סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
13:25
עליות קלות בתל אביב: מדד ת"א 35 מתקדם בכ-0.3%, בעוד מדד ת"א 90 עולה בכ-0.2%. בולטים לחיוב מדדי הבנקים והביומד, שעולים שניהם בכ-1.1%. מנגד, מדדי רשתות השיווק והטכנולוגיה יורדים בכ-0.6% ובכ-0.3%, בהתאמה.
12:15
המסחר בתל אביב עבר למגמה מעורבת: מדד ת"א 35 עולה בכ-0.4%, מדד ת"א 90 יורד בכ-0.2%. בקרב המדדים הענפיים, בולטים לחיוב מדדי הביומד והבנקים, שמטפסים בכ-1%. מנגד, בולטים לשלילה מדדי רשתות השיווק והבנייה, שמאבדים מערכם כ-1% וכ-0.6%, בהתאמה.
מניות שבולטות לשלילה כעת: גב ים , בזק , שוב אנרגיה , משק אנרגיה ושיכון ובינוי .
מניות שבולטות לחיוב: ארית תעשיות , אלביט מערכות , נאייקס , אל על וטבע .
11:20
עליות קלות בבורסה בתל אביב: מדד ת"א 35 ומדד ת"א 90 מתקדמים שניהם בכ-0.3%. בקרב המדדים הענפיים, בולטים לחיוב מדד הביומד ומדד הבנקים, שעולים בכ-1% ובכ-0.5%, בהתאמה.
מניות השבבים הדואליות נובה וקמטק רושמות כעת ירידות של עד 2%.
חברת ביג המחזיקה במרכזים מסחריים בארץ ובאפי נכסים, לה פעילות נדל"ן מניב באירופה, ממשיכה להתרחב בארץ. הפדיונות במרכזי הקניות הפתוחים שלה בישראל עלו ב-7.1% ברבעון הראשון, בעיקר הודות להרחבות שביצעה בבאר שבע ובאשדוד. בנטרול אותן הרחבות, גדל הפדיון ב-4.1%. במרכזי המסחר שלה באירופה וברומניה, נרשם גידול של 5.3% ו -4.8% בפדיון, בהתאמה. ברבעון הראשון, פתחה ביג מרכז מסחרי גדול בגלילות, אך הפתיחה הייתה בפברואר, כך שהשפעתו על התוצאות לרבעון הייתה מועטה.
ביג רשמה הכנסות מדמי ניהול נטו (NOI) של 458 מיליון שקל, עלייה של כ-20% בתוך שנה. ההכנסות בדוחות הכספיים עלו ב-22% לכדי 625 מיליון שקל. הגידול בהכנסות ביג נובע מפתיחת פרויקטים חדשים בישראל ובאירופה, ביניהם בניין המשרדים A בפרויקט לנדמרק בתל אביב (ממוקם בליבה של העיר בסמוך למתחם שרונה).
כמו כן, נפתח המרכז ביג בגלילות, ובנוסף באור עקיבא, בגדרה ובכרמי גת, ונעשו, כאמור, הרחבות במרכזים בבאר שבע ובאשדוד. גם רכישות נכסים בסרביה ובפולין סייעו להגדיל את ההכנסות. יתרת העלייה מקורה בגידול אינפלציוני וריאלי מהנכסים המניבים. בשורה התחתונה, הרווח הנקי זינק פי 3 ל-423 מיליון שקל, כאשר חלק גדול מהזינוק נובע מהתאמות גדולות וחיוביות בערך נכסי החברה (239 מיליון שקל ברבעון שחלף מול 6.2 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה אשתקד).
10:30
מגמה חיובית בבורסה בתל אביב: מדד ת"א 35 מתקדם בכ-0.4%, מדד ת"א 90 עולה בכ-0.6%. בקרב המדדים הענפיים, בולטים לחיוב מדד הביומד, שמתקדם בכ-1.2%, ומדד הנדל"ן, שעולה בכ-0.8%.
מניית בזק יורדת כעת במעל 3%, לאחר שהחברה פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2025.
ברמת הקבוצה, הכנסות הליבה צמחו ב-2.4% לכמעט 2 מיליארד שקל. סך ההכנסות ירד ב-0.9% ל-2.2 מיליארד שקל. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) נותר כמעט ללא שינוי לעומת הרבעון המקביל, 914 מיליון שקל, והרווח הנקי גדל ב-2.7% ל-303 מיליון שקל, כשהרווח הנקי המתואם גדל בשיעור גבוה יותר ל-319 מיליון שקל.
