סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
14:17
העליות בבורסה נמשכות כעת בעיקר אצל מניות השורה השניה, מדד ת"א 90 מזנק במעל 3% ומדד ת"א 35 עולה ב-0.3% בלבד, מדד הבנקים הוא היחיד מבין המדדים הענפיים שלא עולה היום ונסחר ללא שינוי.
גם אגרות החוב מתאוששות היום לאחר הירידות אתמול. אחרי הירידות אתמול, התאוששות נרשמת בשוק האג"ח הממשלתיות. אג"ח ממשלתי לעשר שנים עולה ב-0.5% והתשואה עליו יורדת ל-4.55%. אג"ח ממשלתי ל-30 שנה עולה ב-0.9% והתשואה עליו יורדת ל-5%.
ההערכות של פסגות בית השקעות הן שמצבה הגיאו-פוליטי של ישראל השתפר בעקבות התקיפה באיראן. לכן, בהסתכלות קדימה גם פרמיית הסיכון שבשוק הישראלי, הן במניות והן באג"ח, יורדת. שינוי זה עשוי גם להשפיע במועד מסוים לחיוב על דירוג האשראי של ישראל ולמשוך יותר משקיעים זרים.
13:00
העליות בבורסה מתחזקות כעת, ומדד ת"א נושק שוב לשיא כל הזמנים, 2,736 נקודות, אותו שבר השנה 22 פעמים. מדד ת"א 90 מזנק במעל 2.5% ומדד ת"א 35 ב-0.7%. בולט מעל כולם מדד הבניה שמזנק בכ-6%. בולטות במדד מניות המתמחות בבנייה ובהתחדשות עירונית כמו שיכון ובינוי , דוניץ ורותם שני .
השקל לא עוצר ונסחר עתה ב-3.54 שקלים, זינוק של 1.6% מהבוקר ושל 3.5% מאז השפל של יום שישי עת נסחר ב-3.67 שקלים. בתחילת החודש זינק השקל לשיא של מעל שנתיים כשפורסם על הסכם שמסתמן מול החמאס על הפסקה אש ושחרור חטופים, 3.47 שקלים.
גם אגרות החוב מתאוששות היום לאחר הירידות אתמול. אחרי הירידות אתמול, התאוששות נרשמת בשוק האג"ח הממשלתיות. אג"ח ממשלתי לעשר שנים עולה ב-0.5% והתשואה עליו יורדת ל-4.55%. אג"ח ממשלתי ל-30 שנה עולה ב-0.9% והתשואה עליו יורדת ל-5%.
11:53
העליות בבורסה מתחזקות כעת, ומדד ת"א נושק שוב לשיא כל הזמנים, 2,736 נקודות, אותו שבר השנה 22 פעמים. מדד ת"א 90 מזנק במעל 2.5%.
בפסגות מסבירים את העליות כתגובה חיובית של הבורסה למצב הביטחוני: "אחרי שלושה ימים של מלחמה באיראן נראה כי ההסתברות לתרחיש של שיתוק ארוך טווח של הפעילות הכלכלית בישראל היא נמוכה ולכן השווקים הגיבו בחיוב. ההערכות הן שמצבה הגיאו-פוליטי של ישראל השתפר באופן משמעותי בעקבות התקיפה באיראן ולכן פרמיית הסיכון שבשוק הישראלי, הן במניות והן באג"ח, צריכה להיות נמוכה יותר. שינוי זה עשוי גם להשפיע במועד מסוים לחיוב על דירוג האשראי של ישראל ולמשוך יותר משקיעים זרים".
"עם זאת, ככל שהמלחמה תימשך", כותבים בפסגות, "העלויות התקציביות וההשפעות האינפלציוניות יעלו, ועלול להידרש תיקון תקציבי נוסף ב-2026. מחירי הנפט עלו ב-18.3% מתחילת החודש והסלמה נוספת (כמו תקיפת מתקני נפט) עלולה להעלות את המחירים עוד יותר, אך ההסתברות לכך נחשבת כיום לנמוכה יחסית".
11:10
המשקיעים בבורסה בתל אביב מגלים ממש אופוריה לגבי מניות חברות הנדל"ן. אלה היו "חבוטות" מתחילת השנה, עד לערב המתקפה על מתקני הגרעין של איראן בליל חמישי האחרון. המשקיעים כעת מבינים שהטילים שנופלים על העורף משנים את התמונה מבחינת הפעילות הכלכלית של חברות אלה, והם שולחים את מדד ת"א-בנייה לעלות בכמעט 4%, שעתיים לאחר פתיחת המסחר היום, עלייה מצטברת של 6% מתחילת השבוע. העלייה מחקה את חלק מהירידות של מדד ת"א-בנייה מתחילת השנה למול מדדי הדגל האחרים (שעלו). מתחילת 2025 עד ליום חמישי ירד המדד בכ-15%, אך מאז תחילת השבוע צמצם את הירידה ל-10%.
