מגמה חיובית בתל אביב; מניות הביטוח והבנייה מובילות את העליות

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

10:25

המסחר בתל אביב מתנהל כעת בעליות שערים, וכלל המדדים הענפיים נסחרים כעת בטריטוריה חיובית. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.9% וחוצה לראשונה את רף 3,900 הנקודות, בעוד מדד ת"א 90 מוסיף לערכו כ-0.6%. את העליות מובילים מדדי הקלינטק, הביטוח והבנייה, שלושתם עם עליות של מעל 1%.

10:05

עליות קלות בפתיחה בתל אביב. מדד ת"א 35 עולה בכ-0.3%, בעוד מדד ת"א 90 נסחר ביציבות. מדד ת"א־ביטחוניות בולט לחיוב עם עלייה של כ-0.7%.

מניות שבולטות לחיוב בפתח יום המסחר: טאואר , אלקטרה נדל"ן , מנועי בית שמש , קבוצת דלק ותמר פטרוליום .

מניות שבולטות לשלילה: קמטק , גילת , אורמת , ארית תעשיות ושפיר הנדסה .

חברת עשות אשקלון , בשליטת קרן פימי של ישי דוידי (52.1%), הפועלת בתחום הביטחוני גייסה 120 מיליון שקל מהמוסדיים מגדל ומור (60 מיליון שקל לכל חברה) במחיר של 97.5 שקלים למניה, עבור "תמיכה ביישום תוכנית הצמיחה המואצת של החברה, רכישת חברות, השקעות במיכון, אוטומציה ותשתיות ייצור מתקדמות". המניות החדשות יהוו כ-4.86% ממניות החברה. צבר ההזמנות והסכמי המסגרת של החברה עומד על כ-2.6 מיליארד שקל (כ-1.3 מיליארד שקל צבר ועוד סכום דומה בגין "ההזמנות הצפויות אשר להערכת החברה יש סבירות גבוהה כי תהפוכנה למחייבות"). הגיוס מגיע אחרי שאתמול החברה דיווחה על הזמנות חדשות בהיקף של 125 מיליון שקל ממשדר הביטחון כחלק משיקום "ממסרות ראשיות לטנקי מרכבה ולנמ"ר".

צביקה ויליגר, הבעלים של יבואנית המזון ויליפוד , מכר אמש מחוץ לבורסה 10% ממניות החברה למוסדיים מיטב וקרן נוקד, תמורת 145 מיליון שקל.

8:35

חמישה דברים שכדאי לדעת לקראת פתיחת המסחר בבורסה

1. שוק המניות

יום המסחר צפוי להיפתח במגמה מעורבת, כאשר עיני המשקיעים יהיו נשואות בעיקר להתפתחויות באיראן; זאת, כאשר הולכים ומתרבים הדיווחים לפיהם הנשיא טראמפ מתכנן לתקוף באיראן, אם כי טרם ברור העיתוי וההיקף. איראן איימה כי במקרה כזה, היא תתקוף את ישראל.

נוסף על כך, ב-N12 מדווחים הבוקר על כך שממשל טראמפ צפוי להכריז היום על מעבר לשלב ב' בהסכם לסיום המלחמה בעזה. לפי הדיווח, במסגרת זו יודיע הבית הלבן על הקמת מועצת השלום לעזה ועל הקמת ממשלת הטכנוקרטים הפלסטינית שתנהל את הרצועה.

המניות הדואליות צפויות להעניק למדדים דחיפה קלה של 0.1%, והחוזים העתידיים על וול סטריט רושמים הבוקר ירידות של עד 0.3%, לאחר שיום המסחר החולף ננעל במגמה שלילית.

ככל שהמצב באיראן ממשיך להתערער, ושוב גובר החשש מהתפתחויות בגזרה הביטחונית, נראה היה ביום שלישי שגם המשקיעים המקומיים רוצים לקחת צעד אחורה, ולממש חלק מהרווחים שלהם. המסחר בת"א ננעל אתמול במגמה שלילית - מדד ת"א 35 ירד ב-0.4%, מדד ת"א 90 ללא שינוי. על הבורסה העיבו היום מניות הביטוח ומניות הבנייה שירדו ב-1.4% וב-1% בהתאמה. גם מדד הבנקים ירד ב-0.5%. הליך הפחתת הריבית שבו החל בנק ישראל, לצד הרצון לממש חלק מהרווחים לאחר שמדדי ת"א בנקים ות"א ביטוח עלו ביותר מ-60% וב-140% בהתאמה בשנה החולפת, היו בין הסיבות למגמת הירידות.

מי שבלטו בעליות היו המניות הדואליות, שטיפסו ב-1%, בראשן מניות קמטק , אורמת טכנולוגיות וגילת .