השבוע, פורסם כי משרד התקשורת עשוי לאשר בקרוב מתווה חדש, שיאפשר לבזק להיסחר כחברה ללא גרעין שליטה. המתווה יאפשר לקרן סרצ'לייט, השולטת בבזק באמצעות חברת ביקום, יחד עם איש העסקים דוד פורר, למכור חלק מההחזקות ולרדת להחזקה של פחות מ-15% ממניות הקבוצה.
סרצ'לייט הפכה לבעלת השליטה בבזק בשנת 2019, כשהשקיעה ברכישת ביקום 630 מיליון שקל, במסגרת הסדר חוב של ביקום והחברה האם לשעבר, אינטרנט זהב. במסגרת זו, השקיעו סרצ'לייט ופורר 630 מיליון שקל בהשתלטות על ביקום, שהחזיקה כ-27% ממניות בזק. מאז, הם מימשו ברווח חלק מהמניות וגם נהנו מדיבידנדים, וכיום שווי ההחזקה שלהם (21.7%) מגיע לכ-3.4 מיליארד שקל.
מניית אלביט מערכות עולה כעת בכ-2%, לאחר שפרסמה דוחות חיוביים לרבעון הראשון של 2025.
ההכנסות החברה ברבעון הראשון של 2025 עמדו על כ-1.89 מיליארד דולר, צמיחה של 22% בהשוואה לכ-1.55 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם צמח בכ-45% והסתכם ב-117.2 מיליון דולר (2.57 דולר למניה), בהשוואה ל-80.7 מיליון דולר (1.81 דולר למניה) ברבעון הראשון של 2024.
צבר ההזמנות של אלביט המשיך לצמוח ועמד בסוף הרבעון על כ-23.1 מיליארד דולר - עלייה של חצי מיליארד דולר ברבעון. בחברה מציינים כי כ-66% מצבר ההזמנות מיוחס להזמנות מחוץ לישראל. בתוך כך, כ-51% מצבר ההזמנות מתוכנן להתבצע במהלך שארית 2025 ו-2026.
10:05
עליות קלות בפתיחה בתל אביב: מדד ת"א 35 מתקדם בכ-0.4%, מדד ת"א 90 נסחר ביציבות. בקרב המדדים הענפיים, בולט לחיוב מדד הביומד, שמתקדם בכ-1%. מנגד, בולט לשלילה מדד הטכנולוגיה, שיורד בכ-0.3%.
מניות שבולטות לחיוב בפתח יום המסחר: אלביט מערכות , ביג , ארית תעשיות , טבע ואלוני חץ .
מניות שבולטות לשלילה: בזק , דלק רכב , נובה , בי קומיונקיישנס וקמטק .
9:00
חברת האחזקות בנדל"ן המניב והאנרגיה המתחדשת, אלוני חץ , בהחזקת אהרון פרנקל (13%) ונתן חץ (12.5%) ובניהולו של האחרון, מסכמת רבעון שלישי רצוף של רווח נקי, לאחר שבעבר ביצעה מחיקות גדולות על רקע השלכות שליליות של הריבית הגבוהה בארה"ב ובבריטניה.
אלוני חץ מחזיקה בחברת המשרדים אמות בארץ, ובפעילויות דומות בבריטניה וארה"ב וכן בשליטה באנרג'יקס . הכנסותיה זינקו ברבעון הראשון בשיעור חד של מעל ל-280% והסתכמו ב-569 מיליון שקל. הגידול הדרמטי נובע מרווחים ברווחי חברות כלולות של 53 מיליון שקל, למול הפסדים שנרשמו מהן בהיקף של 319 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (בשל התאמות שליליות בנכסים). בשורה התחתונה, נרשם רווח נקי של 67 מיליון שקל, מול הפסד של 339 מיליון שקל ברבעון המקביל אשקתד; זאת, כאשר את שנת 2024, חתמה החברה עם הפסדי של 346 מיליון שקל לבעלי המניות. מתחילת השנה מניית החברה עלתה בשיעור קל (1%+), ובשנה החולפת טיפסה ב-17%. שווי השוק של החברה טרם פתיחת המסחר - 6.5 מיליארד שקל.