את המדדים מובילות מניות שיכון ובינוי , לוזון וצרפתי . חברת נוספת שמזנקת היום ואינה במדדי הנדל"ן היא קבוצת אקרשטיין שעוסקת בייצור ושיווק מוצרי בטון לפתוח סביבתי,הנדסה-בנייה מתועשת ותשתיות, היא מזנקת במעל 8%. אינרום שעוסקת בייצור ושיווק מוצרים לענפי הבנייה,שיפוצים ותשתית, קליל וחמת מזנקות אף הן.
אפשר שבבורסה רואים את ההריסות בבתים במרכז הארץ כתוצאה מהתקפות הטילים של איראן ואת השיקום המתבקש, כהזדמנות עבור חברות הבנייה. "כולם הבינו את החשיבות של התחדשות עירונית לפני הרבה זמן", אומר יעקב אטרקצ'י, בעל השליטה ומנכ"ל חברת אאורה לגלובס. כעת, לאחר נפילות הטילים שעלו בחיי אדם ובאירוע שעוד לא ברור מתי יסתיים, הוא מוסיף כי "אני חושב שהדחיפות עכשיו היא שונה. לטעמי, צריך לזרז תהליכי הוצאה של תוכניות בניין עיר (תב"ע). ראשי עיריות ידחפו לזה וגם התושבים. משום שזה כבר אירוע בטיחותי-ביטחוני שמשפיע על חיי כולנו".
"ההתפתחות התאורטית אמורה להיות טובה לחברות בתחום ההתחדשות העירונית", אמר אתמול לגלובס מודי שפריר, אסטרטג ראשי בבנק הפועלים. לדבריו, "לאחר אירוע קשה כמו שהיה בבת ים, צפויה הגברה והסתה של משאבים ממשלתיים לתחום, ברגע שהלחימה תסתיים. אירועים כאלה מדגישים את חשיבות ההתחדשות העירונית ונושא המיגון".
10:33
מניית אנרג'יאן ביום נוסף של ירידות כאשר כעת היא נופלת ב-6% לאחר שהזרמת הגז של החברה הופסקה בעקבות המלחמה, טרם ידוע לכמה זמן. גם מניית דיפלומט אחזקות , יבואנית מוצרי מזון, טואלטיקה ועוד, פתחה את יום המסחר בירידות, אך נכון לשעה זו המניה יציבה.
מהצד השני מי שמרוויחה מהמצב היא מניית טרמינל איקס , חברת האופנה האינטרנטית של פוקס, שמזנקת ב-7%, וגם בית זיקוק אשדוד (בזא) מזנקת ב-6% על רקע הפסקת המסחר במניית בזן.
10:12
לאחר הפתיחה המהוססת העליות בת"א מתגברות - מדד ת"א 35 עולה ב-0.5%, ומדד ת"א 90 במעל 1%.
הבורסה הודיעה לפני דקות אחדות שעקב אי בהירות, המסחר בניירות הערך של בזן לא יפתח. המסחר יחודש לאחר פרסום דיווח מטעם החברה.
החברה הודיעה אתמול בבוקר למשקיעים כי ספגה כתוצאה ממתקפת הטילים האיראנית בצפון הארץ פגיעה נקודתית בצנרת ההולכה שלהם, במתחם במפרץ חיפה. בז"ן, בניהולו של אסף אלמגור ובראשות האלוף (במיל') משה קפלינסקי, מציינת כי הפגיעה התרחשה בסוף השבוע, בשל מתקפת הטילים. היא מעדכנת את המשקיעים כי "נפגעו באופן נקודתי קווי צנרת והולכה בין מתקנים במתחם בזן, ללא פצועים ונפגעים". למרות הפגיעה, הוסיפו בחברה כי נכון למועד זה, "מתקני הזיקוק ממשיכים לעבוד, בעוד שחלק ממתקני ההמשך (זיקוק מוצרים שונים במתחם הודממו".
עוד ציינה בז"ן כי היא בוחנת את ההשפעה על פעילותה, כמו גם "את אופן ועיתוי החזרתם לפעילות של מתקני ההמשך האמורים, לרבות השלכות הפגיעה על תוצאותיה הכספיות, בין היתר, בהתחשב בזכויותיה, לרבות על-פי חוק מס רכוש".
הודעת הפסקת מסחר דומה נמסרה גם לגבי מפעלים פטרוכימיים בישראל .
10:00
לנוכח המלחמה מול איראן ובהמשך לעליות אתמול המסחר בת"א נפתח בעליות - מדד ת"א 35 ומדד ת"א 90 עולים כעת בכ-0.3%.