אורמת זינקה בכ-4%, לאחר שדיווחה כי חתמה על חוזה למכירת חשמל ל-20 שנה עם Switch, חברה הפועלת בתחום הדאטה סנטרים ל-AI, ענן וארגונים.

מדובר בחוזה למכירת חשמל ל-20 שנה עם Switch, חברה פרטית בתחום הדאטה סנטרים ל-AI, ענן וארגונים. במסגרתו, אורמת תספק לסוויץ' 13 מגה־וואט של אנרגיה מתחנת הכוח הגאותרמית שלה, Salt Wells שבנבאדה, ארה"ב. החוזה כולל אופציה להרחבת ההספק על־ידי הוספה של 7 מגה־וואט נוספים, באמצעות מתקן סולארי.

ניתן להעריך את היקף החוזה על פני כל התקופה ביותר מ-200 מיליון דולר, ונראה שהוא רק הראשון בתחום. באורמת מזהים פוטנציאל להסכם של למעלה מ-100 מגה־וואט נוספים במסגרת דומה, כשהכוונה היא לתחנות פעילות של אורמת שעובדות כיום ומסיימות חוזים בשנים הבאות.

מניית גילת זינקה בת"א לאחר שאתמול בנאסד"ק טיפסה ב-13.4% במחזור מסחר גדול. לפי הערכות, העליות במניה מגיעות על רקע דיווח שבאירופה מוקמת כיום אלטרנטיבה לסטארלינק, כש-Airbus קיבלה הזמנה לייצור 340 לוויינים נוספים עבור רשת OneWeb של Eutelsat (לאחר הזמנה קודמת של 100 לוויינים). בעקבות ההתפתחות באירופה, גילת נהנתה מסנטימנט חיובי כלפי מניות הסקטור.

אמש בוול סטריט, המדדים המובילים ננעלו בירידות, על אף שיום המסחר נפתח ברגל ימין; זאת, בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש דצמבר, שהצביע כי קצב העלייה השנתי של האינפלציה עמד על 2.7%, בהתאם לצפי (ראו הרחבה תחת סעיף 4). מדד הנאסד"ק ירד ב-0.1%, ה-S&P 500 איבד מערכו 0.2% והדאו ג'ונס נחלש בכ-0.8%.

KeyBanc Capital Markets שדרגה את מניות אינטל ו-AMD להמלצת משקל יתר (Overweight), תוך ציון ביקוש חזק מהצפוי למרכזי נתונים והידוק בהיצע הזיכרונות ברחבי תעשיית השבבים. השתיים זינקו היום. אינטל זינקה ב-7%, AMD ב-6.5%. האנליסט ג’ון וין ציין כי מסקנות החברה הגיעו בעקבות ביקור שנערך לאחרונה באסיה, אשר חשף כי "ביקוש חריג מצד חברות ה-Hyperscalers" משבש את שרשראות האספקה ומוביל לעליות מחירים חדות בזיכרונות DRAM ו-NAND.

מניית מובילאיי נפלה ב-6% אתמול. בית ההשקעות פייפר סנדלר הוריד את מחיר היעד של המניה מ-15 דולר ל-13 דולר, ושמר על דירוג "נייטרלי" למניה. פייפר סנדלר צופה שנה של מגמות מעורבות בשוקי הרכב העולמיים ב-2026.

מניית ג’יי־פי מורגן ירדה בכ־3%, זאת אף שתוצאות הרבעון הרביעי של החברה עקפו את התחזיות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. בעוד שההכנסות ממסחר בכלל החברה ובתחום המניות עלו במהלך הרבעון, עמלות הבנקאות להשקעות ירדו והחמיצו את התחזיות.

מניות חברות האשראי המשיכו לספוג לחצים, לאחר שהנשיא טראמפ קרא ביום שישי להטיל תקרת ריבית של 10% על כרטיסי האשראי, לתקופת זמן של שנה. מניית גולדמן זאקס ירדה בעקבות ג'יי. פי. מורגן בכ־1%. מניות פיננסיות נוספות, כמו מסטרקארד וויזה , נסחרו בירידות של כ־4%.

באסיה, בורסת טוקיו שוברת הבוקר שיא נוסף, על רקע הציפיות שנשיאת יפן, סנאה טקאיצ'י, תלך לסבב בחירות בזק בפברואר. מדד הניקיי קופץ הבוקר בכ-1.5%, בורסת הונג קונג עולה בכ-0.3%, בורסת שנגחאי מאבדת מערכה כ-0.1% והקוספי מטפס בכ-0.5%.