8:30
בנק לאומי מפרסם הבוקר (ג') את התוצאות לרבעון הראשון של השנה. הבנק מציג עלייה של 12% בשיעור הרווח הנקי לכדי 2.4 מיליארד שקל, זאת במידה שמנטרלים מהלך של מכירת משרדי המטה שלו בשנה שעברה, שהקפיצה באופן חריג את הרווח הנקי. ככל שלא מנטרלים מהלך זה, הרי שהרווח הנקי של הבנק נשחק ב-14% ביחס לנתון שנרשם ברבעון הראשון אשתקד.
● לאומי סוגר רבעון עם רווח של 2.4 מיליארד שקל ויחלק דיבידנד ענק
הבנק, בניהולו של חנן פרידמן, מציג תשואה על ההון בשיעור דו-ספרתי של 15.4%, גם כאן, ככל שמנטרלים את עסקת הנדל"ן. מדובר בירידה קלה, למול תשואה של 15.6% ברבעון המקביל אשתקד. בלי נטרול של הנתון, מדובר בירידה מול תשואה על ההון של 20.2% ברבעון הראשון בשנה שעברה. נזכיר כי את שנת 2024, סיים הבנק עם תשואה על ההון בשיעור של 16.9%.
הבנק יחלק דיבידנד בסך של 40% מהרווח הנקי לרבעון - סכום של 961 מיליון שקל. מתוכו, 721 מיליון שקל יחולקו כתשלום במזומן לבעלי המניות, והיתרה תבוצע בדרך של רכישה עצמית. עד כה, היה זה בנק דיסקונט שכינס את הדירקטוריון, כך שיאפשר לו להעלות את שיעור החלוקה ל-50% מהרווחים, אף שטרם התקבל אישור מהמפקח על הבנקים לשם כך. בלאומי מתכננים להגיע לשיעור חלוקה מוגבר זה לפי תוכנית שפרסמו במרץ, אך הדירקטוריון טרם שינה זאת כהחלטה.
8:15
בשוק המט"ח המקומי, הדולר מתחזק הבוקר מול השקל בכ-0.3%, ושערו עומד על 3.53 שקלים. במקביל, האירו מתחזק מול השקל בכ-0.4%, ושערו עומד על 3.97 שקלים.
8:00
1. שוק המניות
יום המסחר צפוי להיפתח במגמה מעורבת.
הורדת דירוג האשראי של ארה"ב ביום שישי האחרון הובילה לירידות בשווקים הבינלאומיים, ובהם בורסות אסיה ואירופה וכן החוזים העתידיים בוול סטריט. מגמה שלילית זו, בשילוב עם התעצמות הלחימה בעזה, העיבה על המסחר גם בבורסה בתל אביב, שם נרשמו ירידות: מדד ת"א 35 השיל מערכו 0.2%, ומדד ת"א 90 ירד ב-1%. בקרב המדדים הענפיים, בלטו לשלילה מדדי הביטוח והבנייה, שירדו בכ-1.9% ובכ-1.8%, בהתאמה.
מניית איי.סי.אל בלטה בירידות, עם ירידה של כ-3%. החברה, יצרנית אשלג, דשנים ופוספטים, פרסמה את דוחות הרבעון הראשון של 2025. החברה הציגה צמיחה בהכנסות, אך ירידה ברווחיות לעומת הרבעון המקביל אשתקד. למרות הירידה, המניה רשמה זינוק של כ-30% מתחילת השנה.
גם מניית טבע ריכזה עניין, לאחר שהחברה ניצלה העלאת דירוג מצד מודי'ס למחזור חוב ישן בן כתשע שנים. המניה ירדה מעט אתמול, והיא השילה כ-25% משוויה מתחילת השנה. ברקע המתיחות בדרום, מניות ביטחוניות כמו בית שמש , ארית תעשיות ואלביט מערכות עלו היום בשיעור של עד 3.5%. ברקע לעלייה של מניית אלביט - חתימת עסקה בגובה של כ-200 מיליון שקל עם משרד הביטחון, לרכישת מערכות הגנה מתקדמות עבור מסוקי האפאצ'י והבלקהוק של חיל האוויר.