נקסט ויז'ן , חברת צמיחה טכנולוגית המפתחת, מייצרת ומשווקת פתרון צילומי, יום ולילה מיוצב לכלים קרקעיים ואוויריים מדווחת היום עדכון הזמנה קיימת לרכישת מצלמות ומוצרים נוספים של החברה ללקוח בסכום נוסף של 7.77 מיליון דולר, כך שסך התמורה על ההזמנה עומדת על 13.77 מיליון דולר.
התמורה תשולם בתוך 30 יום ממועד שליחת המוצרים ללקוח, בהתאם למועדים שהוסכמו על ידי הצדדים. החברה תספק את כל ההזמנה בהתאם למועדים מוסכמים עם הלקוח במהלך הרבעון השלישי והרביעי של שנת 2025.
מתחילת השנה דיווחה נקסט ויז'ן על 16 עסקאות למכירת מצלמות ואביזרים נוספים שתמורתן מעל שני מיליון דולר. סך עסקאות אלה מסתכם להיקף כולל של כ-89.48 מיליון דולר.
09:20
בשוק המט"ח לאחר ההפתעה לטובה בבורסה אתמול, שנסגרה בעליות על אף פתיחת המלחמה עם איראן, השקל מתחזק הבוקר בכ-1% ונסחר ב-3.56 שקלים לדולר וב-4.11 שקלים לאירו.
נזכיר שזאת לאחר שבשני ימי המסחר האחרונים השקל פוחת בכ-2.5% בתחילת המתקפה ישראלית באיראן. הדולר נחלש מעט גם בעולם מול סל המטבעות. בשישי הגיע השקל לשער של 3.67 שקלים לפני שירד ל-3.61 מאוחר יותר.
אורי תובל, מנכ"ל תובל בית השקעות ויו"ר קרן הגידור אלמנדה קפיטל, התייחס הבוקר לזינוק בשקל. "ניתן היה לראות אתמול, בניגוד לציפיות של מרבית הציבור והפרשנים שחששו מירידות חדות בבורסה - כי השוק דווקא הגיב בעליות. המשקיעים מבינים שמה שמתרחש מול איראן אינו עוד סבב לחימה, אלא שינוי אסטרטגי - גיים צ'יינג'ר. מדובר בפעולה שמכוונת ל'עריפת ראש הנחש', אשר צפויה להביא לתוצאה דרמטית: שינוי עמוק וארוך טווח במאזן האיומים על ישראל".
"למרות שמדובר במהלך הכרוך באתגרים כלכליים בטווח הקצר, התוצאה ארוכת הטווח עשויה להיות מזרח תיכון חדש - מהותי אף יותר מהסכם שלום עם סעודיה. בתום המערכה, שאנו מקווים שתימשך כשבועיים עד שלושה, ישראל עשויה להימצא במציאות ביטחונית חדשה, נטולת איום קיומי ממשי ונטולת טרור".
"המשמעות הכלכלית של תרחיש כזה היא דרמטית: התחזקות של הכלכלה המקומית ופתיחת דלת לתקופה ארוכה של שגשוג וצמיחה - ייתכן אפילו לעשרים או שלושים השנים הבאות. זהו הרגע להתחיל להיערך לתור זהב חדש של ישראל - ואני ממליץ למשקיעים לשקול ברצינות הגדלת החשיפה לניירות ערך ישראליים."
רונן מנחם, הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות, סבור כי התחזקות השקל הבוקר מרשימה משום שמדובר בעלייה הן כנגד הדולר והן כנגד האירו במידה שווה. "כמו כן היא מרשימה נוכח מדד מאי-25, שהיה נמוך מהציפיות וכלפי עצמו עשוי לקרב הורדת ריבית בהמשך".
"עם זאת, להערכתי מדובר בתוצאה של התנודתיות הגבוהה מהרגיל המאפיינת את המטבע הישראלי בימים האחרונים. לראיה, בחישוב שבוע לאחור עדיין מדובר בפיחות של 2% בשער השקל כנגד הדולר. על פני זמן, בניכוי התנודות לכל כיוון, השקל דומה לרמתו מלפני חודש".
"חלק מהתאוששות השקל הבוקר קשור בחוזים על שוקי המניות בארה"ב, שמתאוששים קלות הבוקר, אך רוב הסיפור מקומי. חלק אחר עשוי להיות קשור מהתרשמות לטובה של תושבי חוץ מהביצועים המרשימים של שוק המניות בארץ אתמול, למרות שזו הייתה הפעם הראשונה שהיה מסחר מאז פרצה המלחמה".
"אני מעריך שהתנודות מול הדולר (לפחות) יימשכו גם לקראת הודעת הריבית של הפד בארה"ב מחרתיים (ד'). לסיכום, הסביבה הגאו-פוליטית משרה תכונה גבוהה מהרגיל והיא תמשיך להתבטא לשער השקל לכאן ולכאן. אין להסיק מכך לגבי מגמה כלשהי. לאורך זמן, למשק פנדמנטלס טובים שיתמכו בשקל לאורך זמן".
