הנתונים הכלכליים השבוע. בנוסף, יפורסמו עדכונים על פעילות מגזרי הייצור והשירותים, אמון הצרכנים, והקריאה הסופית לצמיחת התוצר ברבעון הראשון.
היום תחל גם העדות החצי-שנתית של יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול בפני הקונגרס, שתימשך יומיים ותעמוד במוקד.
בכירה בבנק הפדרלי, שהתנגדה בשנה שעברה להורדת ריבית אגרסיבית, אמרה שהיא פתוחה להקלה במדיניות הריבית כבר בחודש הבא - סימן לכך שהולכת ומתגבשת תמיכה בקרב קובעי המדיניות לעמדה מוניטרית מקלה יותר. חברת מועצת הנגידים של הפד, מישל בומן, ציינה בנאום ביום שני בפראג כי האינפלציה בארה"ב התקררה. לדבריה, 12 שבועות לאחר החלת משטר המכסים הדו-צדדי האגרסיבי של הבית הלבן, קמעונאים נראים לא מוכנים להעלות מחירים על מוצרים צריכה בסיסיים. "אם לחצי האינפלציה יישארו מרוסנים, אתמוך בהורדת ריבית כבר בפגישתנו הבאה, כדי לקרב אותה לרמה הנייטרלית שלה ולשמר שוק עבודה בריא," אמרה בומן, לפי נוסח פומבי של דבריה.
הפגישה הבאה של הפדרל ריזרב צפויה להתקיים ב-29-30 ביולי.
5. תחזית
מניית הטכנולוגיה באסיה עשויות לעלות בעוד 15%-20% השנה, בעיקר בזכות המומנטום החזק בתחום הבינה המלאכותית - כך לפי תחזית של ג'יי.פי.מורגן.
"הבינה המלאכותית תמשיך להוביל את מחזור העליות הזה, בזכות הגידול בהשקעות בתשתיות דאטה סנטרים בשנת 2025 וביטחון גובר בצמיחה ב-2026", כתבו אנליסטים, בהם גוקול הריהרן, בדוח שפרסמה הבנק. "איננו ממליצים על רוטציה משמעותית ממניות AI בשלושת החודשים הקרובים, ומעדיפים להישאר עם המנצחות".
מניות הבינה המלאכותית הופכות במהירות למניע עיקרי בשוקי ההון של האזור, כאשר הביקוש המקומי לטכנולוגיות אוטומציה וגנרטיביות תומך במגמה. מדד הסמיקונדקטורים האזורי של בלומברג עלה ביותר מ-12% מתחילת השנה, וביצע תשואת יתר על פני מדד המניות האסייתי הכללי. ביקוש עיקש לשבבי זיכרון לבינה מלאכותית מצד חברות טכנולוגיה גדולות עשוי להוביל לעליות נוספות.
המניות המומלצות של הבנק כוללות את יצרניות השבבים הגדולות באסיה, בהן TSMC מטאיוואן, SK Hynix מדרום קוריאה, Advantest ו-Delta Electronics מיפן. לפי התחזית, מניות אלו צפויות להמשיך במגמת העלייה ב-12 החודשים הקרובים, שכן הביקוש אינו מהווה מגבלה, והרווחים ימשיכו להתעדכן כלפי מעלה.
עם זאת, הבנק נוקט גישה זהירה יותר כלפי מניות שאינן קשורות ל-AI, כמו יצרניות מחשבים אישיים, סמארטפונים ומוצרי צריכה. לפי הדוח, ייתכן שהורדות תחזיות הרווח יימשכו, במיוחד כשאפקט סובסידיות הצריכה בסין הולך ונחלש.
למה השוק לא התרגש מהמלחמה באיראן?
התקיפות האמריקאיות על מתקני הגרעין של איראן עומדות במרכז הכותרות, אך לפי אסטרטגים מבית ההשקעות מורגן סטנלי, ירידות שנובעות מאירועים גיאופוליטיים נוטות להיות קצרות וזניחות. "תגובת השוק הייתה עד כה מתונה, למרות המעורבות האמריקאית בתקיפות בסוף השבוע לצדה של ישראל. מחיר נפט ברנט זינק בשיאו בכ-5.7%, אך מחק את רוב העלייה עד כה. עם זאת, ייתכן שאיראן תגיב להסלמה בניסיון לשבש את התעבורה דרך מיצר הורמוז - נתיב אסטרטגי עולמי לאספקת נפט וגז טבעי".
"ההיסטוריה מלמדת שרוב הירידות שמונעות מגיאופוליטיקה הן קצרות ומוגבלות בהיקפן," כתבו האסטרטגים בראשות מייקל וילסון היום. "המשך התנודתיות תלוי בעיקר בכיוון מחירי הנפט." לפי ניתוח צוות מורגן סטנלי, אירועי סיכון גיאופוליטי בעבר הובילו לתנודתיות בטווח הקצר, אך בממוצע, חישבו במורגן סטנלי שלאחר חודש, מדד S&P 500 עלה ב-2%, לאחר 3 חודשים - עלה ב-3% ולאחר שנה - ב-9%.
מייקל וילסון וצוותו טוענים ש"התרחיש השלילי לשווקים תלוי בעלייה חדה מאוד במחירי הנפט. רק אם מחיר הנפט יגיע ל-120 דולר לחבית ייווצר איום ממשי על מחזור העסקים (כלומר, סיכון למיתון). "אנו מכבדים את הסיכונים, אך יש עוד דרך ארוכה להגיע לתרחיש כזה," כתב וילסון.
כתבות
ני"ע