מניית החברה הביטחונית נקסט ויז'ן עלתה קלות בכ-1%, לאחר שפרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון של 2025. החברה דיווחה כי הכנסותיה הסתכמו בכ-36 מיליון דולר - צמיחה של כ-33% ביחס להכנסות ברבעון המקביל אשתקד, אז הסתכמו בכ-27.2 מיליון דולר. במקביל דיווחה החברה כי הרווח הנקי גדל ברבעון הראשון של 2025 לכ-20.6 מיליון דולר, המהווים כ-57% מסך ההכנסות, צמיחה של כ 41.4% בהשוואה לרווח נקי של כ-14.5 מיליון דולר ברבעון המקביל.
עונת הדוחות בת"א תמשיך לצבור תאוצה היום (ג'). מבין החברות שצפויות לפרסם את תוצאותיהן: לאומי , אלביט מערכות , אלוני חץ , אלטשולר שחם , בזק , ביג , חילן , מיטב , ומיטרוניקס .
אמש בוול סטריט, לאחר יום מסחר תנודתי, המדדים המרכזיים ננעלו במגמה מעורבת. הדאו ג'ונס עלה ב-0.3%, S&P 500 הוסיף לערכו כ-0.1%, והנאסד"ק השיל מערכו 0.1%.
אנבידיה ריכזה עניין אמש לאחר שמנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, התייחס להשפעות של איסור ממשל טראמפ על יצוא שבבי H20 של ענקית השבבים לסין, שפגע במכירות החברה בהיקף של כ-15 מיליארד דולר. הואנג כינה את האיסור כ"יקר וכואב מאוד" וצופה כי החברה צפויה למחוק כ-5.5 מיליארד דולר בדוחות הקרובים.
ביאהו פייננס, דיווחו כי מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג, טען כי "אף חברה בהיסטוריה לא מחקה כל כך הרבה מלאי". עוד הוסיף כי "לא רק שאני מפסיד 5.5 מיליארד דולר - הפסדנו מכירות של 15 מיליארד דולר וכנראה שנפסיד עוד 3 מיליארד דולר ממסים". אנליסטים בוול סטריט העריכו כי איסור יצוא השבבים לסין יפגע בהכנסותיה של ענקית השבבים בהיקף של 10-16 מיליארד דולר.
מניית יונייטד הלת' המשיכה במומנטום החיובי שלה, וקפצה בכ-8%, לאחר שאיבדה מערכה כ-23% בשבוע שעבר. ענקית ביטוחי הבריאות, שנחשבת לאחת החברות החזקות בארה"ב, פרסמה דוחות מאכזבים בחודש שעבר, ומאז הציגה ביצועים חלשים. במקביל, בשבוע שעבר, החברה השעתה את התחזיות שלה להמשך 2025, הודיעה כי מנכ"ל החברה התפטר, ועל פי דיווחים, משרד המשפטים האמריקאי פתח נגדה בחקירה.
מניית צים זינקה בכ-5.6%, לאחר שפרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון ואשררה את התחזיות השנתיות שמסרה בעבר, זאת למרות שורה ארוכה של גורמי אי־ודאות המשפיעים על פעילותה של חברת התובלה הימית. הכנסות החברה צמחו ב-28.5% ביחס לרבעון המקביל לכ-2 מיליארד דולר, הרווח הנקי קפץ יותר מפי 3 ל-296 מיליון דולר וה-EBITDA המתואם גדל ב-82.4% והסתכם ב-779 מיליון דולר. החברה ייצרה ברבעון 855 מיליון דולר מפעילות שוטפת. צים ממשיכה לצפות ל-EBITDA מתואם שנתי של 1.6-2.2 מיליארד דולר ול-EBIT (רווח בנטרול ריבית ומס) של 350-950 מיליון דולר.
החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים הבוקר בירידות קלות של עד 0.5%.
באסיה, הבורסות נסחרות הבוקר בעיקר בעליות: מדד הניקיי עולה בכ-0.2%, בורסת שנגחאי מתקדמת בכ-0.4%, ההנג סנג קופץ בכ-1.3%, והקוספי נסחר ביציבות. העליות בסין באות על רקע החלטת הבנק המרכזי הסיני לחתוך את ריביות הפריים על הלוואות לשנה ולחמש שנים ב-10 נקודות בסיס (מ-3.1% ל-3.0% ומ-3.6% ל-3.5%, בהתאמה), במטרה לתמרץ את הכלכלה המקומית.