08:09
1. שוק המניות
המסחר בתל אביב צפוי להיפתח הבוקר במגמה מעורבת כשכל העיניים אל היום הרביעי של מבצע "עם כלביא", צפוייה תנודתיות בשוק המניות, האג"ח ובשער השקל מול הדולר שמתחזק הבוקר.
בבורסות בעולם מגמה חיובית הבוקר למרות המתח הגאופוליטי. בניו יורק טיימס פורסם הבוקר ששר החוץ האיראני אמר ש"אנחנו מוכנים לכל הסכם שיבטיח שלא יהיה לנו נשק גרעיני, אבל נעמוד על כך שנוכל להשתמש בגרעין למטרות שלום".
אתמול בעקבות המתקפה הישראלית על איראן ביום שישי לפנות בוקר, נפתחה הבורסה כצפוי בירידות חדות. אך די מהר הבורסה התאוששה מההלם ועברה לעליות. במיטב מציינים שבינתיים, גם פרמיות הסיכון של ישראל עלו בצורה יחסית מתונה בתגובה למתקפה על איראן. פרמיית הסיכון CDS ל-10 שנים עלתה מ-133 נ"ב ל-163 נ"ב., דומה לזו שהייתה לאחר סיום הפסקת אש בין ישראל לחמאס במרץ.
ההסבר לעמידות המפתיעה של הבורסה לא אחר לבוא, יניב פגוט, סמנכ"ל בכיר ומנהל מחלקת מסחר, נגזרים ומדדים בבורסה לניירות ערך בתל אביב אמר לגלובס ש"המהלכים של ישראל מהווים צעד מכריע לטובה, האיום האיראני הוא סוג של גידול סרטני על מדינת ישראל, וחיינו עם הגידול הזה במשך כל השנים האלה. גם סוכנויות הדירוג דיברו כל הזמן על האיום האיראני. עד כמה שזה נשמע אבסורדי, אם פרמיית הסיכון הגאו-פוליטית של ישראל הייתה איקס - היום היא נמוכה יותר".
מנגד, יוסי לוי, בעלים ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות מור, לא ממהר לפתוח את השמפניות: "מה שישפיע חזק על השוק זה האם המערכה תהיה קצרה או ארוכה. כל עוד לא יהיה פה שינוי דרמטי לרעה וזה יימשך שבוע עד שבועיים השוק יחזיק מעמד. אבל אם נהיה בבוץ טובעני זה כן ישפיע ונתחיל לראות ירידות יותר משמעותיות".
● למה המשקיעים יעדיפו מלחמה עם איראן על פני עימות עם חמאס?
מניות החברות הביטחוניות בלטו אתמול לטובה ובעיקר מניית אלביט מערכות שזינקה במעל 5%. אלביט נסחרת במגמה חיובית כבר מספר חודשים, על רקע מגמת הגידול בתקציבי הביטחון ברחבי העולם. בשישי זינקה מניית אלביט ב-5.4% בוול סטריט וננעלה בשיא של כל הזמנים. מניות ביטחוניות נוספות שזינקו אתמול הן תאת, אימקו, אירודרום, עין שלישית, ארית תעשיות ועוד.
מדד ת"א-בנייה, שהיה "בין החבוטים" בקרב מדדי המניות של הבורסה מתחילת השנה, עלה בשיעור של כ-2%, לאחר שרשם ירידה של יותר מ-15% מתחילת השנה, "ההתפתחות התאורטית אמורה להיות טובה לחברות בתחום ההתחדשות העירונית", אומר לגלובס מודי שפריר, אסטרטג ראשי בבנק הפועלים. מדד ענפי שכבר מפתיחת המסחר נסחר בעליות הוא מדד ת"א-רשתות שיווק, שננעל בעליות של 1.3%.
השבתת נמל התעופה בן גוריון שלחה אתמול את מניית אל על לירידה של 3.6% במחזור ענק, בעקבות סגירת המרחב האווירי של ישראל וביטול הטיסות לישראל וממנה. מניית יישראייר גרופ ירדה ב-2.3%. גורם נוסף שמשפיע לשלילה על מניות התעופה הוא מחיר הנפט שזינק בסוף השבוע ביותר מ-7% ל-72 דולר לחבית. התייקרות זו מכבידה על עלויות חברות התעופה ועלולה לשחוק את רווחיהן.
מניות האנרגיה אנרג'יאן וניו-מד, ירדו בכ-2.5%, לאחר שהמדינה הורתה להפסיק את הזרמת הגז הטבעי ממאגרי "כריש" ו"לוויתן", לנוכח המצב הביטחוני. לעומת זאת, נאוויטס פטר יהש זינקה ב-5% בעקבות הזינוק במחירי הנפט.
