מאקרו ישראל

מדד ת"א 35 עלה ב-1% • הדולר הגיע לשפל של 9 חודשים, מחק את כל העליות שלו מול השקל מתחילת השנה • מחיר הביטקוין נסוג מעט אך יש שמעריכים כי מחירו יטפס ל-200 אלף דולר • וגם: דוח התעסוקה בארה"ב הפתיע את הצפי, מה תהיה ההשפעה על החלטת הפד בשבוע הבא?

שיחה עם פרופ' מישל סטרבצ'ינסקי, מנהל חטיבת המחקר בבנק ישראל לשעבר • על החוזקות שמצילות את המשק במלחמה וגם על הצדדים היותר עגומים, ההשוואה למשברים ביטחוניים קודמים ומבט אחר על גזירות התקציב • האזינו

סיכום שבועי: מדד ת"א 35 עלה השבוע ב-2.6% ומדד ת"א 90 ב-3.6% • בלטו מדד הבנייה ומדד מניב חו"ל שזינקו השבוע ב-6.4% וב-5.4% בהתאמה • שטראוס הודיעה היום על העלאת מחירים נוספת • בשוק החוב הממשלתי המקומי תשואות האג"ח ממשיכות לרדת על רקע ההתפתחויות הביטחוניות

לפי נתוני הלמ"ס, השכר הממוצע במשק בחודש אוקטובר 2024 עלה ל-13,309 שקל בחודש, 6.7% יותר מאשר בחודש המקביל בשנה שעברה • בהייטק השכר הממוצע עולה אף הוא בצורה משמעותית ל-31,237 שקל בחודש בספטמבר, 6% מעל הרמה בספטמבר 2023

הדוח התקופתי של ארגון המדינות המפותחות מציג תחזית גירעון של 5.7% - הרבה מעל זו של משרד האוצר • בנוסף, צופים בארגון שלישראל ייקח זמן להתאושש מהשלכות המלחמה וכי הצמיחה תחזור לרמה של יותר מ-4% רק ב-2026

כלכלני הבנק צופים כי הצמיחה בשנה הבאה תעמוד על 3% בלבד - נמוך משמעותית מהערכות האוצר ובנק ישראל • ב־OECD אפילו פסימיים יותר • וגם: התרחיש שיכול להזניק את הכלכלה הישראלית ולשנות את יחסי הכוחות במזרח התיכון ובשוק הנפט

בעקבות הפסקת האש שנכנסה לתוקף בשבוע שעבר, גופים כלכליים בינלאומיים הפיצו תחזיות מעודכנות בנוגע לכלכלה הישראלית • בבנק השוויצרי UBS מעריכים בתרחיש הבסיס כי השקל יתחזק בתוך חצי שנה ב-15 אגורות לפחות אל מול המטבע האמריקאי, והם לא היחידים • ומה צפוי לדירוג האשראי של ישראל?

בהודעה החברה נכתב כי "ממשלת ישראל לא הציגה תוכנית אמינה לעזה שתביא לביטחון חזק יותר ויציב לישראל, והסיכון להסלמה עם איראן נותר בעינו" • החברה טענה כי ממשלת ישראל נוקטת מדיניות שמגבירה את המתחים החברתיים הגבוהים ממילא במדינה, וציינה את העימות בינה למערכת המשפט ואת סוגיית גיוס החרדים

בהודעה שהוציאה סוכנות הדירוג, נמסר כי הפסקת האש עשויה להפחית את הוצאות הממשלה בישראל, אך צוין כי היא שברירית, וכי ההתפתחויות בעזה ובאיראן מייצרות אי־ודאות •  בנוסף ציינה פיץ' כי שהגירעון שצופה הממשלה לשנה הבאה אופטימי מדי • באוגוסט האחרון הורידה פיץ' את דירוג האשראי לרמה של A תוך קביעת תחזית שלילית

רק בחודש שעבר הכריז הנגיד כי "אינו שולל העלאות ריבית בהמשך", כך שהבשורות הטובות כעת הן שהריבית לא עלתה • אבל בהתלבטות האם הגיע הזמן להקל את המשקולת הרובצת על משקי הבית והעסקים, העדיף פרופ' ירון לחכות לרגיעה במאניה-דיפרסיה של השוק

הריבית בישראל נותרה על רמה של 4.5%, בהתאם לתחזיות • זאת הפעם השביעית השנה שהבנק מותיר את הריבית על כנה • למרות שנשמעו קולות על סיכוי מסוים להעלאת ריבית, השווקים החלו לשנות כיוון • והאם האינפלציה תמשיך לעלות?

ביום שני הבא יפרסם בנק ישראל את החלטת הריבית האחרונה לשנת 2024, והוא צפוי להשאיר אותה ללא שינוי • אך בינתיים בשווקים מתחילים לצפות את סוף המלחמה, ושם כבר רואים את הורדת הריבית באופק

מנתוני הלמ"ס עולה כי האבטלה באוקטובר עמדה על שיעור של 2.5%, לעומת 2.7% בחודש ספטמבר • גם בנתוני שירות התעסוקה משתקפת ירידה של כ-10% במספר דורשי המשרות באוקטובר - לשיעור הנמוך ביותר מאז פרוץ המלחמה

לאחר שהרבעון הקודם הסתיים עם נתונים מאכזבים המשקפים צמיחה שלילית לנפש, נרשמת התאוששות מפתיעה ברבעון השלישי • הקטר של המשק היו התוצר העסקי והצריכה הפרטית, ומנגד נרשמה ירידה חדה בהוצאה הממשלתית

באוקטובר עלו המחירים ב-0.5%, לעומת 0.2% בספטמבר • עליות בולטות נרשמו בסעיפי נסיעה לחו"ל (17%) הלבשה והנעלה, תחבורה ומזון ובריאות • ירידות מחירים בולטות נרשמו בשירותי דיור בבעלות הדיירים ותרבות ובידור • מחירי הדירות ירדו ב-0.1% • האינפלציה עדיין מעל טווח היעד של בנק ישראל (1%-3%) • מזרחי טפחות: העלאת ריבית יורדת כנראה מהפרק

לפני כשנה שינתה הלשכה לסטטיסטיקה את שיטת מדידת מחירי הטיסות, ומאז הסעיף נע בחדות ומטלטל את המדד • האנליסטים מתקשים לחזות את האינפלציה, וגם המודלים מפספסים, אך יוצר המתודולוגיה החדשה לא מתרגש: "עדיף שהמדד יהיה נכון, לא שיהיה לחזאים קל" • וגם: השינוי המסתמן בחישוב מחירי הדירות