2. שוקי האג"ח
בשוק החוב המקומי, תשואת האג"ח הממשלתי הארוכות לעשר שנים עלתה בכ-8 נקודות בסיס לרמה של 4.42%, בעוד תשואת האג"ח לשנתיים עלתה ב-10 נקודות בסיס לרמה של 4.20%.
הדרמה המרכזית מתרחשת בארה"ב, שם תשואות האג"ח הממשלתיות לטווח ארוך זינקו, בעקבות הורדת דירוג החוב מצד סוכנות מודי'ס, שהגבירה את החששות לגבי מצב החוב האמריקאי. תשואת האג"ח ל-30 שנה עלתה ב-13 נקודות בסיס והגיעה ל-5.05% - הרמה הגבוהה ביותר מאז 2023 - אך בהמשך יום המסחר ירדה לרמה של 4.91%. גם תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ב-10 נקודות בסיס, לרמה של 4.56%, אך בהמשך נעמדה על 4.46%.
● הדירוג המושלם נעלם, החוב תופח, ושוק האג"ח משדר מצוקה
"הורדת דירוג לאג"ח האמריקאיות אינה מפתיעה, לנוכח נדיבות תקציבית בלתי ממומנת ומתמשכת - שעשויה רק להאיץ בעתיד", אמר מקס גוקהמן, סגן מנהל ההשקעות הראשי בפרנקלין טמפלטון. "עלויות שירות החוב ימשיכו לטפס בהדרגה ככל שמשקיעים גדולים - הן מדינות והן גופים מוסדיים - יתחילו להחליף בהדרגה אג"ח ממשלתיות (Treasuries) בנכסים בטוחים אחרים".
מנגד, בבנק UBS, שידרו מסר אופטימי יותר והעריכו כי הפחחת הדירוג לא צפויה לזעזע את שוק האג"ח האמריקאי: "לארה"ב יש אשראי באיכות גבוהה מאוד. להערכתנו, מלבד החזקת מזומן, אג"ח ארה"ב נותר הנכס בעל הסיכון הנמוך ביותר שמבוסס דולר". עוד ציינו, כי "חוזקם של שוקי ההון בארה"ב, היקף הרזרבות של הדולר וההון המשמעותי שמוחזק על ידי משקי בית בארה"ב, גורמים לכך שהיכולת של ארה"ב להחזיר חוב אינה מוטלת בספק", ציינו כלכלני הבנק.
3. שוקי הסחורות והמטבעות
הורדת דירוג האשראי של החוב האמריקאי פגעה אתמול גם בדולר מול המטבעות הזרים. מדד שבוחן את כוחו של הדולר האמריקאי מול סל המטבעות (DXY) ירד ב-0.7% לאזור ה-100 נקודות. בעקבות היחלשות הדולר מול המטבעות הזרים בעולם, השקל התחזק מולו בכ-0.7% ונסחר ב-3.52 שקלים. האירו נחלש קלות מול המטבע הישראלי ונסחר סביב 3.96 שקלים.
הירידה של הדולר בשוק המטבע העולמי מעלה שאלות בנוגע למעמדו כמטבע רזרבי וכנכס מקלט בטוח, אך בנק אוף אמריקה מעריך כי בטווח הקצר הדולר עשוי להתחזק בשל סנטימנט שלילי מוגזם ועונתיות.
מחירי הנפט רושמים הבוקר ירידות קלות: מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עומד על כ-62 דולר, בעוד מחיר חבית נפט מסוג ברנט עומד על כ-65.4 דולר.
מחיר הזהב יורד הבוקר בכ-0.6%, ועומד על כ-3,220 דולר לאונקיה.
הביטקוין רושם עלייה של כ-2.6%, ומחירו נע סביב 105 אלף דולר.
4. מאקרו
מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסים בבנק הפועלים, ציין השבוע בסקירתו כי "סביבת האינפלציה הגבוהה בישראל, ההאצה באינפלציית השירותים, שוק העבודה ה'הדוק מאד', עליית מחירי הדירות, גיוס עשרות אלפי מילואימניקים להרחבת המלחמה בעזה, והציפיות בשווקים כי הפד יותיר את הריבית על כנה עד חודש ספטמבר (לפחות) - תומכים כולם בהותרת ריבית בנק ישראל על כנה בחודשים הקרובים. עד לאחרונה, הערכנו כי הריבית תרד לראשונה באוגוסט או בספטמבר, אך נראה כי הסיכוי להותרת הריבית על כנה למשך תקופה ממושכת יותר עלה... אנו מניחים עתה כי הריבית תרד ברבעון האחרון של השנה (ספטמבר או נובמבר) ותעמוד על כ-4.0% בעוד כשנה".