● "רגע מכונן": המשקיעים הזרים בדיוק חזרו להאמין בישראל. האם עכשיו הם בדילמה?
באסיה מתנהל הבוקר המסחר במגמה חיובית, ניקיי עולה בכ-1%, שנגחאי והנג סנג נסחרים ללא שינוי, קוספי עולה ב-0.8%, וניפטי ההודי יורד ב-0.6%.
החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים הבוקר בעליות קלות של עד 0.3%.
העימות בין ישראל לאיראן יוסיף להעיב על שוקי המניות גם בשבוע הקרוב, כאשר המשקיעים ממתינים לראות האם תחול הסלמה נוספת באזור. במקביל, הסוחרים מצפים גם להחלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב.
עד יום חמישי שעבר, נראה היה ששוקי המניות בוול סטריט בדרך לעוד שבוע חיובי, על רקע נתונים כלכליים טובים מהצפוי ודיווחים על התקדמות נוספת בשיחות הסחר בין ארה"ב לסין. אלא שבבוקר יום שישי, הסנטימנט התהפך, לאחר שישראל תקפה באיראן, התגובה בשווקים לא איחרה להגיע - ריצה לנכסים בטוחים, בעיקר לזהב, ועלייה חדה במחירי הנפט ומניות האנרגיה. החשש המרכזי בשוק הנפט, תגובה איראנית שתפגע בזרימת הנפט דרך מצר הורמוז, אחד מעורקי השיט המרכזיים בעולם.
בסיכום שבועי, מדדי המניות בוול סטריט ירדו, כאשר ה-S&P 500 איבד 0.4%, נאסד"ק 0.6%, והדאו ג'ונס 1.3%. בשוק האג"ח הממשלתי נרשמה ירידת תשואות לכל אורך העקום, כאשר התשואה ל-10 שנים ירדה בכ-10 נ"ב לרמה של 4.41%.
לנוכח הראלי האחרון בוול סטריט, נתון מעניין עליו מצביע אלכס זבזינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב הוא שהכסף ה"חכם" הולך ונעלם מהשוק - הקונים הגדולים ביותר של המניות היו משקי בית שבשנה האחרונה הפכו לכוח דומיננטי בשוק. כמו ברבעונים הקודמים, המוסדיים וקרנות הנאמנות, מכרו מניות, אך סביר להניח שהכסף ברובו נותר בשוק המניות ורק עבר מהשקעה במניות ספציפיות להשקעה באמצעות ה-ETF.
התמונה שמשתקפת בזרימת נטו לשוק המניות האמריקאי ע"י משקיעים שונים בעשור האחרון מראה שהקונים הדומיננטיים של המניות האמריקאיות הם תעודות הסל ומשקי בית. ההשפעה של יתר המשקיעים שכוללים בין היתר את הכסף "החכם" של המוסדיים האמריקאים והמשקיעים מחו"ל וקרנות הנאמנות שמבצעים ניתוח פעילות החברות והערכות שווי ממשיכה להיחלש. "השינוי מראה ששוק המניות הפך במידה מסוימת לפחות מתוחכם", כותב זבז'ינסקי. הנתונים השוטפים של זרימת הכספים לתעודות הסל מראים שבחודש יוני נמשכת המגמה של ירידה בהשקעות בארה"ב מתוך סך רכישות התעודות. בינתיים, יוני היה החודש החלש ביותר מבחינת השקעה בארה"ב לפחות בשנתיים האחרונות.
השווקים יהיו סגורים ביום חמישי לרגל חג ג'וניטינת', חג לציון סיום העבדות בארה"ב.
2. שוקי האג"ח
בשוק החוב המקומי, מחירי האג"ח ירדו ותשואות האג"ח הממשלתיות עלו ביום א' לנוכח הציפיות לגידול משמעותי בחוב הממשלתי. התשואה ל-10 שנים עלתה ב-7 נקודות בסיס לרמה של 4.59%. התשואה לשנתיים טיפסה ל-4.32%.
תגובת השווקים לאירועים הביטחוניים יחסית מתונה: "פרמיות הסיכון של ישראל עלו בצורה יחסית מתונה בתגובה למתקפה על איראן. פרמיית הסיכון (CDS) ל-10 שנים עלתה מ-133 נקודות בסיס ל-163 נקודות בסיס, דומה לזו שהייתה לאחר סיום הפסקת אש בין ישראל לחמאס בחודש מרץ", ציין זבז'ינסקי.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
התקיפה הישראלית באיראן הפילה את השקל בסוף השבוע האחרון. ביום שישי השקל נחלש בכ-2% מול הדולר לרמה של 3.61 שקלים לדולר, ומול האירו בכ-1.5% לרמה של 4.18 שקלים לאירו. הבוקר השקל מתחזק ב-0.5% ונסחר ב-3.58 שקלים לדולר וב-4.13 שקלים לאירו.