2. שוקי האג"ח

למרות נתוני גירעון משופרים לקופת המדינה, לפי נתוני האוצר לשנת 2025, שפורסמו ביום שלישי, האג"ח הממשלתיות נסחרו גם הן במגמה שלילית. מדד תל גוב-כללי ירד בשיעור מתון, והשלים ירידה של כ-0.1% מתחילת השבוע. התשואה לפדיון הגלומה בו עומדת על 3.05%. לפי אומדן ביצועי התקציב לדצמבר האחרון, שהגיש סגן החשב הכללי באוצר, הגירעון עמד על 4.7% מהתוצר בסיכום אותה שנה, והסתכם ב-98.6 מיליארד שקל. הגירעון היה נמוך מהתכנון, שעמד על 4.9% מהתוצר.

בשוק החוב הגלובלי, התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים עלתה קלות ל-4.2% השבוע. בשווקים מביעים חשש להצרת צעדי הבנק הפדרלי, לאחר שבארה"ב נפתחה חקירה פלילית נגד יו"ר הפד פאוול בנוגע לשיפוץ משרדיו. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב טיפסה מאז השפל של לפני שלושה חודשים כמעט, של 3.95%, על רקע חששות בין היתר לעלייה מחודשת באינפלציה במדינה.

3. שוקי הסחורות והמטבעות

השקל מתחזק הבוקר מול הדולר בכ-0.2%, ושערו עומד על כ-3.14 שקלים. שנת 2026 נפתחה ברגל שמאל למטבע האמריקאי, שנחלש בכ-1% מול השקל מתחילתה. היחלשות הדולר נובעת מגל עסקאות של חברות ביטחוניות, שמזרימות מטבע חוץ לקופת המדינה, וכן אקזיטים בהייטק וירידה במפלס הסיכון הכללי של המשק.

מחירי הכסף והזהב ממשיכים לנפץ שיאים חדשים, על רקע הציפיות להורדות ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב, אי־הוודאות הגאו־פוליטית והחקירה הפלילית שפתח משרד המשפטים האמריקאי נגד יו"ר הפד ג'רום פאוול. נכון להבוקר, מחיר הזהב עומד על כ-4,640 דולר לאונקיה ומחיר הכסף עומד על כ-90.6 דולר לאונקיה.

מחירי הנפט עלו אתמול מעל ל-65 דולר לחבית, לראשונה מאז נובמבר, לאחר שארצות הברית הגבירה את הלחץ על איראן, ובמקביל הותקפו מכליות סמוך למסוף חיוני עבור נפט גולמי מקזחסטן בחוף הים השחור של רוסיה.

חוזי הברנט (Brent) המשיכו את רצף העליות של יותר מ-6% במהלך שלושת ימי המסחר האחרונים. נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הודיע על מכס בגובה 25% על סחורות ממדינות ה"מנהלות עסקים" עם איראן, ולא שלל תקיפות צבאיות נגד המדינה במפרץ הפרסי, ימים ספורים בלבד לאחר הצעד המפתיע להשתלטות על הפקת הנפט בוונצואלה. בפוסט ברשת "Truth Social", כתב טראמפ כי הוא "ביטל את כל הפגישות עם גורמים איראניים רשמיים עד שייפסק ההרג חסר ההיגיון של המפגינים", והוסיף כי "העזרה בדרך".

בינתיים, המקור הגדול ביותר לשיבושים באספקת הנפט הגולמי היה במסוף של "קונסורציום צינור הכספי" (Caspian Pipeline Consortium), המעמיס נפט קזחי על מכליות, שם שילוב של מזג אוויר סוער, מתקפות כטב"מים ועבודות תחזוקה מאיים על היצוא. ביום שלישי, נפגעו שני כלי שיט סמוך למתקן, מה שמדגיש סיכונים חדשים לאספקה, כאשר היקפי ההעמסה כבר עודכנו כלפי מטה בכמעט חצי, לכ-900,000 חביות ביום.

"הסיכון הגאו־פוליטי נמצא בשיא של כל הזמנים", אמר ג'ף קורי, מנהל אסטרטגיית נתיבי אנרגיה ב-Carlyle, בראיון לטלוויזיה של בלומברג. "זהו מתכון לזינוק במחירים כעת".

4. מאקרו

כאמור, בארה"ב פורסם אתמול מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר. האינפלציה עלתה בדצמבר ב-0.3%, מה ששיקף קצב עלייה שנתי של 2.7%, בהתאם לצפי. אינפלציית הליבה, שאינה כוללת את הסעיפים התנודתיים יותר של מזון ואנרגיה, עלתה ב-0.2% וב-2.6% בחישוב שנתי - מעט מתחת לצפי, שעמד על עלייה של 0.3% בחודש האחרון ושל 2.7% במונחים שנתיים.

אך עדיין, האינפלציה נותרת עקשנית מעל יעד ה־2% של הפדרל ריזרב מזה זמן מה. עם זאת, במהלך השנה האחרונה נרשמה מגמת ירידה, וקובעי המדיניות מאפיינים אותה כסיכון פחות חריף לכלכלה בהשוואה להאטה חדה בשוק העבודה.