בהמשך היום (ג'), לא צפויים להתפרסם נתוני מאקרו משמעותיים, למעט מדד המחירים ליצרן בבריטניה ונתוני האינפלציה של קנדה.
5. תחזית
השווקים שאננים מדי והצמיחה ברווחי חברות S&P 500 תקרוס, כך לדברי ג'יימי דיימון, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן, שסיפק אמש תחזית פסימית לעתיד הכלכלה והשווקים.
לדברי דיימון, השווקים והבנקאים המרכזיים לא מעריכים פחות את הסיכונים הנוצרים מגירעונות השיא של ארה"ב, המכסים והמתיחות הבין־לאומית.
דיימון, המנכ"ל הוותיק והיו"ר של הבנק הגדול ביותר בארה"ב, הסביר את תפיסת עולמו במהלך מפגש יום המשקיעים השנתי של הבנק שלו בניו יורק. הוא אמר כי הוא מאמין שהסיכונים של אינפלציה גבוהה יותר ואפילו סטגפלציה, אינם מיוצגים כראוי על־ידי ערכי שוק המניות, למרות הקאמבק מהשפל של חודש באפריל. הסיכויים לסטגפלציה, "שזה בעצם מיתון עם אינפלציה", כפול בערך ממה שהשוק חושב, ציין דיימון.
"יש לנו גירעונות עצומים; יש לנו מה שאני מחשיב בנקים מרכזיים כמעט שאננים", אמר דיימון. "כולם חושבים שהם יכולים לנהל את כל זה. אני לא חושב שהם יכולים", אמר.
דיימון אמר כי הוא מאמין שחברות S&P 500 ייאלצו להוריד את תחזיות הרווח שלהן על רקע חוסר הוודאות, זאת לאחר שחלקן כבר עדכנו תחזיות כלפי מטה בעקבות תוכנית המכסים של טראמפ. ואז, לדבריו, גם מחירי המניות צפויים לרדת.
לאחר שהמדדים בוול סטריט רשמו ריבאונד מרשים בעקבות שיחות הסחר שמנהל טראמפ מול שותפויות הסחר של ארה"ב, בשוק מזהירים מפני מפלה נוספת שעלולה להגיע בסיום 90 הימים בהם הוכרז על קיצוץ זמני במכסים של ארה"ב וסין.
מייקל גרהם, אנליסט מחברת Canaccord Genuity, טוען כי על המשקיעים להתחיל להיערך לטלטלה נוספת בשוק, לקראת תאריך התפוגה של ההסכם הזמני בין סין לארה"ב שצפוי להתקיים בחודש יולי. "לא נופתע לראות תנודתיות בשוק המניות שתלך ותגדל ככל שנתקרב אל תאריך התפוגה של העסקה", הסביר. עוד הוסיף גרהם כי להערכתו, גם אם שיעור המכסים הנוכחי יישאר, מדובר עדיין בשיעורי מכסים גבוהים מאוד.
גם הכלכלנים בשוק המקומי סקפטיים לגבי ביצועי שוק המניות האמריקאי. אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, מעריך כי הסיכון למיתון פחת בארה"ב, אך עדיין קיים פער בין הכלכלה לשוק המניות:
"בסיכומו של דבר, להערכתנו, פחת הסיכון לגלישה מהירה של הכלכלה האמריקאית למיתון. עובדה זו מצדיקה חשיפה בינונית לאפיק המנייתי. עם זאת, הסיכון להאטה משמעותית בצמיחה במבט לשנה הקרובה נותר גבוה. שוקי המניות לא משקפים סיכון זה, כאשר מדד S&P 500 נסחר במכפיל רווח עתידי של כמעט 23 (אחוזון 90% ב-15 השנים האחרונות), מדד S&P 500 במשקל שווה במכפיל 18.6 (77%) ונאסד"ק במכפיל 29 (70%)". בשורה התחתונה, זבז'ינסקי מעלה את המלצתו הקודמת לחשיפה לאפיק המניות מ-'חשיפה בינונית-נמוכה' ל-'חשיפה בינונית', תוך פיזור גאוגרפי רחב.
כתבות
ני"ע