● המדינה שיש לה הכי הרבה מה להפסיד מהטלטלה בשוק האנרגיה
הנפט קפץ ביותר מ-7% לרמה של 73 דולר לחבית בסוף השבוע האחרון לאור הסיכון לשיבושים באספקת הנפט הן מבחינת איראן עצמה (שמייצרת כ-3.5 מיליון חביות ליום, מזה כמחצית ליצוא שרובו לסין), הן מבחינת חסימת מיצרי הורמוז שדרכם עוברת כשליש מתעבורת הנפט בעולם והן מחשש לתקיפה של שדות הנפט של מדינות המפרץ.
זינוק תוך יומי של כ-14% שנרשם על החוזים העתידיים על נפט גולמי מסוג ברנט ביום שישי היה המהלך היומי החד ביותר משנת 2022 - בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה.
הערכת ג'יי.פי מורגן: מחיר חבית נפט עשוי להגיע לכ-120-130 דולר - זאת בהנחת תרחיש של התדרדרות הסכסוך באזור שיכלול סגירת נתיבי שייט או פעולות תגמול של איראן, מיצרניות הנפט הגדולות באזור.המחיר בו נקב הבנק כפול מצפי הבסיס שלו לשנים 2025-2026 למחיר של כ-60 דולר לחבית, כפי שפרסם הבנק בימים האחרונים.
בהתייחס לאפשרות של שיבושים שתייצר איראן במעבר מיצר הורמוז, בראבובנק ציינו כי יצוא הנפט מסעודיה, כווית, עיראק ואיראן תלוי באופן בלעדי במעבר זה, ובסיטי צופים כי הפרעות באספקת הנפט יהיו מוגבלות, ולא צופים שמחירי האנרגיה יישארו גבוהים למשך תקופה ממושכת.
הבוקר ממשיך הנפט לעלות בכ-1%.
4. מאקרו
איך תשפיעה המלחמה מול איראן על פעילות המשק הישראלי?
רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI, צופה "ירידה בפעילות בחודשים הקרובים (שתורגש בנתוני הצמיחה לרבעון השני והשלישי של השנה), תוך עלייה בצריכה השוטפת המקומית לעומת ירידה בתיירות ובפעילות הפנאי והשירותים. על רקע אי-הוודאות הגבוהה מוקדם עדיין להעריך את עוצמת הירידה בפעילות, אך סביר להניח כי הצמיחה השנה תתעדכן כלפי מטה לפחות בשלב הראשון לסביבה של כ-2.5% לעומת הערכות קודמות ל-3.5%-3%".
גוזלן מזהיר מפני ההשלכות של התגובה האיראנית ופוטנציאל לגלישה לתרחיש של מלחמת התשה ממושכת שתהווה תרחיש שלילי עבור המשק הישראלי.
גוזלן צופה שההתפתחויות האחרונות צפויות להוביל לעליית מדרגה בגירעון, בצד ההוצאות, צפויה עלייה בהוצאות הביטחון כולל גיוס מילואים, במקביל לעלייה גם בהוצאות האזרחיות (חל"ת ופיצויים לעסקים ולרכוש). כמו כן צפויה ירידה לפחות זמנית בהכנסות ממיסים ביחס לחודשים האחרונים, כך שסביר לצפות בתרחיש של מלחמה של מספר שבועות לעלייה בגירעון לסביבה של 7%-6% תוצר".
● הורדת דירוג והגדלת הגירעון: המבצע באיראן שהפתיע את התקציב
בישראל פורסמה אתמול האינפלציה, וזו מתקררת: אחרי ההפתעה החדה כלפי מעלה במדד המחירים לצרכן באפריל, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס) פרסמה אתמול בערב (א') את נתוני המדד למאי, הפעם הם מפתיעים כלפי מטה: המחירים ירדו באפריל ב-0.3%, בניגוד לתחזיות שהיו לעלייה של כ-0.1%. כעת המדד המעודכן מוריד את האינפלציה ל-3.1% מ-3.6% באפריל, עדיין גבוהה מהקצה העליון של טווח היעד של בנק ישראל (1%-3%). גם מחירי הדירות ירדו ב-0.1%. מדובר בחודשיים רצופים של ירידות קלות.
נתוני מדד המחירים במאי משקפים את השינוי במחירים שאירע עוד לפני ההתפתחויות האחרונות באיראן שעשויות להאיץ את קצב עליית המחירים.
בנק ישראל יפרסם את החלטת הריבית הבאה שלו רק ב-7 ביולי, בעוד שלושה שבועות, אבל נתון האינפלציה האחרון שיעמוד לנגד עיני הוועדה המוניטרית הוא הנתון החדש, המתייחס למאי. במגדל שוקי הון מציינים, כי "בשלב הנוכחי קשה לאמוד את השפעת המלחמה על המדד ובעיקר את השפעת צד הביקוש. יידרש עוד זמן עד שנתחיל לראות את כיוון ההשפעה על המדד וניתן להעריך שבנק ישראל ימתין לפחות עד ספטמבר לפני הורדת ריבית ראשונה".