המדד מגיע ימים ספורים לאחר שדוח התעסוקה לחודש דצמבר הראה ששיעור האבטלה ירד מרמת שיא של ארבע שנים, מה שחיזק במידה רבה את ההערכות של המשקיעים שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי בהמשך החודש. על אף שהקריאה של מדד הליבה, שהגיעה מתחת לצפי, עודדה במידה מסוימת את המשקיעים, השווקים עדיין מתמחרים שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי בסבירות כמעט ודאית של כ-97%.

בזירת המאקרו המקומית: לאחר הורדת הריבית המפתיעה של בנק ישראל בשבוע שעבר, בערב יום חמישי הקרוב, תפרסם הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה את מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר 2025.

חזאי בנק ישראל מעריכים כי המדד צפוי להציג עלייה באינפלציה, ייתכן שאף קרוב לגבול העליון של טווח היעד (בין 1% ל-3%), כאשר לאחר מכן, כבר במהלך הרבעון הראשון של השנה, צפויה ירידה לסביבת מרכז היעד. הבנק המרכזי ציין כי מגמת ההתחזקות של השקל, לצד אינדיקציות להקלה במגבלות ההיצע בשוק העבודה, צפויות לתמוך בהמשך ההתמתנות של סביבת האינפלציה; זאת, בהנחה שתימשך הרגיעה הביטחונית היחסית בחזיתות השונות.

תחזיות הכלכלנים למדד בדצמבר נעות בין 0.1%- ל-0.1%, מה שמשקף עלייה צפויה לקצב אינפלציה שנתי של בין 2.5% ל-2.8%. בעוד שרוב הכלכלנים צופים קריאה של 0.1-, בבנק הפועלים מאמינים שהמדד בדצמבר יעמוד על בין 0% ל-0.1%, מה שיעמיד את האינפלציה בסמיכות לרף העליון של טווח היעד של בנק ישראל. בבנק צופים כי הרכיבים העיקריים שצפויים לתרום לעלייה במדד הם רכיב הדיור, שיעלה בכ-0.3%, רכיב "הלבשה והנעלה", שצפוי לעלות בכ-1%, ומחירי הטיסות לחו"ל, שצפויים לעלות בדצמבר בכ-5% (במונחים דולריים).

השכר במשק, שעלה באוקטובר ב-4.45% בקצב שנתי, מהווה נתון "חיובי להקלה מסוימת בלחץ בשוק העבודה", כך מסבירים הכלכלנים בבנק דיסקונט בסקירתם השבועית. השכר במגזר העסקי עלה בקצב מהיר יותר מהנתון המשקי (5.3%) לפי אותם נתונים. אך זו עלייה מתונה יותר ביחס לנתון שנרשם במגזר העסקי בחודש הקודם (5.8%).

בדיסקונט מציינים גם כי הרכישות בכרטיסי אשראי בנובמבר האחרון עלו ב-10% בתוך שנה, ומנוע הצמיחה היה ענף הטיסה והתיירות. כל הנתונים האלה יתנקזו לאירוע המאקרו של השבוע (בארץ) - מדד המחירים לצרכן לדצמבר, שיתפרסם כאן ביום חמישי. האינפלציה צפויה להערכת דיסקונט לעלות ב-0.6% בדצמבר, ולהגיע ל-1.7% בשנה הקרובה (12 חודשים קדימה).

5. תחזית

מדד הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה נסחר בחודשים האחרונים סביב אותן רמות, כאשר בין המניות הגדולות ביותר הכלולות בו, ביניהן אנבידיה , ברודקום ואפל , ספגו לחצים; זאת, בין היתר, על רקע מה שאנליסטים רבים מכנים כ"התעייפות" של המסחר ב-AI, לצד החששות בוול סטריט מפני התפתחות של בועה בתחום. עם זאת, אנליסטית טכנית אחת ששוחחה עם מרקטוואץ' חושבת שייתכן שהמדד בדרך לפריצה כלפי מעלה בטווח הקצר.

קייטי סטוקטון, מייסדת Fairlead Strategies, אמרה למרקטוואץ' שהמדד יצא לאחרונה מדפוס של משולש (כלומר, התנודה במחירי המניות הולכת וקטנה לאורך תקופה מסוימת, מה שיוצר צורה של משולש בגרף). לדברי סטוקטון, "משולשים לעתים מובילים לתנועות חזקות בטווח הקצר ברגע שהם מסתכמים". סטוקטון אומרת שלנוכח הנתונים, המדד עלול לעלות עד רמה של 27,075 נקודות - מה שישקף לו אפסייד של כ-5% לעומת רמתו הנוכחית ויוביל אותו לשיא חדש של כל הזמנים.