במבט קדימה, אי-הוודאות סביב מדד המחירים לצרכן גבוהה במיוחד בטווח הקצר על רקע פתיחת המערכה מול איראן, עם סימני שאלה רבים סביב עוצמת הפגיעה בפעילות הכלכלית - שתלויה בעיקר בשאלה עד כמה ולכמה זמן יימשך המצב הנוכחי. בנוסף, קיימת אי-ודאות משמעותית גם סביב המטבע, מחירי הנפט, קווי התעופה ושיבושי ההיצע האחרים. "בכל הנוגע לתמחור הריבית בשווקים נכון לכתיבת שורות אלה, המשקיעים מתמחרים הפחתת ריבית ראשונה בינואר 2026 בהסתברות של כ-90%, ופחות מ-2 הפחתות ריבית בשנה הקרובה לאור אי-הוודאות הגבוהה", כתב אתמול מתן שטרית, הכלכלן הראשי של הפניקס.
בארה"ב, פרסום הריבית של הפדרל ריזרב צפוי לעמוד במוקד השבוע הקרוב. הפד צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי ביום רביעי, אך המשקיעים יתמקדו בסיכום התחזיות הכלכליות ובמסיבת העיתונאים של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בחיפוש אחר רמזים לגבי התנאים שידחפו את הבנק המרכזי לבצע הורדת ריבית ראשונה השנה.
נכון לעכשיו, השווקים מתמחרים שתי הורדות ריבית בלבד מצד הפד במהלך 2025 - בהתאם לתחזית החציונית של חברי הפד שפורסמה בחודש מרץ. אולם מאז חלו שינויים מהותיים במדיניות המכסים, מה שהופך כל עדכון בתחזית של הפד לבעל חשיבות מיוחדת.
בנוסף, ביום שלישי תתפרסם קריאת נתוני מכירות הקמעונאיות לחודש מאי, שתהיה במוקד עניין המשקיעים.
כלכלנים צופים כי מכירות הקמעונאיות הכלליות ירדו ב-0.6% בחודש מאי לעומת החודש הקודם. עם זאת, מכירות הקמעונאיות בניכוי רכבים ודלק צפויות לעלות ב-0.4%.
5. תחזית
מלחמת הסחר והמתח הגאו-פוליטי הגובר ממשיכים להעיק על סנטימנט השוק, אך משקיעים שמחפשים הכנסה יציבה יכולים לחזק את תיק ההשקעות שלהם באמצעות מניות שמחלקות דיבידנד. מעקב אחר המלצות של אנליסטים בכירים בוול סטריט עשוי להועיל במיוחד למשקיעים שמחפשים מניות דיבידנד אטרקטיביות. להלן שלוש מניות שמחלקות דיבידנד, אשר הומלצו על ידי בכירי האנליסטים בוול סטריט, לפי הנתונים של TipRanks - פלטפורמה שמדרגת אנליסטים לפי ביצועיהם בעבר.
1. Restaurant Brands International
רסטורנט ברנדס אינטרנשיונל היא רשת מסעדות מהירה שמחזיקה במותגים האיקוניים Tim Hortons ו- Burger King. החברה מחלקת דיבידנד שנתי של 2.48 דולר למניה, תשואה של כ-3.7%. הרשת היא גם ההחזקה השלישית בגודלה בתיק ההשקעות של קרן הגידור פרשינג סקוור של ביל אקמן.
במאי הודיעה החברה כי היא עדיין מצפה לעמוד ביעדי הצמיחה לטווח הארוך, הכוללים צמיחה אורגנית ממוצעת של 8% ברווח התפעולי המתואם בשנים 2024-2028.
האנליסט דייוויד פאלמר מבית ההשקעות Evercore סבור כי החברה תוכל לעמוד ביעד הזה גם בשנים 2025 ו-2026, והחברה צפויה לעמוד ביעדי הרווח שלה בזכות ניהול הוצאות הדוק.
פאלמר הוסיף כי המניה נסחרת כיום בדיקאונט משמעותי לעומת המתחרות Yum Brands ומקדונל'ס , וציין כי עמידה ביעדי הרווח מהווה "שלב ראשון לעלייה" במחיר המניה. לדבריו, ישנם גם מנועים נוספים לצמיחה, בהם: צמיחה עקבית ומעל התחזיות במכירות בחנויות זהות בשווקים הבינלאומיים, גידול חיובי במכירות בחנויות זהות של Burger King בארה״ב ו-Tim Hortons בקנדה, וכן מכירה מחדש של הפעילות בסין - שצפויה לתרום משמעותית להכנסות החל מ-2026.
לסיכום, פאלמר ממשיך להחזיק בגישה שורית כלפי המניה, וחזר על המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 86 דולר, ב-28% מעל מחירה כעת - המשקף מכפיל רווח של 23 ו-22 לשנים 2025 ו-2026 בהתאמה. הוא טוען כי ראוי להעריך את QSR לפי מכפיל הדומה לזה של המתחרות, שכיום נסחרות לפי מכפילים של 24 ומעלה.
2. ורייזון
ענקית התקשורת ורייזון קומיוניקיישנס הכריזה לאחרונה על דיבידנד רבעוני של 0.6775 דולר למניה, שישולם ב-1 באוגוסט. תשואת הדיבידנד של המניה עומדת על 6.3%.
לאחר פגישה עם הנהלת החברה, האנליסט מייקל רולינס מבית ההשקעות סיטי ציין כי החברה משדרת אופטימיות בנוגע לחיזוק מעמדה בתחום שירותי הפס הרחב והשירותים המשולבים (converged services) בשנים הקרובות. היעד שלה: להכפיל את שיעור הלקוחות המשלבים שירותי סלולר ופס רחב, שעומד כיום על כ-16%-17%, בתוך שלוש שנים.
רולינס מציין כי על אף שהתחרות בתחום הסלולר ממשיכה להיות מורכבת, ורייזון מתמקדת בשימור לקוחות ובהפחתת שיעור הנטישה, בניסיון לחזור לרמות הפעילות הרגילות במחצית השנייה של השנה - בין היתר בזכות תוכנית שדרוגים חדשה.
עוד הוא מוסיף כי החברה אופטימית לגבי הביצועים במחצית השנייה של השנה, ומצפה להוסיף יותר מנויי סלולר עם תשלום חודשי (postpaid) בשנת 2025 לעומת השנה הקודמת. מבחינתו, תוצאות הרבעון השלישי - ולא השני - עשויות להיות זרז חיובי למניה, אם הירידה במספר הלקוחות תתחיל להתמתן. עם זאת, רולינס ממשיך לצפות כי Verizon תאבד כ-75,000 מנויי postpaid ברבעון השני.
לסיכום, רולינס שורי לגבי הפוטנציאל ארוך-הטווח של ורייזון, וטוען כי השוק לא מעריך מספיק את התחזיות הפיננסיות של החברה. הוא חזר על המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 48 דולר למניה, ב-11% יותר ממחירה כעת.
3. EOG Resources
אי.או.ג'י ריסורסס - חברת חיפוש והפקת נפט וגז טבעי, עם עתודות מוכחות בארה״ב ובטרינידד, הודיעה לאחרונה על רכישת Encino Acquisition Partners בעסקה בשווי 5.6 מיליארד דולר.
החברה הדגישה כי העסקה צפויה לתרום להגדלת תזרים המזומנים החופשי שלה - מה שתומך במחויבותה להחזרי ערך לבעלי המניות. במקביל, EOG הודיעה על העלאה של 5% בדיבידנד הקבוע שלה, שעתה יעמוד על 1.02 דולר למניה - וישולם ב-31 באוקטובר. תשואת הדיבידנד של המניה עומדת על כ-3.1%.
האנליסט סקוט האנולד מ-RBC Capital הגיב לעסקה ואמר: "הנכסים של Encino הגיוניים הן מבחינה אסטרטגית והן כהוספת ערך, לדעתנו". האנולד חזר על המלצת "קנייה" למניית EOG עם מחיר יעד של 145 דולר, ב-16% מעל מחירה כעת.
האנולד ציין כי בעקבות העסקה, שטחי הקידוח של החברה באזור Utica גדלים לשטח מצטבר של 1.1 מיליון אקרים, עם תפוקה של 275 אלף חביות נפט ליום. הוא מעריך כי עד תחילת 2026 התפוקה באיזור Utica תעלה על 300 אלף חביות ליום - מה שיהפוך אותו לאזור השני בחשיבותו אחרי פעילות החברה באזור פרמיאן (Permian). לדבריו, הפיתוח בקנה מידה מלא צפוי להתחיל בשנת 2026.
עוד הוא הוסיף כי לאחר הרכישה, יחס החוב להון של EOG נותר יציב ברמה של 0.3 - מה שמציב אותה בראש רשימת החברות בענף במונחי איתנות פיננסית. האנולד הדגיש את דברי ההנהלה, לפיהם שיעור החזרי הערך לבעלי המניות יישאר דומה לרבעונים האחרונים - כלומר 100% מתזרים המזומנים החופשי , תוך המשך עדיפות לרכישה חוזרת של מניות. בנוסף, הוא הדגיש את העלייה בדיבידנד הקבוע בשיעור של 5%.
כתבות
ני"ע
